第一：贵金属继续大涨 连续震荡几天后，终于获得了足够的推动了，继续上涨。上场吗？ 对我来说，这不是选择题，因为看不懂的地方，根本不用思考，继续等待就可以。 据圈友所说，现在很多平时不炒股、开了户放着的朋友都开始炒起股来了。别人贪婪了，我们要恐惧吗？ 据说2005年、2015年都发生过类似的情况，这次呢？我也不知道。但我知道，自己看不懂、看不透、无法理解核心技术的行业，我是赚不到钱的。 板块上： 第二：CRO大跌 之前准备做CRO的时候，没有等来合适的机会，结果错过了一大波大涨。 我也没着急追上去，继续等待下一次的机会，这不，机会又来了。这个市场根本不缺机会，只要你有足够的耐心和金钱。 第三：中药还是不行 昨晚，中药龙头片出来维护股价，提出未来半年内，将出3亿至5亿用于增持。 结果今天仅仅一个高开，然后又是大步下跌，这谁能受得了。业绩不好，看不到前景，这是最难的。 不着急搞大仓位。 我是李聪，10年读书会主理人，活到老、学到老，关注我，一起向上成长！ 以上仅为个人看法，不作为任何建议！ 隔夜的黄金、白银继续创下新高，黄金涨破5100美金/盎司，白银突破110美金/盎司，均是历史首次。 对应的，美元指数却跌到了4 ...

2026 CXO 有哪些值得期待？20260122 摘要 2026 年第四季度，国内 CRO 行业服务价格和需求量显著提升，扭转了 前三季度量增价低的局面，预示行业基本面改善，独立试验和临床板块 均呈现价格修复。 实验用猴采购价格持续上涨，当前市场报价已达 15 万元左右，预计 2026 年将继续攀升。美国 FDA 类器官替代方案短期内影响有限，全球 猴子需求依然强劲，供应短缺问题难以缓解。 Charles River 收购柬埔寨猴场可能引发美国进口政策变动，若美国限 制进口，将加剧全球猴子短缺，推高采购成本，短期内难以缓解供给压 力。 2026 年第四季度 CRO 板块整体价格修复，独立和临床板块是主要驱动 力。创新药带来的新研发周期推动药效板块增长，进而带动猴价上涨； 临床板块涨价则主要源于 CRO 公司数量减少，竞争格局优化。 临床前阶段受需求改善驱动，产能相对充足；临床板块主要进行价格修 复，预计 2027 年延续此趋势。国内融资环境改善使得 2026 年预期更 为乐观，临床板块未来仍有需求增长空间。 Q&A 2026 年 CRO 行业的整体表现如何？ 2026 年 CRO 行业整体表现较为积极。第一 ...

1月22日晚间，*ST生物（000504）发布2025年年度业绩预告称，预计2025年营业收入3.85亿元至4.25亿元，扣除后营业收 入为3.6亿元至4亿元。 比照上一年度约1.3亿元的营业收入，ST生物2025年营业收入预计实现同比大幅增长，且超过3亿元"关口"。 *ST生物同时预计，2025年利润总额为1850万元至2650万元，归属于上市公司股东的净利润为2850万元至3250万元，扣除 非经常性损益后的净利润850万元至1250万元，三项指标全部实现扭亏为盈。 | 项目 | 本会计年度 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 利润总额 | 盈利: 1,850 万元 - 2,650 万元 | 亏损:2,085.16 万元 | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 盈利: 2,850 万元 - 3,250 万元 | 亏损:1,984.60 万元 | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | 盈利: 850 万元 - 1,250 万元 | 亏损:2,918.96 万元 | | 基本每股收益 | 盈利:0.025 元/股 - 0.037 元/股 | 亏损:0.06 元/股 | | 营业收入 ...

*ST生物（000504）重大资产重组告终。 回溯原委，去年8月*ST生物公告，公司筹划以现金方式收购慧泽医药51%股权，交易完成后，慧泽医药将成 为公司控股子公司。初步测算，此次交易预计构成重大资产重组情形。 慧泽医药是一家专注于药物研发及临床评价的专业CRO公司，85%以上的收入来源于临床评价服务。截至目 前，慧泽医药与国内外三百多家医药（含器械）企业及药学CRO、科研院所等建立了长期、友好的战略合 作伙伴关系，已完成各类型技术服务项目总计超过1000项。 据悉，*ST生物主要从事"生物医药"和"节能环保"两个板块的业务以及其他生物医药相关产品的生产销售或 代理销售等。其中，"生物医药"板块业务主要包括干细胞、免疫细胞储存及技术服务、干细胞应用研究、医 疗器械采购和销售等。 *ST生物表示，收购慧泽医药，一方面有利于上市公司生物医药板块业务发展延伸，从而进一步增强上市公 司主营业务的盈利能力，提升上市公司抗风险能力；另一方面细胞临床转化研究和药物研发及临床评价业务 上具有较强的关联性，通过资产整合，将有利于提升公司经营效率，具有较强的协同效应。 *ST生物1月22日公告，公司于2025年8月12日披露了《 ...

