五年三次冲击资本市场的51WORLD，面临着持续亏损、现金流告急、毛利率持续走低等诸多问题。在港股IPO热的关口上，"带病闯关"的51WORLD能成 功吗？ 文｜啸 天 从2020年12月冲刺科创板，到2023年转战北交所上市辅导备案，再到2025年5月末递表港交所。五年内三次寻求上市的北京五一视界数字孪生科技股份有 限公司（下称"51WORLD"），IPO之路走的颇为艰难。 这家自称"中国最大数字孪生解决方案提供商"的企业，头顶"数字孪生第一股"的光环，却交出了一份持续失血的"成绩单"，四年累计亏损超过5亿元，经 营活动现金流净额三年净流出超3.5亿元。同时，51WORLD的毛利率从2022年的65%滑至2024年的51.1%，议价权处于持续流失状态。 持续亏损、现金流告急、毛利率持续下降的51WORLD闯关港交所，颇有些英雄迟暮的无奈。 1烧钱不止，现金流告急 翻开最新招股书，一组刺眼的财务数据揭开了51WORLD的生存困境。从2022年至2024年（下称"报告期内"），51WORLD营收分别为1.90亿元、2.56亿元 和2.87亿元，年复合增速为22.90%。 营收增长的同时，51WORLD却一直深陷 ...

2024年11月29日，51WORLD正式向港交所递交了18C上市申请，拟于主板挂牌，联席保荐人为中金公 司与华泰国际。公开资料显示，公司成立于2015年2月，创立初期即致力于通过数字孪生技术克隆地球 5.1亿平方公里。围绕地球克隆愿景，51WORLD当前已构建三大核心业务：51Aes数字孪生平台、 51Sim合成数据与仿真平台、51Earth数字地球平台，产品及解决方案被全球超千家大中型企业广泛应 用，业务遍及全球19个国家及地区。 此外，51WORLD持续拓展创新业务边界，尤其在具身智能、数字文旅等新兴领域。 其中，51Sim合成数据与仿真平台已开拓全新应用场景，业务从自动驾驶延伸至智能装备与具身智能领 域，并已与两家客户达成合作。同时，51Sim也积极投身具身智能合成数据研发，致力于借助AI驱动的 模拟仿真与合成数据技术，显著提升人形机器人、四足机器人训练与验证效率，助力具身智能规模化落 地。 51Earth旗下的See3°品牌在智慧文旅领域实现新突破。在成都都江堰，See3°融合VR、MR等前沿技术， 推出智能耳机、本地智能服务、数字门票等数字产品套餐，助力景区实现智慧化升级，提升游客体验与 运营效率 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 近日，五一视界第二次向联交所递交招股书，拟以"18C特专科技公司"规则于香港主板上市，中金公司、华泰国际为联席保荐 人。 这并非五一视界首次尝试登陆资本市场。近五年，五一视界曾先后筹划科创板、北交所上市，但都未正式提交上市申请便草草 结束。2024年上半年后，五一视界重新评估A股上市筹备工作，决定转道H股上市。 财务数据显示，近年来五一视界的营业收入快速增长，年复合增长率超20%，但尚未实现盈利，4年累计亏损5亿元。持续"失 血"下，五一视界的流动性压力凸显，资产负债率一度逼近300%。为缓解资金压力，五一视界逐年削减研发开支，但销售开 支、一般及行政开支却依旧居高不下。 靠银行借款度日的五一视界，能否撑到"克隆地球"的那天？ 行业第一的光环是否伪造？ 五一视界成立于2015年，公司基于3D图形、物理仿真和AI技术，为客户提供一站式数字孪生产品和解决方案。2017年，五一 视界推出"地球克隆计划"，即通过在虚拟世界中复刻地球，打造一个超大型仿真模拟器。围绕计算机图形学及模拟仿真构建核 心技术，五一视界发布了51Aes数字孪生平台、51Sim数据仿真平台、51Earth数 ...

