短短几个月内， ARR 就 从 0 快速增长到了七位数。 这是当下 AI 创企圈子里， 一种 常见的「叙事」方式。 创始人们几乎都面临着一种巨大的压力：要成为那家在 X 天内将 ARR 从零做到 1 亿美元的公司。 但是对于大多数的 AI 产品/业务来说， 有收入（revenue），但不是经常性的（recurring） 。尤其是在 早期阶段，较高的用户流失、新产品测试，更像是一场实验。 而真正的定价权，握在 OpenAI、Anthropic......这些巨头的手里，它们可能会随时调整成本，也可能彻 底改变一家 AI 创企的单位经济模型。 于是，人们开始将各种收入都塞进「长期收入」。ARR 这个指标正在逐渐被「扭曲」。 超 14000 人的「AI 产品市集」社群！不错过每一款有价值的 AI 应用。 邀请从业者、开发人员和创业者，飞书扫码加群： 进群后，你有机会得到： 最新、最值得关注的 AI 新品资讯； 不定期赠送热门新品的邀请码、会员码； 最精准的AI产品曝光渠道 01 为了满足增长预期， ARR 正在被「扭曲」 自 2024 年起，一些由 VC 支持的初创公司，正在以惊人的增长指标开始在 X 等社交平台上 ...

过去六十年，科技一次次给人类带来新的惊喜。每一代技术都像是一道前菜：精致、美味、甚至足以改变人的食欲，让人期待下一道菜的到来。但它们终 究只是开胃，而非真正的正餐。 今天，当AI走到我们眼前时，我越来越坚信：AI不是前菜，而是真正的正餐。它不再只是某个新工具的出现，而是我们使用工具、理解世界、生产价值 方式的根本性重写。 如果说半导体是第一把锋利的菜刀，个人电脑是人类第一次拥有了属于自己的餐桌，互联网则把全球所有餐桌连在一起，移动互联网更是把餐厅搬进了每 个人的口袋——那么AI就是那场真正的正宴。前面的几十年，我们只是不断准备食材、布置餐桌，而今天，正餐终于要上桌了。 前六十年的前菜 很多人喜欢把科技史讲得抽象，但我更愿意用故事来描绘。 • 1960年代，半导体：摩尔定律第一次被实践出来，晶体管像一个个微小的火苗，把算力的火点亮。硅谷由此诞生，像是一间厨房第一次配备了真正的炉 灶。 • 1980年代，个人电脑：人们第一次把计算能力带进家里。微软的软件生态，就像给人们提供了刀叉和餐具。第一次，普通人有了自己的餐桌。 • 1990年代，互联网：连接了全世界的信息高速公路。Google、Amazon崛起，餐桌之间连 ...

ARR，又叫年度经常性收入，是评估SaaS企业价值最核心的指标。 ARR的算法也很简单，就是月收入乘以12就等于ARR。根据当前的每月订阅收入，预计未来 12 个月的 订阅收入。 伴随着"AI杀死了SaaS"的呼声，ARR也被广泛用到了AI企业价值的评估上。但这事却有了大问题。 ARR指标自带杠杆属性，但前提是经常性收入。这与SaaS特殊的商业模式是分不开的。 但这点放到AI企业上就不成立了。基于结果的定价模式以及早期实验性收入的存在，让AI企业的收入 存在很大的波动。 这样一来，AI企业的ARR比拼就变成了一场数字游戏：只要能够短期内吸引一批付费用户，用这批用 户的付费数据乘以12，就能得到"理论ARR"。 于是，有人拿最高单月收入来测算ARR，甚至还有人用单日收入乘以365来测算ARR。 当ARR大规模被滥用，其价值也在逐渐"失效"。 / 01 / 一场击鼓传花的"数字游戏" 为什么SaaS企业非常重视ARR指标？主要原因有两个： 一是在订阅模式下，客户留存率很高，使得SaaS企业收入的可预测性极强。 美国的SaaS公司的NDR（净收入留存率）普遍能达到100%以上。这意味着，他们即使不考虑新增客 户，原 ...