2025 年 11 月 5 日，中国财政部在香港成功发行 40 亿美元美元主权债券。谁也没料到，这 场常规发债引发全球资本疯抢，认购资金飙至 1182 亿美元，认购倍数高达 30 倍。其中 5 年 期债券更是热度爆表，认购倍数突破 33 倍，创下历史纪录。 同一时期，美国财政部发行同期限国债，场面却格外冷清。其认购倍数仅为 2.6 倍，远低于中国债券的 火爆程度。两国债券利率相近，资本却毅然选择站队中国，美国的信誉下降程度可见一斑。 面对这样的惨淡对比，美联储终于急了，紧急踩下刹车。 中国发行"美元债券" 中国此次发债的市场反应，用 "人气爆棚" 形容毫不为过。1182 亿美元的认购额，追逐的只是 40 亿美 元的发行额度，相当于每一张 "入场券" 都引来 29 倍资金争抢。 这一热度远超过去几年中国历次美元债发行，成为全球资本配置的焦点事件。 作为对比，美国近期发行的国债，认购倍数始终徘徊在 2.5 至 2.7 倍之间。放在历史维度看，这一数据 已处于偏低水平。 "资本避风港" 很多人满心疑惑：中国并不缺美元，为何还要主动发行美元债？答案其实藏在战略布局里。此次发债的 核心目的，绝非简单融资，而是借全球资本 ...