在6月10日外交部例行记者会上，有记者提问称，我们注意到，近期不少外资企业持续投资中国。中国 丹麦商会、德国商会等表示，欧洲企业对持续投资中国很有动力，人工智能、数字孪生、无人驾驶等新 技术都是可以开展合作的蓝海。中国美国商会最新调查显示，绝大多数美企没有撤离中国市场的计划。 很多外资企业也开始加大本地化研发创新。发言人对此有何评论？对此，发言人林剑表示，对此，发言 人林剑表示，越来越多外资企业加码中国，体现出外界看重中国高质量发展的稳定性和高水平对外开放 的确定性，也彰显了中国新质生产力与科技创新生态的澎湃动能。我们加快推进制度型开放，推出 《2025年稳外资行动方案》，修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，将高端制造、数字经济等前沿领域 纳入政策红利圈。从制造高地到创新引擎，中国的发展始终是世界机遇，我们将持续优化营商环境，为 外企提供更多政策红利。欢迎更多外企立足中国、放眼世界，在新质生产力发展的浪潮中实现双向奔 赴、多方共赢。(环球网) ...

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao C ircl e 美股｜挂牌上市 据 IPO早知道消息，Circle Internet Group（以下简称"Circle"）于北京时间2025年6月5日晚间正 式以"CRCL"为股票代码在纽交所挂牌上市，成为「全球稳定币第一股」。 值得注意的是，在本次 IPO发行中，Circle先后多次上调发行股数和发行价格，发行价由原定24至 26美元的区间调整为每股31美元，发行总数由2400万股提升至3400万股，筹集11亿美元，并获得 超过25倍超额认购。 Circle上市首日高开122%，一度上涨近235%。截至首日收盘，Circle报于每股83.23美元，较发行 价上涨168.48%，市值183.56亿美元。 成立于 2013年的Circle作为一家专注于法定货币转账服务的稳定币发行公司。现主要发行两款稳定 币，分别是锚定美元的USDC和锚定欧元的EUDC。截至3月底，其发行的USDC稳定币占据约29% 的市场份额。 自 2013年成立以来，Circle以USDC为核心，为各类机构提供了包括稳定币基 ...

近日，港交所官网披露，身处数字孪生赛道的北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称"五 一视界"）更新了招股书。中金公司和华泰国际为此次上市的联席保荐人。 来源：公司招股书 据悉，五一视界此前多次谋求登陆资本市场。2020年，公司曾计划登陆科创版，2023年转向北交所上 市，后又转战港股，并于2024年11月首次向港交所递交招股书，计划冲刺"港股数字孪生第一股"。 当前，数字孪生虽然是一项尚未成熟的新兴技术，但作为企业数字化运营的关键技术，和元宇宙的基础 底座之一，拥有广阔的应用前景。其能通过构建真实世界的物理实体，实现故障预判、方案模拟与决策 优化等一系列功能，从而赋能各行各业。 当前，公司三大核心业务中仅51Aes涉及数字孪生业务，2024年来自51Aes的营业收入为2.36亿元，占当 期营收总收入的八成以上。 来源：公司招股书 招股书介绍，51Aes于2015年成立，为公司的数字孪生开发及应用平台，在国内率先提出了数字孪生场 景精度及应用价值分级系统的开发。其拥有三个核心产品包括AES（全要素场景）数字底座、WDP （世界开发者平台，一个数字孪生SaaS平台），以及ISE（无限仿真引擎）。提供的行业 ...

Core Viewpoint - The incident involving the unilateral recall of discount coupons by Meituan highlights a significant trust crisis between the platform and consumers, revealing issues of transparency and consumer rights in the digital age [1][2]. Group 1: Incident Overview - Users reported that their discount coupons, obtained through a promotional activity, were suddenly revoked without prior notice, leading to widespread complaints [2]. - The customer service response indicated that the probability of coupon inflation was random, and the rules regarding coupon recall were not clearly communicated beforehand [2][3]. - Complaints surged by 60% on a single day, with the total amount claimed reaching at least 1260 yuan [2]. Group 2: Technology Solutions - The key to resolving such trust crises lies in digital twin technology, which can enhance transparency and accountability in platform operations [3]. - The FTE digital twin engine developed by Fantuo Shuchuang integrates multiple data sources to track the entire lifecycle of discount coupons, ensuring clarity in their generation, issuance, and usage [3][4]. - The technology allows for the visualization of abstract rules, enabling users to monitor their account status and identify any irregularities in real-time [4]. Group 3: Implementation of Transparency - Fantuo Shuchuang's solution includes a three-layer protective system for consumer rights, which consists of full-process mapping, smart contracts, and a regulatory sandbox [6][9][10]. - The full-process mapping layer creates a three-dimensional model of user accounts, displaying real-time updates on coupon attributes and modifications [7]. - Smart contracts can enforce platform rules automatically, ensuring that any changes to terms are communicated in advance [9]. Group 4: Broader Applications - The digital twin technology has been successfully applied in various sectors, including industrial manufacturing and urban management, demonstrating its capability to enhance operational efficiency and risk management [11][12][13]. - In the financial sector, the technology has significantly improved response times to security incidents and predictive maintenance, showcasing its versatility [10][11]. Group 5: Future Vision - The vision for the future involves creating a transparent ecosystem where consumers can confidently engage with digital assets, knowing their rights are protected and transactions are traceable [14][15]. - The implementation of this technology aims to establish a trust bridge between the physical and digital worlds, ensuring that every coupon and rule adjustment is verifiable and compliant [17].

