无论是出于补充资本的需求，还是置换过往的高利率债券，险 企的发债潮仍在继续。经济观察报记者统计发现，2025年以 来，已经有20家险企发行了金融债券，累计金额741亿元，虽 然不及2023年、2024年的千亿级规模，但仍然处于高位。 作者： 姜鑫 陈胡永 封图：东方IC 2025年11月19日，招商局仁和人寿保险股份有限公司（下称"招商仁和"）发行的资本补充债券正 式开始计息，票面利率2.4%。 发行新债券的同时，招商仁和决定对2020年发布的一笔8亿元的资本补充债券行使赎回选择权，该 只债券票面利率为4.95%。 通过新旧债券的置换，招商仁和一年可节省2000万元的利息支出。 无论是出于补充资本的需求，还是置换过往的高利率债券，险企的发债潮仍在继续。 经济观察报记者统计发现，2025年以来，已经有20家险企发行了金融债券，累计金额741亿元，虽 然不及2023年、2024年的千亿级规模，但仍然处于高位。 发新还旧 招商仁和票面利率为2.4%的资本补充债券得到了投资者的认可。 招商仁和原本计划发行8亿元的资本补充债，由于申购倍数增加，其行使了超额增发权，最终发行 13亿元。 无独有偶，英大泰和人寿保险股份有限 ...

无论是出于补充资本的需求，还是置换过往的高利率债券，险企的发债潮仍在继续。 经济观察报 记者 姜鑫 实习记者 陈胡永 2025年11月19日，招商局仁和人寿保险股份有限公司（下称"招商仁和"）发行的资本补充债券正式开始计息，票面 利率2.4%。 发行新债券的同时，招商仁和决定对2020年发布的一笔8亿元的资本补充债券行使赎回选择权，该只债券票面利率为4.95%。 通过新旧债券的置换，招商仁和一年可节省2000万元的利息支出。 经济观察报记者统计发现，2025年以来，已经有20家险企发行了金融债券，累计金额741亿元，虽然不及2023年、2024年的千亿级规模，但仍然处于高位。 发新还旧 招商仁和票面利率为2.4%的资本补充债券得到了投资者的认可。 招商仁和原本计划发行8亿元的资本补充债，由于申购倍数增加，其行使了超额增发权，最终发行13亿元。 无独有偶，英大泰和人寿保险股份有限公司（下称"英大泰和"）和中国财产再保险有限责任公司（下称"中再产险"）也在11月发行了资本补充债券。作为头 部再保险公司，中再产险的债券发行规模为40亿元，票面利率为2.2%；英大泰和发行规模相对较小，为25亿元，票面利率为2.3%。 ...

"为什么永续债几乎成了大型寿险和银行系险企的专属点心？" 南开大学金融发展研究院院长田利辉此前接受采访时表示，对险企而言，是否发行永续债取决于公司的战略规划和资金需求。永续债具有长期 性、无到期日的特点，有助于险企稳定资金来源，优化债务结构。但是，险企同时也要考虑市场的接受问题、利息的支付压力和估值波动的风 险等因素。 2025年以来，保险公司掀起新一轮"发债潮"。据不完全统计，截至11月26日，已有17家保险公司发行了663.7亿元债券，其中资本补充债191亿 元，永续债472.7亿元，其中永续债在全年发债总额中占比高达71.2%，远超去年约25%的水平，增长势头迅猛。 面对21世纪经济报道记者的提问，排排网财富研究员隋东分析称，主要逻辑有二个：其一是，永续债在会计层面可"变身"权益，资本加厚效果 更"硬核"，能够陪伴公司穿越长周期偿付能力起伏；其二，永续债的准入门槛比资本补充债高出一截，中小机构往往只能望洋兴叹，大型公司 则顺势揽下这一稀缺工具。 Wind数据显示，截至11月26日，今年以来已有19家保险公司发行资本补充债或永续债，合计规模超700亿元，其中永续债发行规模占比近七 成，成为险企补充核心资本 ...

Core Viewpoint - Hengqin Life Insurance plans to increase its registered capital by approximately 753 million yuan, which will raise the shareholding ratio of its shareholder Zhuhai Huachuang Investment Management Co., Ltd. from 32.9% to 49% [1] Group 1: Capital Increase and Insurance Industry Trends - A total of 6 insurance companies have been approved for capital increases amounting to 6.78 billion yuan this year, with Sunshine Life leading at over 2.7 billion yuan [2][3] - The capital increase plans are primarily from small and medium-sized insurance companies, reflecting their significant capital pressure and need for capital replenishment [3][4] - The China Insurance Security Fund's report indicates that insurance companies face challenges in capital replenishment due to insufficient profitability and limited external capital supply [4] Group 2: Debt Issuance Status - No insurance companies have issued bonds this year as of March 10, contrasting with the capital increase activity [5] - In 2023, the bond issuance scale for insurance institutions reached 112.17 billion yuan, a 399.6% increase from 2022, with various companies participating [5] - Two insurance companies chose not to redeem their capital supplement bonds, raising concerns about their financial structure and market credibility [6]