全球经济趋势对化工行业有何影响？ 2025 年全球经济增长预期为 2.8%，较去年有所回落。新兴国家表现相对较好， 但发达国家仍面临高通胀压力，整体需求增速偏弱。此外，中美贸易战等因素 影响了国内出口，特别是醋酸、聚醇酶和草甘膦等主要化工品的出口量有所下 磷化工上游资源短缺：磷矿资源短缺维持高景气，虽有新产能，但投产 不及预期及政策限制，磷矿释放量或低于预期，利好云天化和七花集团 昌宏股份。 AI 服务器升级带动材料产业：AI 服务器升级换代带动材料产业升级换代 需求，如高德素质 PP 产业受益显著，东泰科技收入端预计有较大增长， 明年也有新产品释放。 降。因此，尽管全球经济保持小幅增长，但对化工行业的需求支撑力度有限。 景气为引，成长相随—化工行业 2025 年度中期投资策略 20250708 摘要 化工行业整体下行：毛利率和利润持续下降，受商品价格指数 CCPI 及 煤炭、原油价格影响，航空产品价差显示行业普遍亏损，尚未出现明确 拐点。 全球经济增长放缓：2025 年全球经济增长预期回落至 2.8%，发达国家 高通胀压力持续，新兴市场表现相对较好，中美贸易战影响化工品出口， 需求支撑力度有限。 资本开支增 ...