锌：关注宏观指引 锌价或宽幅震荡 研究员：陈寒松 期货从业证号： F03129697 投资咨询证号： Z0020351 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 市场数据 第三章 基本面数据 GALAXY FUTURES 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 交易逻辑与策略 ◼ 产业供需： 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 ➢ 矿端，近期内外比价持续低位，周内进口锌精矿亏损维持在2000元/金属吨左右；冶炼厂持续积极采购国产锌矿，国内锌精矿偏紧未改，多地加工费继续走低。 SMM Zn50国产周度TC均价下调50元/金属吨至2600元/金属吨 ...

锌周报 2025 年 11 月 17 日 走势锚定宏观 锌价宽幅震荡 核心观点及策略 上周沪锌主力期价震荡回落。宏观面来看，美国政府结束停 摆，但美联储官员集中放鹰，因担忧通胀释放降息谨慎言论， 12 月降息预期回落，抑制市场风险偏好。国内 10 月经济全 面走弱，且新增信贷及社融低于预期且低于季节性，市场情 绪降温。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 焦鹏飞 从业资格号：F03122184 投资咨询号：Z0023260 敬请参阅最后一页免责声明 1/ 8 基本面看，CZSPT 发布 2026Q1 进口锌矿加工费指导价 105-120 美元/吨，略高于当前现货加工费。国际铅锌周上市 场普遍预计 ...