开源证券近日发布电力行业2026年度投资策略：2025年，A股红利风格板块整体表现不佳。2025年，电 力需求维持平稳增长，我国全社会用电10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。预计十五五期间我国将呈 现"宽电量、紧电力"的电力供需格局，综合电价有望企稳。 以下为研究报告摘要： 1.行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025年，A股红利风格板块整体表现不佳。2025年，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电10.37万亿 千瓦时，同比增长5.0%。预计十五五期间我国将呈现"宽电量、紧电力"的电力供需格局，综合电价有望 企稳。 2.电力：电价下探、补贴退坡，电力体制改革步入深水区 （1）火电：电价承压、煤价趋稳，容量电价重塑火电商业模式。2025年北方火电单位盈利整体同比向 好，东南沿海火电单位盈利承压。2026年江苏、浙江年度长协电价同比下降68.26、67.54元/兆瓦时。容 量电价基本能够覆盖煤电固定成本，折旧到期后有望贡献稳定盈利，红利属性有望强化。 （2）水电：经营稳健，低利率环境下具备长期配置价值。2025年，主要水电上市公司经营稳健。 2024H2起，水电股息率与国债收益率的息差走阔；2 ...

分析人士认为，加大现金分红是上市公司提升质量的重要体现，有利于增强投资者获得感，有利于构建长期稳定 的市场生态。 19家银行节前分红2627亿 分红，特别是现金分红，是投资者投资股票市场收益的重要来源。为强化投资者回报，越来越多的上市公司积极 响应监管号召，在春节前派发大"红包"。 2月12日，A股公司达仁堂发布了2025年季度权益分派实施公告，将每股派发现金红利2.45元，共计派发现金红利 18.87亿元。现金红利发放日即为2月12日。根据此前披露的分红预案，公司拟每10股派发红利24.5元（含税），合 计派发现金红利18.87亿元，占公司2025年前三季度归母净利润的87.67%。 水电巨头长江电力也在2月12日完成红利发放，每股派发现金红利0.21元（含税），共计派发现金红利51.38亿元。 一些公司赶在节前，完成红利发放。2月12日，长江电力（600900.SH）、达仁堂（600329.SH）分别派发红利 51.38亿元、18.87亿元。 还有一些公司在节前宣布分红预案。2月10日，陕国投A（000563.SZ）发布2025年度利润分配预案，预计全年将 合计分红4.6亿元。 长江商报消息 ●长江商报记 ...

两河口抽蓄电站上库春节施工航拍。 2月22日，记者从雅砻江公司获悉，在海拔3000米的川西高原，作为全球在建规模最大、海拔最高的混 合式抽水蓄能电站，甘孜州雅江县的雅砻江两河口抽蓄电站迎来关键节点双突破：地下厂房开挖圆满完 成、下水库牙根一级水电站大坝开启首仓混凝土浇筑。两大工程节点的实现，为两河口"水风光储氢 算"清洁能源示范区2028年建成按下"加速键"，为国家首个水风光一体化基地2035年前全面建成投运奠 定坚实基础。 地下厂房开挖完成 迎来关键节点双突破 春节期间，超500名建设者坚守一线，抢抓枯水期施工"黄金窗口"，实行24小时轮班作业，投入使用首 台国产智能无人凿岩台车，实现"自动行走、精准定位、自动钻孔、多臂协同作业"，钻孔精度达厘米 级，并将数据实时传输到控制中心。这种"无人智能建造"模式，不仅让施工效率提升30%以上，更大幅 降低人工劳动强度与安全施工风险，助力电站厂房提前3个月开挖完成。 地下厂房开挖完成，标志着工程土建开挖阶段收官，建设转入机电设备安装阶段，为两河口"水风光储 氢算"清洁能源示范区2028年建成提供有力保障。电站建成后，预计每年可提供清洁电能14亿度，能满 足60万户家庭 ...

今天（2月22日），全球在建规模最大的混合式抽水蓄能电站——四川雅砻江两河口抽蓄电站，迎来关键节点双突破，电站厂房开挖完成、下游水库开启混 凝土浇筑。 千余名建设者 春节期间坚守一线保工期 在海拔3000米的川西高原，1000余名建设者抢抓枯水期施工"黄金窗口"，地下洞室、引水隧洞等核心工程稳步推进，这座高原绿色能源"超级充电宝"正加速 成型，将为我国清洁能源保供与电网调节提供重要支撑。 0:00 总台央视记者 古峻岭：位于川西甘孜州雅江县的两河口水电站是全球在建最大的混合式抽水蓄能电站。在工地的栏杆上，还挂着不少红红的中国结，能感 受到浓浓的年味儿。这里平均海拔3000米，这碧波荡漾的水面，就是电站的上游库区。 围堰把水库和进水隧洞工程隔开，对面的山体未来将会建设两组巨大的闸门。这里施工结束后，围堰就会被全部拆除，围堰外部的江水就会从这两道闸门进 入地下厂房的发电机组，发出源源不断的清洁绿电。这里夜里的温度会降到零下10℃左右，但在地下厂房的施工现场却是一派热火朝天的景象。 位于山体地下约500米深处的抽蓄电站厂房，是整个电站的心脏部位。这个巨大的地下空间，长度近200米，可以放下一整列也就是8节动车组车厢 ...

