铁矿今日盘面震荡。 供应端，全球发运偏强，年底矿山有冲量预期，预计海外发运维持高位。 国内到港量在高发运的情况下同 样偏强，周初港存累增幅度仍然较大。需求端，淡季终端需求处于低位，叠加环保因素扰动，铁水出现持续减产，考虑到前期 减产幅度已经较大并且钢厂利润未进一步恶化，预计未来减产速度将出现放缓。钢厂库存处于低位，未来存在一定补库预期。 铁矿石基本面较为宽松,我们预计短期盘面走势以震荡为主。 【钢材】 今日盘面震荡为主。 本周螺纹表需有所下滑，产量继续小幅回升，库存延续去化态势。热卷需求回暖，产量小幅回升，去库有 所加快，压力仍有待缓解。铁水产量继续回落，供应压力逐步缓解，钢厂利润边际改善，减产态势或放缓，关注唐山等地环保 限产持续性。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高 位，许可证管理的实际影响有待观察。商品整体氛围回暖，市场心态仍偏谨慎，盘面短期有望延续震荡稍偏强走势，关注宏观 政策变化。 【铁矿】 | | | | Millio | 国技期货 | 黑色金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年12月2 ...