来源：新浪证券-红岸工作室 1月12日，洛阳钼业跌0.40%，成交额67.73亿元，换手率1.72%，总市值4854.37亿元。 异动分析 金属钴+金属铜+金属镍+小金属概念+黄金概念 1、本公司为全球第二大钴生产商，钴产品为氢氧化钴，于国际市场销售。 2、本公司属于有色金属采矿业，主要从事铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业的采选、冶炼、深加工等业 务，拥有较为完整的一体化产业链条，是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴、铌生产 商和全球领先的铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。 3、2025年半年报，本集团全资子公司洛钼控股与NewstrideLimited 签订股权转让协议，约定以 1,125.87 美元的对价受让沃源控股有限公司 ( 沃源控股 )100% 股份，从而间接取得沃源控股持有的华越镍钴 21% 股份。 2020 年 7 月 25 日，洛钼控股通过沃源控股认购华越镍钴新增注册资本的方式将对 华越镍 钴持有的股权增持至 30% 。沃源控股向华越镍钴派驻一名董事及一名监事，因具有重大影响，故作为 联营企业核算。 4、公司主营业务为钼、钨及黄金等稀贵金属的采选、冶炼，随着公司近年来大力发展 ...

1月9日，洛阳钼业涨5.07%，成交额58.08亿元。两融数据显示，当日洛阳钼业获融资买入额4.88亿元， 融资偿还4.90亿元，融资净买入-126.31万元。截至1月9日，洛阳钼业融资融券余额合计37.02亿元。 融资方面，洛阳钼业当日融资买入4.88亿元。当前融资余额36.74亿元，占流通市值的0.92%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，洛阳钼业1月9日融券偿还9400.00股，融券卖出9.66万股，按当日收盘价计算，卖出金额 220.05万元；融券余量122.03万股，融券余额2779.84万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 责任编辑：小浪快报 资料显示，洛阳栾川钼业集团股份有限公司位于河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北，成立 日期1999年12月22日，上市日期2012年10月9日，公司主营业务涉及主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属 的开采、选冶、深加工、贸易、科研等。生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口(上 述进出口项目凭资格证书经营)。金属贸易。主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产 品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.0 ...

MMT核心理念是：在通胀可控的情况下，具有货币自主权的主权国家可以持续增发货币为财政融资。 本质上是将中央银行视为"财政部的功能性会计部门"，主张货币政策需配合财政意志，通过货币增发为 财政支出提供无约束支持，实现资源配置与经济增长。我们认为，没有生产要素带动经济增长的积极逻 辑，单纯的货币和财政刺激无法实质上带动经济增长，反而会诱发潜在的债务危机。 李超/文 发达经济体宏观经济正处于风险加速积聚的临界点 整体看，现阶段以美欧为代表的西方发达经济体，其宏观经济正处于风险加速积聚的临界点，债务 的"负向积累"进一步导致财政与货币政策深度绑定，MMT（现代货币理论）从理论研究走向"隐性实 践"。 在这种宏观环境下，为了防止国家债务庞氏骗局崩塌，西方各国中央银行必须保持充裕的流动性，但这 些超额流动性并未直接流入实体经济，而是先涌向了偏中长期叙事的科技概念（AI、核聚变、商业航 天等）和虚拟经济（以黄金和白银等贵金属为标的的非实物金融衍生品、比特币等等），在资产端催生 了泡沫。 一方面，在分配端，资产端的财富效应加剧了西方社会撕裂，另一方面，在就业端，在新一轮科技革命 还未带动全要素生产率普遍抬升的背景下，以AI为 ...

资料显示，洛阳栾川钼业集团股份有限公司位于河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北，成立 日期1999年12月22日，上市日期2012年10月9日，公司主营业务涉及主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属 的开采、选冶、深加工、贸易、科研等。生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口(上 述进出口项目凭资格证书经营)。金属贸易。主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产 品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.04%，钼3.12%，磷2.23%，铌1.88%，钨1.17%，其他(补充)0.11%。 洛阳钼业所属申万行业为：有色金属-工业金属-铜。所属概念板块包括：铌概念、钴镍、有色铜、黄金 股、稀缺资源等。 截至9月30日，洛阳钼业股东户数30.42万，较上期增加28.08%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，洛阳钼业实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99%；归母净利润142.80亿元，同比增 长72.61%。 1月8日，洛阳钼业盘中下跌2.00%，截至13:36，报21.53元/股，成交32.13亿元，换手率0.84%，总市值 4606.19亿元。 资金 ...

1月7日，洛阳钼业盘中上涨2.03%，截至09:48，报22.12元/股，成交14.30亿元，换手率0.37%，总市值 4732.42亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1979.32万元，特大单买入2.24亿元，占比15.65%，卖出2.40亿元，占比 16.81%；大单买入4.18亿元，占比29.22%，卖出3.82亿元，占比26.68%。 洛阳钼业今年以来股价涨10.60%，近5个交易日涨17.16%，近20日涨18.35%，近60日涨28.31%。 资料显示，洛阳栾川钼业集团股份有限公司位于河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北，成立 日期1999年12月22日，上市日期2012年10月9日，公司主营业务涉及主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属 的开采、选冶、深加工、贸易、科研等。生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口(上 述进出口项目凭资格证书经营)。金属贸易。主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产 品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.04%，钼3.12%，磷2.23%，铌1.88%，钨1.17%，其他(补充)0.11%。 洛阳钼业所属申万行业为：有色金属-工业金属 ...

