中辉能化观点 | 中辉能化观点 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | | 俄乌地缘出现缓和，油价下挫。短期扰动：消息泽连斯基同意与美国合作 | 制定和平计划，并将在近期与特朗普会谈；核心驱动：淡季供给过剩，消 | 原油 | | | | | 谨慎看空 | 费淡季叠加 | OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，原 | ★ | | | | 油供给过剩压力逐渐上升；关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南 | 美地缘进展。策略：空单部分止盈。 | | | | | | 下游开工率下降，库存累库，液化气承压。成本端原油受俄乌地缘扰动， | 震荡调整，大趋势仍向下；供需方面，下游化工开工率下降，商品量小幅 | LPG | | | | | 谨慎看空 | ★ | 下降；库存端偏利空，港口与厂内库存累库。策略：轻仓试空。 | | | | | 成本支撑转弱，基差走强。国内开工季节性回升，近期进口资源集中到港， | L | 国内外供给充足。下游开工率连续 | 6 | 周下滑，11 | 月下旬后棚膜旺季逐 ...