消息面上，据维亚生物公众号，1月13日，维亚生物在第44届J.P.Morgan Healthcare Conference期间举办 创新研讨会，吸引众多专业人士交流。研讨会聚焦人工智能与新药物类型前沿进展，维亚生物就AI赋 能多肽药物研发全流程实验设计以及AI赋能多肽CRDMO平台展开分享，集中体现了人工智能如何在研 发与产业化关键环节的加速落地，成为本次会议的重要看点。 维亚生物(01873)盘中涨近7%，截至发稿，涨4.21%，报1.98港元，成交额1604.8万港元。 华鑫证券此前发布研报称，维亚生物CRO业务主要服务于药物发现的早期，是AI应用的重要场景，可 提升药物研发的效率和成功率，因此公司为客户推出了整合了AI的药物研发平台——AIDD，截止2025 年上半年，AIDD已累计参与175个项目的开发，AI赋能的CRO业务占总收入的10%。 ...

Core Viewpoint - The announcement from China Pharmaceutical regarding the acquisition of 70% of Shanghai Zezheng Pharmaceutical Technology Co., Ltd. highlights significant challenges including a sharp decline in the target company's performance, high valuation, business transformation risks, and integration difficulties [1][4]. Financial Performance - The target company is expected to see a notable decline in performance, with projected revenues of approximately 257 million yuan and 107 million yuan for 2024 and 2025 respectively, and net profits of 39.34 million yuan and -40.85 million yuan [1]. - In 2025, the target company's revenue is anticipated to drop by 31.45 million yuan to 226 million yuan, a decrease of 12.24%, while net profit is expected to plummet by 29.89 million yuan to 9.44 million yuan, a staggering decline of 75.99% [1]. - The target company is projected to achieve a significant profit of 50.29 million yuan in Q4 2025, indicating a "V-shaped recovery" with a notable "year-end rush" characteristic [2]. Business Segments - The revenue from the pharmaceutical research segment is expected to decline sharply from 131 million yuan in 2024 to 43.44 million yuan in 2025, a decrease of 66.87%, primarily due to industry pressures and reduced new orders [2]. - The target company's reliance on technology transfer for profit is increasing, with this segment accounting for 52.92% of total revenue in 2025, growing by 104.67% compared to 2024 [3]. Acquisition Justification - The valuation for the acquisition is based on an income approach, with the target company's 100% equity valued at 759 million yuan, resulting in a premium of 474 million yuan and a premium rate of 166.73% [4]. - China Pharmaceutical asserts that the valuation is cautious and reasonable, supported by the progress of ongoing projects and comparisons with industry peers [4]. Risk Management - To mitigate risks associated with the acquisition, several measures have been implemented, including staggered payments to founding shareholders and loss compensation agreements [5]. - The company has faced challenges in its own operations, with a reported revenue decline of 3.42% year-on-year for the first three quarters of 2025, and a net profit decrease of 4.64%, marking five consecutive years of decline [6].

1月20日晚间，CRO（医药研发外包）公司昭衍新药（603127.SH、06127.HK）发布年报业绩预 告称，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约2.33亿元到3.49亿元，同比增长增加约 214.0%到371.0%。 昭衍新药业绩表现抢眼背后，并非营收所带来的，公司预计2025年营收15.73亿元至17.38亿元， 仍同比下降13.9%到22.1%，而主要是生物资产公允价值变动带来的净利润上涨。 昭衍新药表示，本报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价 值正向变动，为公司业绩做出积极贡献。 2026.01. 20 本文字数：1088，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 林志吟 昭衍新药所谓的生物资产，主要是实验猴。 实验动物是药物临床前评价的主要实验对象，实验猴更是临床前研究的重要品种。公开资料显示： 70%以上大分子药物都需要用猴做临床前试验，而小分子化学药也约有20%-30%会用到猴。食蟹 猴是实验用猴中用量最大的品种，占比接近70%。食蟹猴与人类的遗传相似性超过90%，这使其在 现有实验动物中显得尤为珍贵，常被用于各类复杂的医学研究。 （注：我们会对线索 ...

