智通财经6月25日电，美联储主席鲍威尔称，关于SLR（补充杠杆率）改革的提议将被视为一种后备措 施，而非具有约束力的规定。 ...

美联储主席鲍威尔：关于SLR（补充杠杆率）改革的提议将被视为一种后备措施，而非具有约束力的规 定。 ...

分析师: 陶川 执业证号: S0100524060005 邮箱:taochuan@mszq.com 分析师: 邵翔 执业证号: S0100524080007 邮箱:shaoxiang@mszq.com 分析师:林彦 执业证号: S0100525030001 邮箱: linyan@mszq.com 债务是暂时的，但信用是永恒的，美债现在就像在"悬崖边上"。如何处理 A 36 万亿的巨额美债以及其带来的高额利息,无疑是美财长这份工作向贝森特下 的最大的战书。他也确实提出了许多或新或旧的方案来经解财政压力。 我们在之前报告(《美债症结:"强卖"之下如何"强买"?》里强调,当前 A 特朗普政府在财政上并没有明确的"化债"诉求。根据国会预算办公室 (CBO) 的最新测算,众议院"新鲜出炉"的减税和支出法案将在未来额外增加 2.4 万亿 美元的赤字（这只是静态测算，还不包含赤字带来的利息）。美债压力来到了需求 端,那谁来接盘? 相关研究 1.2025 年 5 月外贸数据点评: 5 月出口: 贸 易放缓的三个信号-2025/06/09 > 怎么修改?我们认为主要有两个方向：一是修改 SLR 的计算方法或者计算 本公司具备证 ...

2025年4月 彭博 2025年全新升级 彭博债券南向通双周报，推出 彭博债券月报 ， 旨在为市场参与者提供固 收市场热点、债券市场关键数据及图表和最值得关注的固收产品等实时市场热点内容，助您实时 获取市场热点动态，做出明智投资决策。 扫描二维码 立即订阅彭博债券月报 固收市场热点 美债期货波动非系统性平仓，而是互换利差的剧烈反应 4月以来，美国国债期货市场出现明显波动，尤其10年期合约短期内快速回调，各期限历史波动 率均在四月达到了高点，引发市场对基差交易是否正在被大幅平仓的担忧。 彭博债券月报 然而，从仓位与交易数据来看，基差交易是否正在被大量平仓并无充分依据。 基差交易是通过卖 空国债期货、买入现券并通过回购融资来套利两者价格差。通常这种结构在资金稳定、波动受控 的环境中被视为低风险策略。若该交易结构遭遇系统性解除，市场会出现以下迹象：期货强于现 券、大量回补空头、期货未平仓量大幅下滑。从实际表现来看，情况并非如此。2Y、5Y、10Y合 约未平仓量 仅下滑1%-5% ，与2020年疫情时的剧烈调整（15%-25%）还是有一定差距。 对冲基金押注监管将放松SLR ，以提升银行参与能力，缓解国债市场的结构性 ...