高盛宏观交易员Bobby Molavi将2026年的美股前景形容为一场"拳击赛"，市场看涨驱动力与日益增长的 看跌风险将正面交锋。 12月3日，Molavi在一份客户报告中指出，多头阵营的信心主要来自人工智能（AI）热潮和大规模的刺 激措施。他估计，仅"科技七巨头"就将为美国经济带来约6000亿美元的资本支出。此外，关于潜在的所 得税减免和2000美元刺激支票的讨论也为市场增添了动力。 这些因素共同构成了一个强大的资金面和政策面支撑。 然而，Molavi同时警告，空头力量同样不容忽视。他认为，当前股票估值已被推至极高水平，几乎没有 容错空间。更令人担忧的是，市场已变得"极度依赖"人工智能这单一主题，市场广度已恶化至过去二十 年来的最窄水平之一。 这一多空对峙的局面，预示着市场在经历了长期上涨后面临关键转折点。 多头阵营：AI与万亿流动性构筑防线 在Molavi看来，支撑2026年股市的积极因素是具体且强有力的。除了科技巨头庞大的资本支出外，一系 列宏观和微观层面的流动性支持也在集结。 他在报告中写道，支持多头观点的因素还包括：量化紧缩（QT）的结束、美国持续的财政赤字支出、 高达1.2万亿美元的2026年股票 ...