本报告导读： 受外部环境及有效需求不足影响公司短期业绩波动，高端钛材领军企业加工产业链完善，重点经营项目 进展顺利，持续夯实市场地位，业绩有望持续改善。 投资要点： 公司加工产业链完整，重点项目推进顺利，持续夯实市场地位。1）公司深耕高性能金属材料领域，产 品服务于航空航天、兵器等战略新兴产业，持续为重大装备国产化提供关键材料支撑，是国内稀有金属 材料加工领域核心供应商；2）公司拥有完整的加工制造产业链，熔炼、锻造、轧制、精整、复合及后 处理、深加工等核心工序均已实现自主可控，装备建设有望带动公司营收持续增长；3）公司完成"海洋 工程用大规格低成本钛合金生产线技改项目"建设和"清洁能源用金属复合材料升级及产业化项目"建 设，启动了"航天及核用高性能难熔金属材料产业化项目"建设，进一步巩固公司在相关优势领域的产业 地位，增强核心竞争力；4）公司组建军工市场委员会等部门，发挥公司整体优势，强化资源共享，系 统开发新产品，拓展新领域，抢占新市场，24 年新增客户68 家，新产品新领域订货额突破6 亿元。 催化剂：钛材下游特种领域装备建设及核电项目建设提速。 维持目标价 23.69 元，维持"增持"评级。公司短期业绩 ...

为将科技成果转化为经营成果，公司加快推进高性能钛及钛合金加工材项目，已形成年产高端钛及钛合 金材料5000吨能力。同时，公司也在积极推进IPO募投项目"高端装备用先进钛合金产业化项目（一 期）"，预计该项目投产后，公司将新增年产钛合金棒材2800吨、钛合金锻坯200吨的能力。 某券商有色金属行业首席分析师向《证券日报》记者表示："金天钛业的营收规模虽然低于行业平均水 平，但是销售毛利率远高于行业平均水平，显示出该公司选择自主创新之路，跻身高端钛材市场的经营 理念是正确的。当前，国内外对航空航天所用高端钛材的需求量快速增长。同时，我国舰船用钛量与国 外相比有较大增长空间。加之海洋装备和海洋工程快速兴起，对于金天钛业而言都是细分领域的无限商 机。" （文章来源：证券日报） 金天钛业工作人员向《证券日报》记者表示："公司瞄准高端钛材市场需求，努力发掘航空航天、海洋 工程、舰船制造等细分领域的商机，同时不断增加科研投入，走自主创新之路，取得了业绩持续稳健增 长的良好局面。" 我国钛材料市场存在较为明显的"低端过剩、高端不足"。中国有色金属工业协会数据显示，国内低端钛 材产能利用率长期低于60%。由于产能利用率低下，产 ...