券商投行业务的竞争格局在悄然变化，政策红利成为A股和港 股IPO业务回暖的重要推手。 作者： 牛钰 封图：图虫创意 这让券商投行们看到了新的机会。 开源证券认为，上述政策落地后，科创板IPO边际放松，利好券商投行、PE直投业务发展。 Wind数据显示，截至6月26日，今年A股IPO的融资总额为373.55亿元，同比增长14.96%；IPO家 数为51家，同比增长15.91%；港股IPO的融资总额为1047.21亿港元（约合人民币956.63亿元）， 同比增长785.99%，IPO家数为40家，同比增长33.33%。 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上提出，推出进一步深化科创板改革"1+6"政策 措施，包括设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准；同时，也将在创业板正 式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，当下，券商的投行业务正在从"寒冬"转向"结构性复 苏"。2024年券商投行业务平均收入下滑，但头部机构通过债券承销、跨境并购及北交所服务实现 增长。进入2025年，A股与港股IPO回暖，叠加"分拆上市""跨境资本运作"需求上升， ...

一直以来，IPO（首次公开发行）是券商股权承销业务创收的主要来源。 A股IPO边际回暖 2025年以来，A股股权融资市场发行节奏平稳。据Wind统计，以发行日期口径计算，中国内地股票市场通过 IPO、增发和可转债等方式，合计募资2148.25亿元，同比增长53.1%。 券商中国记者注意到，今年以来IPO业务呈现逐渐回暖趋势。东方财富Choice数据显示，截至6月8日，2025年 以来券商共保荐了45家A股公司IPO（首次公开发行），同比上年增长约12.5%；IPO募资总额达到336.55亿 元，同比增长约19%。 事实上，自2023年"827"新政以来，A股IPO节奏持续放缓，2024年A股的IPO募资额处于近10年的谷底位置， 券商的投行业务收入也出现了大幅下滑。不过，今年以来，A股IPO发行数量及募资金额显著增多。 从地域分布来看，年内45家IPO中，浙江省、江苏省、广东省分别占到10家、10家、9家，此外安徽省有5家。 从IPO募资规模来看，浙江省以96.93亿元的首发募集资金排名第一，广东省以52.15亿元的首发募集资金排名 第二。 "二中一华"年内IPO业务领跑 从各券商今年A股IPO业务表现来看， ...

证券时报记者注意到，A股IPO市场经历了2024年的低迷之后，今年以来有所回暖，预计券商投行业绩 也将收获"安全垫"。年内，A股IPO无论是发行数量还是募资规模均较去年同期有所增长。 "二中一华"IPO业务领跑 一直以来，首次公开发行（IPO）都是券商股权承销业务创收的主要来源。 与此同时，今年港股IPO也表现得格外亮眼。前5个月，港股IPO募资规模同比增长超700%，为券商投 行业务带来增量。今年以来，中资券商在港股IPO市场的承销家数显著领先于外资大行。 A股IPO边际回暖 今年以来，A股股权融资市场发行节奏平稳。据Wind数据统计，以发行日期口径计算，中国内地股票市 场通过IPO、增发和可转债等方式，合计募资2148.25亿元，同比增长53.1%。 IPO业务方面，回暖趋势逐渐显现。东方财富Choice数据显示，截至6月8日，2025年以来券商共保荐了 45家A股公司IPO，同比增长约12.5%；IPO募资总额达到336.55亿元，同比增长约19%。 自2023年"8·27"新政之后，A股IPO节奏有所放缓。2024年，A股的IPO募资额处于近10年的谷底位置， 券商的投行业务收入也出现了大幅下滑。不过 ...

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