一、核心影响因素分析 1. 地缘政治风险：避险需求的主导变量 中美竞争加剧：2025年台海、南海及科技脱钩风险持续升温，可能触发金价阶段性脉冲式上涨。 全球选举年效应：65国选举（包括美国、印度、巴西等）可能引发政策不确定性，尤其是美国大选若出现极端结果，将推高避险情绪。 AI治理失控风险：技术军备竞赛与监管滞后可能引发市场恐慌，黄金作为"数字时代的避风港"属性或被强化。 结构性增持趋势：全球央行购金量连续三年超1000吨，2025年新兴市场央行（如中国、印度、土耳其）预计继续主导购买。 中国央行操作：2025年6月黄金储备达2298吨，连续8个月增持，但节奏可能因金价高位而放缓，需关注其"高抛低吸"策略。 市场影响：央行购金每增加100吨，金价季度波动率或降低0.8%，但需警惕"买预期卖事实"效应。 3. 美联储货币政策：利率路径与预期管理 关键会议节点：2025年美联储8次利率决议中，3月、6月、9月、12月会议含点阵图与经济预测，需重点关注： 降息周期启动：若通胀回落至2%目标，6月可能首次降息，推动金价上涨5-8%。 政策不确定性：点阵图分歧度每上升1%，金价波动率或增加1.2%。 2. 央行购金行为 ...