近日，北京数字孪生科技公司五一视界（51WORLD）正式向港交所递交了上市申请，标志着这家致力于克隆地球5.1亿平方公里的企业再次向 资本市场迈进。 51WORLD成立于2015年，总部位于北京，注册资本达1000万元。公司专注于3D图形、模拟仿真、人工智能（AI）三大技术领域，旨在通过技 术创新提升核心竞争力。根据弗若斯特沙利文的资料，51WORLD不仅是数字孪生行业内首个提出并实践地球克隆计划的公司，还在2023年的 数字孪生行业中收入排名第一，并在截至2024年12月31日的中国数字孪生解决方案市场融资金额上位居榜首。 51WORLD是中国数字孪生行业中首家年收入达到2.50亿港元（约合人民币2.29亿元）的公司，且是唯一一家能提供全面数字孪生解决方案的 企业。在AI训练与验证解决方案领域，51WORLD同样表现突出，按2023年收入计算，公司在该领域处于领先地位，并且是唯一一家提供全端 数字孪生AI训练及定制平台的提供商。 51WORLD的创始人李熠，现年39岁，本科毕业于重庆大学工程造价专业，并在2023年获得清华大学工商管理硕士学位。自2008年加入当代置 业集团后，李熠在多个职位上积累了丰富经验 ...

身处数字孪生赛道的五一视界近日向港交所更新了招股书，数据有喜有忧。喜的是营收逐年增长，经调整净亏损收窄，2022－2024年五一视界营收分别是 1.7亿元、2.56亿元和2.87亿元，经调整净亏损1.32亿元、6808.1万元、4577.3万元。 不过营收贡献超八成的51Aes数字孪生平台毛利率逐年降低，销售成本占比逐年增长。开支方面，五一视界研发团队从2023年的约250人缩水到2024年的118 人，员工薪酬减少使研发开支下降43.3%。相反，因加大市场推广等原因，销售开支从2023年的5135.2万元增加13.3%至2024年的5819.5万元，因"与针对本 公司的一宗正持续的仲裁有关"，一般及行政开支的其他开支从2023年的71.8万元增长到1162.8万元。营收增幅低于销售开支增幅、经营亏损扩大……从科创 板、北交所走向港交所的五一视界要面对的不仅这些, "截至2025年12月31日止年度出现亏损净额增加"，五一视界预计。 主营主力毛利率连降 "我们致力于创建地球5.1亿平方公里的数字孪生"，最新版的招股书中，五一视界依然在开篇就强调了自己的愿景，这家公司的三个业务板块即是在实现愿 景的不同阶段推出 ...

51Sim于2017年孵化，定位合成数据与仿真平台，其核心产品包括SimOne(智 慧驾驶与机器人仿 真平台)、DataOne(数据闭环与合成数据平台)以及TIM(交通信息模型平台)。这一产品有助开发者更 深入了解智能驾驶系统在不同场景下的表现，并持续优化并改善自动驾驶算法以提升系统安全性和效 能，现已为数百家智能驾驶行业客户提供商业化服务 。 以18C章程赴港上市。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称"51WORLD"）于 2025年 5月30日更新招股书，继续推进 港交所主板上市 进程 ，中金公司和华泰国际担任联席保荐人。 51WORLD 本次是 以18C章程 赴港上市—— 事实上，51WORLD曾两度考虑在境内交易所挂牌上 市——2020年12月，51WORLD就科创板上市向中国证监会北京局作出上市辅导备案；后又于 2023年12月就北交所上市向中国证监会北京局作出上市辅导备案。 成立于2015年的51WORLD专注于中国数字孪生行业，聚焦3D图形、模拟仿真和人工智能三大领域 技术，现 ...