春雨医生创立于2011年，是中国移动（600941）互联网医疗的开创者和领导者。在过往十余年的时间 里，春雨医生始终坚持以用户为中心，倡导"患者赋权"，以移动科技服务医患沟通，先后开创了在线问 诊、家庭医生、互联网医院、视频问诊等互联网医疗服务模式。截至2025年3月，春雨医生已积累1.8亿 用户，超过68万公立医院执业医师入驻平台，累积服务患者超4亿人次，积累了3亿多的健康档案数据， 2025年5月，春雨医生与中科闻歌达成战略合作，双方聚焦"中医药大模型"领域，围绕中医体质辨证、 舌苔识别、四诊智能装备等方向展开深度合作，共同构建"一云三端N场景"中医防诊疗养一体化AI服务 体系，推动中医药现代化创新。 日均问诊量超39万，客户满意度达到98%。如今，春雨医生正在成为一家整合式数字医疗平台，智能 化、一站式和有温度地为用户提供覆盖全科、个性化、全生命周期医疗健康解决方案；也让越来越多优 秀医生的智慧不断延伸服务半径和积累沉淀，让越来越多的创新型优质医药与服务，合规、便捷、高性 价比地提供给用户。打造以用户为中心的整合式医疗模式。"深度连接医患，让健康触手可及"，是春雨 医生始终不变的初心与使命。 关于中科闻 ...

证券研究报告 京东健康 (6618 HK) 港股通 关注后续前置仓业务投入成效 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 14 日│中国香港 | 互联网 | 京东健康 1Q25 总收入 166 亿元，同比+25.5%，对比 3Q24/4Q24 收入增 速 14.8/11.3%有较明显提速，我们认为主要反映流感错期带来的用药需求 增长，以及保健、器械等品类消费需求的恢复；非 IFRS 净利润 17.7 亿元， 对应非 IFRS 净利率 10.6%，同比+1.6pp，达到过去两年单季度最高值，主 要得益于相对高利润率的保健品业务增速修复及自营业务规模效益的进一 步释放。考虑到公司致力于在 2025 年加大对自营前置仓的投入以优化 O2O 配送体验，我们维持原有利润预测不变，但 1Q 较好的利润表现在我们看来 为后续的业务投入提供了一定弹药，建议持续关注前置仓业务的投入成效。 维持"买入"评级。 收入增速稳健，关注即时零售场景业务能力改善进程 我们估算 1Q25 京东健康三大主要品类药品、保健、器械分别实现 30+%/20+%/高个位数的同比增长，其中 ...

14 May 2025 研究报告 Research Report 京东健康 JD Health International (6618 HK) 25Q1 业绩大幅超市场预期，建议关注后续大促季表现和即时零售布局展开 25Q1 beat, attention on upcoming promotional season and instant retail initiatives [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus 收入增长提速，同环比双增。25Q1 公司收入规模突破历史最好季 度表现，达到 166.5 亿元（YoY +25.5%，QoQ +0.8%），好于全年指 引（双位数增长，据 24 年公开业绩会）。据管理层，收入端提速 归因于，1）流感；2）"三高"原研药的增长；3）保健品的增长， 及品牌方广告投入的增加。 议价能力提升，规模效应下利润空间持续释放。25Q1 公司实现经 营利润 10.7 亿元（+119.8%），经营利润率 6.4%（+2.8pp），经营 利润率大幅提升带动净利润增长。公司实现经调整净利润 17.7 亿 元（+47.7%），对应净利率 10.6%（ ...

14 May 2025 京东健康 JD Health International (6618 HK) 25Q1 业绩大幅超市场预期，建议关注后续大促季表现和即时零售布局展开 25Q1 beat, attention on upcoming promotional season and instant retail initiatives 研究报告 Research Report [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$39.95 目标价 HK$42.90 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$127.83bn / US$16.40bn 日交易额 (3 个月均值) US$95.85mn 发行股票数目 3,200mn 自由流通股 (%) 32% 1 年股价最高最低值 HK$40.80-HK$19.82 注：现价 HK$ ...

5月14日，港股三大指数集体走高。截至收盘，恒生指数涨2.3%，国企指数涨2.47%，恒生科技指数涨 2.13%。 分板块看，互联网医疗概念涨幅居前。京东健康（06618.HK）涨5.13%，该公司一季报超市场预期，收 入同比增长25.5%；经营盈利同比暴增119.8%。其它个股，阿里健康（00241.HK）涨3.68%，平安好医 生（01833.HK）涨2.58%，众安在线（06060.HK）涨5.03%。 港股运输股再度冲高，中远海发（02866.HK）涨12.37%，太平洋航运（02343.HK）涨7.78%，中远海 能（01138.HK）涨5.12%，东方海外国际（00316.HK）涨4.92%，中远海控（01919.HK）涨3.41%。机 构分析称，关税豁免期，叠加美线6-8月基本是集装箱发运旺季，美线航运需求有回升预期，运价存在 上涨驱动。 云办公、云计算、明星科网股等科技相关概念股亦多数走强。腾讯音乐-SW（01698.HK）绩后大涨 12.84%，贝壳-W（02423.HK）涨3.61%，百度集团-W（09888.HK）涨4.01%，京东集团-SW （09618.HK）涨3.36%，阿里巴巴- ...

