有色商品日报 有色商品日报（2025 年 12 月 23 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜内外铜价窄幅震荡，国内精炼铜现货进口维系亏损。宏观方面，美联储官员就明年 | | | 降息预期继续产生较大分歧，但市场关注点在于美联储明年新上任主席能否维系美联储 | | | 货币政策独立性。国内方面，中国 LPR 连续七个月维持不变。消息面，据 Mysteel，12 | | | 月 19 日，中国铜冶炼厂代表与 Antofagasta 敲定 2026 年铜精矿长单加工费 Benchmark 为 | | | 0 美元/吨与 0 美分/磅。库存方面，LME 库存下降 2650 吨至 157750 吨；Comex 库存增 | | 铜 | 加 4247 吨至 423556 吨；SHFE 铜仓单增加 2803 吨至 48542 吨，BC 铜仓单维持 1053 吨。 | | | 需求方面，铜价再度走高，下游企业采购转为谨慎，成交以刚需为主。日央行加息市场 | | | 反馈是"靴子落地"，并未引起较大波澜，结合美联储降息和购债呵护，宏观维系偏暖氛 | | | 围，宽松叙事结构下铜 ...