Summary of Key Points from Conference Call Records Industry Overview - The CRO (Contract Research Organization) sector is highlighted as a key focus for 2026, driven by the strong performance of WuXi AppTec and positive expectations from the JP Morgan conference, showcasing advantages in performance, valuation, funding capacity, and technological attributes [1][2] - The biotech investment sentiment is warming up, supported by significant increases in PE/VC financing, indicating a favorable environment for innovative drug and CXO companies [1] - The secondary market is experiencing accelerated IPO and refinancing activities, particularly in the US and Hong Kong markets, reflecting increased recognition of biotech companies and providing more financing channels for innovation [1] Financial Performance and Projections - The US M&A activity has significantly rebounded, with a total of $100 billion in M&A transactions in 2025, doubling year-over-year, suggesting that 2026 could be a major year for M&A, benefiting BioTech projects and related financing [1][8] - Despite challenges in 2025, CDMO and CRO companies are performing well, with optimistic outlooks for 2026 due to project structure optimization, improved operational efficiency, and increased customer demand [1][9] Company-Specific Insights - WuXi AppTec's performance in 2025 was outstanding, with revenue, profit, and market share all increasing. The company expects continued expansion in its peptide business, which has captured over 30% of the GRP molecular market [10] - Charles River reported a noticeable recovery in demand in the second half of 2025, with a positive outlook for 2026, anticipating at least stable overall business performance [12] - Danaher exceeded expectations in Q4 2025, with accelerated capacity growth projected for 2026, indicating strong sector health [12] Market Trends and Recommendations - The CRO sector is recommended for investment, particularly in companies like WuXi AppTec and WuXi AppTec Holdings, due to their stable performance and capacity expansion needs [5] - In the small nucleic acid field, companies like Bibit and Rebio are highlighted for their strong technological attributes and overseas mapping potential [5] - The innovative drug sector includes recommendations for Henghua and Olin, with potential for new collaborations and high success rates in clinical trials [5] Financing Environment - The primary market has seen a significant uptick in financing, with overseas PE/VC financing reaching $3.3 billion in just two weeks, and domestic financing totaling approximately $1.6 billion, a 74% year-over-year increase [6] - The secondary market has also shown rapid recovery, with several biotech companies preparing for IPOs, indicating a robust environment for capital raising [7] Conclusion - The overall sentiment for the biotech and CRO sectors is optimistic, with strong performance indicators and favorable market conditions expected to continue into 2026, presenting numerous investment opportunities across various companies and segments [1][9][12]

医药行业 2025 年年报前瞻：继续关注创新、出海和边际 改善 20260118 摘要 制药装备及耗材板块公司如楚天科技、纳微、森松和建凯科技等，预计 四季度将维持高增长趋势，其中纳微受益于核心业务填料的竞争力及下 游需求拓展，森松海外业务订单高速增长，建凯科技市场需求逐步改善。 创新药行业头部公司如恒瑞医药和信达生物业绩维持增长趋势，恒瑞医 药创新药收入占比提升，信达生物预计四季度单季产品收入同比增长 60%以上。百济神州预计 2025 年全年营收 362-381 亿人民币，全年 利润约为 20 亿。 CRO 行业国内投资恢复带动国内需求加速增长，海外订单延续增长势头， CDMO 端订单稳健增长。康德生物预计 2025 年总收入同比增长 20% 以上，药明生物新增综合项目，凯莱英前三季度收入和利润均同比增长。 医疗器械板块公司业绩分化，迈瑞医疗预计 2025 年全年收入可能出现 个位数下滑，利润率承压。联影医疗预计全年收入增速为 25%至 30%，利润增速超过 50%，主要得益于招投标改善、订单确认及海外 市场高增长。 Q&A 2025 年制药产业链上游的整体表现如何？ 2025 年前三季度，制药产业链上游 ...

2026年1月11日，ACCESS ASIA BD Forum @JPM2026在美国旧金山洲际酒店圆满落幕。本次论坛汇聚 了来自全球数十家跨国药企、生物科技公司及研发服务组织的决策者与科学家，共同围绕亚洲尤其是中 国在全球生物医药创新与交易中的战略角色展开深度对话。作为特邀赞助方及演讲嘉宾，美迪西在本次 论坛中全方位展示了其作为药物研发一体化合作伙伴的赋能能力，并与全球行业领袖共议合作前景。 会议上，美迪西药物发现及药学研究事业部总裁段茂圣博士进行题为《中国CRO驱动下的创新生态如 何孵化资产并推动全球交易》的主题演讲，他指出，中国CRO行业已逐步实现从"服务提供者"到"创新 生态共建者"的战略转型。依托覆盖药物发现、药学研究及临床前研究的全链条一站式研发服务平台， 美迪西持续推动国内外创新药项目的高效进展，显著缩短研发周期，并为全球许可引进(license-in)与对 外授权(license-out)提供关键技术支持。段博士结合多项合作案例进一步阐明，中国CRO已在复杂靶点 验证、差异化分子设计及中美双报策略等方面发挥着日益重要的行业推动作用。 此外，美迪西美国公司总裁林庆聪博士主持了题为《从交易到全球舞 ...