西方发达经济体宏观风险的积聚与全球地缘政治环境的紧张，正在重塑大宗商品的超级周期。据浙商证 券宏观李超团队6日发布的报告，当前市场正涌现出两条清晰的交易主线：一是围绕"去美元化"的储备 资产替换，二是基于"强安全"逻辑的关键金属囤积。 来源：华尔街见闻 报告认为，在储备资产替换的主线下，全球央行正加速调整储备结构，不仅减少对美元资产的依赖，更 将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具。各国央行的买盘已成为支撑金价中长期上行的基石，黄 金的定价逻辑正逐渐从传统的实际利率驱动，转向官方部门需求与地缘风险溢价主导。 与此同时，全球加紧强化安全的趋势正在为特定金属资产重新定价。各国急需囤积关键战略物资以保证 军需供应。美国和欧洲盟国近期均出台了增加战略金属储备的政策，导致钨、钴、锂等关键矿产面临供 需缺口。2025年1至11月全球基础金属价格上涨15%，钨涨幅达229%，钴涨120%，铜涨42%。 基于上述逻辑，投资者在未来的资产配置中应关注两大方向：一方面是具备独立价值存储功能的黄金及 相关贵金属，以应对货币信用体系的动摇；另一方面是与军工需求密切相关、但与地产周期相关度较低 的关键金属，以捕捉"强安全"带来的结构 ...

资料显示，洛阳栾川钼业集团股份有限公司位于河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北，成立 日期1999年12月22日，上市日期2012年10月9日，公司主营业务涉及主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属 的开采、选冶、深加工、贸易、科研等。生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口(上 述进出口项目凭资格证书经营)。金属贸易。主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产 品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.04%，钼3.12%，磷2.23%，铌1.88%，钨1.17%，其他(补充)0.11%。 截至9月30日，洛阳钼业股东户数30.42万，较上期增加28.08%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，洛阳钼业实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99%；归母净利润142.80亿元，同比增 长72.61%。 来源：新浪证券-红岸工作室 12月31日，洛阳钼业涨2.46%，成交额50.17亿元。两融数据显示，当日洛阳钼业获融资买入额3.69亿 元，融资偿还4.37亿元，融资净买入-6758.91万元。截至12月31日，洛阳钼业融资融券余额合计33.63亿 元。 融 ...

另一边，固收+基金年内爆款频出，不少投资者陷入纠结。这些热门品类该如何取舍，今天就逐一捋清 楚。 哈喽，大家好，今天小墨这篇评论，主要来分析金银大跌背后的真相，还能持有吗？能源金属和固收 +怎么选？ 近期投资市场可谓冰火两重天。锂和电池相关品种逆势走强，以白银为首的贵金属却迎来剧烈波动，短 短一个月内白银先大涨超50%再大幅回调。 金银近期的大跌，让不少持仓投资者慌了神。但梳理市场核心逻辑就能发现，这次下跌更多是短期情绪 宣泄，而非长期趋势逆转。 据证券日报12月7日报道，中国央行已连续13个月增持黄金，11月末黄金储备达7412万盎司，较10月增 加3万盎司。这种持续增持的动作并非个例，全球多个新兴市场国家都在"去美元化"背景下加大黄金配 置。 金银大跌 更直观的是，银行理财市场正在密集布局黄金相关产品。中国理财网数据显示，截至12月30日，名称 含"黄金"的银行理财产品已达52只，仅12月就有7只新品成立，招银理财、光大理财等机构均有布局。 某国有银行客户经理透露，近期咨询黄金理财的客户明显增多，即便经历大跌，仍有不少客户选择逢低 小额加仓。 黄金上涨的核心逻辑并未改变。美国债务规模持续膨胀，美元信用长期 ...

[Table_Page] 投资策略周报|有色金属 证券研究报告 [Table_Title] 金属及金属新材料行业周报 降息预期交易继续 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-01-04 [分析师： Table_Author]宫帅 SAC 执证号：S0260518070003 SFC CE No. BOB672 010-59136660 gongshuai@gf.com.cn 分析师： 王乐 SAC 执证号：S0260523050004 021-38003617 wangle@gf.com.cn 分析师： 陈琪玮 SAC 执证号：S0260524040003 SFC CE No. BTE650 021-38003631 chenqiwei@gf.com.cn 请注意，王乐并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 -4% 16% 35% 55% 74% 94% 01/25 03/25 05/25 08/25 10/25 12/25 有色金属 沪深300 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 工业金属与钢铁：内需预期有望改善，工业金属价格或高位运行。铜 铝：25 年 12 月 ...

来源：中国能源网 国金证券近日发布有色金属行业研究：铜供给端中长期资本开支不足，新增项目兑现难度较高，在复产 不及预期的情形下，2026年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长；需求端，AI算力扩张通过电力系 统放大用铜需求，美国电网投资加速推进，供需错配持续扩大。在此背景下，2026年全球铜供需缺口保 守预计约83万吨，铜价需通过上涨抑制需求以维持平衡，价格中枢有望显著上移，高点或将突破1.3万 美元/吨。 以下为研究报告摘要： 投资逻辑： 稀土：供改和抢出口有望共振。进口重稀土矿加工费进一步上涨，表明行业内买家大幅减少，冶炼端出 清信号显著、供改有望进一步推进；磁材出口景气，外部驱动的"抢出口"有望兑现。稀土供需有共振， 板块继续看多。 锑：有望第二次内外同涨。出口修复预期逐步增强，待出口窗口打开有望释放外需弹性；海外缺口较 大，因而资金集中进场的背景下海外锑价亦有望上行；我们看好锑价第二波内外同涨。 锡：重视新高前的布局机会。全球锡供给扰动频发，印尼取缔非法矿行动或较大程度抵消缅甸复产增 量；全球锡锭库存低位，供需缺口有望进一步扩大，锡铜比仍有上行空间；看好锡价创历史新高。 钨：价格有望持续新高。得益于供应 ...