来源：华泰睿思 在 《港股重估蓄势待发》（深度研究 港股重估蓄势待发，2025.5.23）等报告中，华泰总量及行业团队 提出需战略性重视香港的配置，除了投资者熟知的香港中资股外，也强调关注香港本身作为小型开放经 济体的修复（【华泰宏观 专题】香港资产相对优势凸显，2025.5.22），以及香港地产（华泰 房地产： 把握资产重估预期下的香港地产机遇，2025.5.25）、银行（华泰 银行：重视中国资产重估下港银机 会，2025.5.23）、非银（《港交所：人民币升值预期下的价值重估》，2025.8.10）等资产重估机会。 2025年5月23日至今，香港本地股和MSCI香港指数分别上涨10.2%和12.4%，相对恒生指数（5.3%）和 MSCI中国指数（5.9%）均有超额收益 。 核心观点 香港本地股特征：重金融地产、高股息，ROE已修复但估值不高 我们以香港本地收入占比高于20%（接近友邦保险比例）作为香港本地股的划分依据。目前全部港股共 2649只，总流通市值约44万亿港币；香港本地股663只，总流通市值6.6万亿港币；其中个股流通市值大 于200亿港币和纳入港股通的香港本地股分别31和42只，总流通市值都接 ...

证券研究报告 策略 如何抓住香港本地股的配置机遇 2025 年 8 月 10 日│中国内地 策略周报 香港本地股表现强势，获得超额收益 在《港股重估蓄势待发》，2025.5.23 等报告中，华泰总量及行业团队提出 需战略性重视香港的配置，除了投资者熟知的香港中资股外，也强调关注香 港本身作为小型开放经济体的修复（《香港资产相对优势凸显》，2025.5.22）， 以及香港地产（《把握资产重估预期下的香港地产机遇》，2025.5.25）、 银行（《重视中国资产重估下港银机会》，2025.5.23）、非银（《港交所： 人民币升值预期下的价值重估》，2025.8.10）等资产重估机会。2025 年 5 月 23 日至今，香港本地股和 MSCI 香港指数分别上涨 10.2%和 12.4%，相 对恒生指数（5.3%）和 MSCI 中国指数（5.9%）均有超额收益。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 华泰研究 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 李雨婕 研究员 SAC No. S0570525050001 SFC No. BRG962 香港本 ...