报 告 摘 要 一、ETF 机构持仓穿透算法 目前 ETF 基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比一般是将 ETF 联接基金和其他机构都视为机构求得的，但实际上， ETF 联接基金中 也有个人投资者，按照现有方法计算会高估机构投资者的比例。本文基于 ETF 和联接基金披露的数据，采用 "ETF 机构持仓穿透算法 " 计算 ETF 基金中机构投资者实际持仓的规模和占比。 二、按资产类别分类 相比 202 4H2 ， 202 5H1机构投资者对股票型 ETF 的持有比例上升至 64.64% ； 对债券型、商品型、货币型 ETF 、跨境型 ETF 的持有比例分 别 上升 至 91.43% 、 19.06% 、 70.74% 、 46.77% 。 三、按板块分类 统计股票型 ETF 中周期、大金融、科技、消费四个板块 ETF 的规模和机 构持仓变动情况。从板块上看， 机构投资者对周期、大金融、 科技和 消 费板块的持有规模均有所 上升 。机构投资者持有规模 增加 最多的是 科技 板块，由 202 4 H 2 的 360 亿元 上升至 202 5 H 1 的 621 亿元。个人 投资者持有规模 增加 最多的是 ...

按板块分类 证券研究报告 | 2025年09月02日 金融工程专题研究 哪类 ETF 的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的 ETF 机 构持仓行为分析 ETF机构持仓穿透算法 目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比一般是将 ETF联接基金和其他机构都视为机构求得的，但实际上，ETF联接基金中也 有个人投资者，按照现有方法计算会高估机构投资者的比例。本文基于ETF 和联接基金披露的数据，采用"ETF机构持仓穿透算法"计算ETF基金中机构 投资者实际持仓的规模和占比。 按资产类别分类 相比 2024 年 12 月 31 日（以下使用'H2'代指'12 月 31 日'），2025H1 以下 使用'H1'代指'6 月 30 日'）机构投资者对股票型ETF的持有比例上升至 64.64%；对债券型、商品型、货币型ETF、跨境型ETF的持有比例分别上升 至 91.43%、19.06%、70.74%、46.77%。 证券分析师：张欣慰 证券分析师：陈梦琪 021-60933159 021-60375447 zhangxinwei1@guosen.com.cn chenmengqi@guosen.com. ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比一般是将 ETF联接基金和其他机构都视为机构求得的，但实际上，ETF联接基金中也 有个人投资者，按照现有方法计算会高估机构投资者的比例。本文基于ETF 和联接基金披露的数据，采用"ETF机构持仓穿透算法"计算ETF基金中机构 投资者实际持仓的规模和占比。 按资产类别分类 相比 2024 年 6 月 30 日（以下使用'H1'代指'6 月 30 日'），2024H2 以下使 用'H2'代指'12 月 31 日'）机构投资者对股票型ETF的持有比例上升至 60.85%；对债券型、商品型、货币型ETF的持有比例分别下降至 84.90%、 18.32%、70.09%，对跨境型ETF的持有比例上升至 40.19%。 按板块分类 统计股票型ETF中周期、大金融、科技、消费四个板块ETF的规模和机构持 仓变动情况。从板块上看，除科技板块外，机构投资者对周期、大金融、消 费板块的持有规模均有所上升。机构投资者持有规模增加最多的是大金融板 块，由 2024H1 的 244 亿元上升至 2024H2 的 305 亿元。个人投资者持 ...