Group 1 - The construction sites for key projects across the country are busy during the Spring Festival, with workers dedicated to advancing engineering projects [2] - In the Tarim Basin, over a thousand oil exploration team members are working in harsh conditions to collect geological data for a high-precision three-dimensional exploration project [4] - In the Bohai Sea, 47 employees are focused on critical operations to enhance oil field thermal energy supply capabilities [4][6] Group 2 - The Haicheng Energy Storage Integrated Zero-Carbon Industrial Park project in Shandong, with a total investment exceeding 13 billion yuan, is progressing with over 90% of equipment installation completed during the Spring Festival [8] - The world's largest compressed air energy storage demonstration power station is nearing completion, with builders working overtime to prepare for grid connection [10] - The Baihetan Hydropower Station, the second largest in the world, has completed annual maintenance on eight units and conducted comprehensive safety inspections to ensure optimal operation during the Spring Festival supply tasks [12] Group 3 - The Guangxi Water Resource Allocation Project, a key national water network project, has 157 work fronts accelerating construction during the Spring Festival [14] - The project manager emphasizes the importance of their work for providing safe drinking water to 14 million residents, with 2026 being a critical year for project completion [16]

□四川日报全媒体记者 李欣忆 史晓露 2月17日，正月初一，在金沙江上游海拔近3000米的四川白玉县与西藏贡觉县交界处，叶巴滩水电 站正昼夜不停"生长"，1544名建设者坚守岗位，24小时不间断施工作业，全力确保今年大坝全线 封顶与机组全面投产发电。 叶巴滩水电站是我国目前在建海拔最高的双曲拱坝电站，是名副其实的"云端电站"——这里冬季 最低温度低于零下20摄氏度，山巅白雪皑皑，两岸峭壁如削。 清晨6点半，天未破晓，刺骨寒意浸透山谷，建设者已整装登上前往工地的班车。电站最大坝高达 217米，如今工人每日到场，都要攀爬200多米高的简易步梯。厚重的棉服、稀薄的空气，每登一 步都格外艰难。 8点左右，第一缕晨光刺破云层，洒向雪山和大坝，工地瞬间焕发活力。机械轰鸣声中，混凝土吊 罐来回穿梭，大坝仓内人影忙碌，焊花飞溅，钢筋绑扎不停，一派繁忙景象。"我们实行倒排工 期，混凝土浇筑两班倒，缆机操作三班倒，确保24小时不间断施工。"项目生产副经理付勇介绍。 在高寒高海拔环境下实现混凝土"无缝"浇筑是世界级难题，即便最微小的裂缝，也会损害大坝的 耐久性，缩短其使用寿命。为此，建设团队设计了全流程精密"保暖手术"：从拌合楼的 ...

混合式抽蓄电站的奥秘在于其"双向流动"系统。白天用电高峰时，水流从海拔2870米的上水库倾泻而下，推动6台世界最大容 量混流式水轮发电机组；夜间用电低谷时，又用富余电力将水抽回上水库。这种"削峰填谷"的能力让电站调节性能提升 40%，远超传统单一模式电站。 电站采用的变速恒频技术更是一绝。通过智能化控制系统，机组转速可在±10%范围内动态调节，就像新能源汽车的能量回收 系统，将电网波动的能量精准转化为稳定输出。这种技术使电站综合效率突破80%，比全球同类电站平均水平高出15个百分 点。 你知道吗？在中国的川西高原上，一座"超级充电宝"正在改写全球能源格局！就在2月22日，这座让世界瞩目的能源工程迎来 了里程碑式突破——地下厂房开挖完成、下游水库启动混凝土浇筑。让我们走近这个海拔3000米的能源奇迹，看看它究竟藏 着怎样的中国智慧。 数字解码：全球之最背后的硬核实力 两河口电站的数字令人震撼：总装机容量420万千瓦，相当于3.5个三峡电站常规机组容量；蓄能容量1260万千瓦时，能为 2000万人口城市供电6小时；上下水库落差高达730米，相当于两个东方明珠塔叠加的高度。更惊人的是其混合式设计——既 保留常规水电 ...