Core Viewpoint - JD Health's stock price has surged significantly, driven by strong financial performance in Q1 2025, exceeding market expectations [2][7]. Financial Performance - In Q1 2025, JD Health reported revenue of 16.645 billion RMB, a year-on-year increase of 25.5% [4]. - Operating profit reached 1.071 billion RMB, a remarkable growth of 119.8% compared to the previous year [4]. - Non-IFRS operating profit was 1.308 billion RMB, reflecting a 73.4% increase year-on-year [4]. - The company's net profit for the period was 934 million RMB, a slight increase of 4.6% [4]. Market Trends - The internet healthcare sector in Hong Kong saw a collective rise, with notable increases in stock prices for companies like ZhongAn Online and Alibaba Health [3]. - The rapid development of AI and large models in healthcare is recognized as a key driver for competition in the industry [5]. Technological Advancements - JD Health has launched several innovative drugs and AI products, enhancing its service offerings [4][5]. - The "AI Jingyi" product system and the "Jingyi Qianxun" open-source model are significant advancements in providing intelligent diagnostic support [5]. - Over 80% of doctors in JD Health's online hospital utilize AI services, with a 91% satisfaction rate for AI nutritionist services [5]. Competitive Position - JD Health is positioned as a leader in the domestic internet healthcare market, benefiting from its supply chain capabilities and integrated online retail model [6]. - The release of the Jingyi Qianxun model is expected to further solidify JD Health's dominance as the largest online healthcare platform in China [7].

里昂发布研报称，预计京东健康今年首季关键绩效指标表现稳健，估计总收入料同比升15%至153亿元 人民币，主要受惠1月以来流感爆发带动的药品需求增加，以及京东平台因以旧换新优惠政策改善的用 户流量。该行料季内药品销售将同比升20%，保健品和医疗器械销售或能保持10%以上同比增长。经调 整除息税前溢利料同比升15%，利润率稳定在5.7%。该行料公司上半年总收入同比升14%，意味第二季 度同比升13%，该行维持对公司今年15%同比收入增长和6.6%的净利润率预测。 智通财经APP获悉，京东健康(06618)绩后涨超6%，截至发稿，涨6.05%，报40.3港元，成交额1.45亿港 元。 消息面上，5月13日，京东健康发布2025年第一季度业绩，收入166.45亿元(人民币，下同)，同比增长 25.5%；经营盈利10.71亿元，同比增长119.8%。2025年第一季度，京东健康在线上首发多款创新药品， 包括辉瑞旗下泰泽纳(甲苯磺酸他拉唑帕利胶囊)、Esteve旗下的利舒仁(米托坦片)、银诺医药旗下怡诺轻 (依苏帕格鲁肽α注射液)、健民集团旗下龙牡小儿紫贝宣肺糖浆等，为广大患者提供了更多用药选择。 此外，一季度京东健康在 ...

智通财经5月13日电，京东健康第一季度营业收入为166.5亿元，同比增长25.5%；非国际财务报告准则 盈利17.7亿元，同比增长47.7%。 ...

随着公司成为平安集团并表子公司，平安集团综合金融业务在场景和产品上的协同和赋能，将充分发挥 和兑现公司在医疗养老平台上的优势。预计公司2025-2027年实现营收53.3、59.2以及66.6亿元，同比增 速为11%、11%以及12%。维持"买入"评级。 中信建投主要观点如下： 收入利润快速增长，创新模式逐渐展现潜力 公司和集团业务协同持续推进，公司保险+医养会员、医疗理赔协同等创新业务模式在今年以来快速增 长，推动F端业务快速增长;同时B端公司持续推进"商保+健康保障委托+医疗健康服务"产品，25Q1累计 服务的企业客户数超2100家，B端付费用户数较上一年同期增长超45%，共同推动公司F端+B端企康业 务营收增长超过43%。 中信建投（601066）发布研报称，平安健康(01833)2025Q1实现营收10.6亿元，同比增长26%，实现经调 整净利润0.58亿元，收入利润维持快速增长。公司大力推进战略转型，保险+医养会员、医疗理赔协同 等创新业务模式在今年以来快速增长，不断推进F端以及B端战略业务发展。 25Q1，公司推出名医AI助理服务"平安芯医"，可以为用户提供在线咨询、线下就医协助、报告与化验 单辅 ...

港股互联网医疗股盘中回暖，京东健康(06618.HK)涨超3%，阿里健康(00241.HK)涨超2.5%，平安好医 生(01833.HK)、叮当健康(09886.HK)均涨1.5%。 ...