转自：经济日报 近两年前，吴昊来到巴西伊泰普直流改造项目上工作，至今只回过一次国。每次视频通话，8岁的儿子 都会重复一个问题："爸爸，你什么时候回家？"吴昊的回答永远是"拖字诀"：年初先说年中回，年中再 说年底回。 这个春节，为了让丈夫安心工作，吴昊的妻儿跨越山海，与吴昊"反向团圆"在地球另一端。一家人一起 包的饺子、湖北老家的排骨萝卜汤和珍珠圆子、油焖大虾……今年的年夜饭，吴昊终于尝到久违的家 的"年味儿"。 （来源：经济日报） 吴昊一时语塞。他没有告诉儿子，等他和妈妈2月底回国后，自己还要坚守岗位，直到项目按期交付才 能踏上归途。 "一家人在巴西过年真好，"他告诉记者，"毕竟家在哪里，心就在哪里。" 作为巴西最大水电工程之一，伊泰普水电站累计发电已超过3万亿千瓦时，为巴西贡献约10%的电力， 被誉为巴西清洁能源的"心脏"，但这座始建于1974年的水电站也逐渐显露出老化迹象。2023年，伊泰普 直流输电线路的送端站伊瓜苏站发生故障起火，巴西国家电力公司随即启动维修升级计划。2024年1 月，由中国国家电网有限公司下属的中国电力技术装备有限公司总承包建设的伊泰普直流改造项目正式 启动，预计2026年竣工交付。 ...

今天（2月22日），全球在建规模最大的混合式抽水蓄能电站——四川雅砻江两河口抽蓄电站，迎来关键节点双突破，电站厂房开挖完成、下游水库开启混 凝土浇筑。 千余名建设者 春节期间坚守一线保工期 在海拔3000米的川西高原，1000余名建设者抢抓枯水期施工"黄金窗口"，地下洞室、引水隧洞等核心工程稳步推进，这座高原绿色能源"超级充电宝"正加速 成型，将为我国清洁能源保供与电网调节提供重要支撑。 总台央视记者 古峻岭：位于川西甘孜州雅江县的两河口水电站是全球在建最大的混合式抽水蓄能电站。在工地的栏杆上，还挂着不少红红的中国结，能感 受到浓浓的年味儿。这里平均海拔3000米，这碧波荡漾的水面，就是电站的上游库区。 围堰把水库和进水隧洞工程隔开，对面的山体未来将会建设两组巨大的闸门。这里施工结束后，围堰就会被全部拆除，围堰外部的江水就会从这两道闸门进 入地下厂房的发电机组，发出源源不断的清洁绿电。这里夜里的温度会降到零下10℃左右，但在地下厂房的施工现场却是一派热火朝天的景象。 抽水蓄能，当前技术最成熟、最具大规模开发条件的绿色低碳、灵活调节电源。它利用电力负荷低谷时的电能抽水蓄能，在电力负荷高峰期放水发电，与风 电、光 ...

川观新闻记者 李欣忆 牙根一级水电站首仓混凝土浇筑。 牙根一级水电站是雅砻江中游"一库七级"开发的第2个梯级电站，总装机30万千瓦，拥有国内最宽单体闸坝，单个坝段最长47米，实现了大型水电工程设计 施工的重要突破。建成后，将成为两河口水电站的反调节电站，同时兼做两河口抽蓄电站的下水库，是两河口清洁能源示范区的重要项目。 2月22日，在海拔3000米的川西高原，全球在建规模最大、海拔最高的混合式抽水蓄能电站——雅砻江两河口抽蓄电站迎来关键节点"双突破"：地下厂房开 挖圆满完成、下水库牙根一级水电站大坝首仓混凝土顺利浇筑。 两河口抽蓄电站是全球最大的混合式抽水蓄能项目，电站以四川省最大"超级水库"两河口水库为上库、牙根一级水电站水库为下库，安装4台30万千瓦可逆 式机组，与两河口水电站300万千瓦常规机组联合运行，总装机规模达420万千瓦，建成后兼具天然径流发电与抽水蓄能双向调节功能。 两河口抽蓄电站地下厂房施工。 地下厂房作为电站的"动力心脏"，是整个工程的核心枢纽，深埋山体地下约500米处，总长度近200米、高度60米。面对高原施工的多重严峻考验，建设者们 依托自主研发的智能建设管理平台，融合BIM建模、三维 ...