PinPoint是一家为高端客户提供一系列选择性（包括Equity和Commodity）投资产品的优秀资产管理机 构,持有香港9号牌牌照。公司的投资理念是：我们认为金融市场，特别是亚洲市场不是完全有效的。因 此我们可以通过深入的研究和合理的分析取得超值回报。我们崇尚价值投资，注重对被投资公司或商品 的基本面分析。公司致力于与广大国际投资者一起分享价值投资的成功喜悦。我们拥有二十六位专业人 员来负责投资组合管理、研究、交易、风险管理及运营。我们的专业人员都在中国或海外（如美国、英 国、加拿大等）高等学府受过良好的教育，并且在金融领域拥有丰富的国内和国际实践经验。我们的团 队对大中华地区的证券市场和全球商品有着深刻的理解。通过深入的研究和分析，Pinpoint将致力于打 造一个业内排名位于前列，具有出色资产管理能力的资产管理机构。 调研纪要：公司2025年上半年度的营业收入和净利润双增长，主要是因为公司快速切入两轮车换电细分 赛道，并成功与共享换电领域的头部客户达成深度合作，欧洲市场的恢复又进一步拉动了公司电动两轮 车出货量的增长。公司此前开发的北美储能客户在2025年上半年出货量增加，带动储能业务同比增长。 2 ...

1H25 业绩低于预期 公司公布1H25 业绩：收入241.9 亿元，同比-51.5%，环比-9.6%；归母净利润8.2 亿元，同比-11.7%，环 比+282.7%。因贸易业务规模收缩、公司1H25 营收同比下滑幅度较大，净利润受后装市场需求放缓， 以及政府补贴、期货收益、利息收入等减少影响，低于市场预期。 发展趋势 铅酸电池1H25 出货同比略有下滑，毛利率较显著改善。随着新国标落地，叠加以旧换新政策刺激， 1H25 两轮车前装市场需求迎来回暖、公司前装市场出货同比实现较好增长，但后装市场受国内宏观景 气度以及以旧换新政策(替换转换新)影响、需求较疲软，叠加1H24 高基数，公司后装出货同比有所下 滑；整体看，1H25 公司铅酸电池出货53.5-54GWh、同降4.5-5%，对应营收182.9 亿元、同降约5%。盈 利方面，1H25 主材铅价波动较去年同期显著收窄，带动公司铅酸电池毛利率改善，我们估计1H 毛利率 约14.5-15%，同比提升1.5-2ppt。 机构：中金公司 研究员：王颖东/曲昊源 非经、利息收入减少对表观业绩亦有拖累。非经方面，因部分补贴递延，1H25 公司政府补助+增值税 加计扣除返 ...

上汽集团正以激进的定价策略，加速其半固态电池技术的商业化落地。 此举背后，一场旨在将电池合资公司推向更广阔市场的股权结构调整，也已悄 然完成。 周五于成都车展上，上汽集团公布了其新款MG4车型的系列价格。 其中，搭载半固态电池的版本在限时补贴后的售价为9.98万元人民币 ，这一定价 显著低于市场对同类新技术的普遍预期。该车型的电池供应商为上汽与固态电池技术公司清陶能源成立的合资企业—— 上汽清陶 。 据介绍，通 过在电芯中引入固态电解质材料，并提升内部材料的致密程度，成功将电解液的比例降至5% 。这一改变从根本上降低了电池在极端条件 下（如物理损伤）发生热失控的风险，提升了"本征安全"。 而就在价格发布前两天，上汽集团零部件业务子公司 华域汽车 发布公告称，将以2.06亿元人民币，从其控股股东上汽集团手中收购上汽清陶49%的 股权。此项交易完成后，上汽清陶的控股权结构并未发生实质改变，但其股东身份从整车厂转变为零部件供应商。 清陶方面对此回应称，此举有助于明确固态电池"零部件"属性，且需将其视为上汽推动其电池供应链"中性化"的关键一步。 由零部件公司持股，将 使上汽清陶在拓展外部客户时处于更有利的地位，避免潜 ...

中创新航最新发布的2025年半年度报告显示，公司盈利能力正显著增强。 在收入同比增长31.7%至164.19亿元人民币的同时，期内利润飙升80.4%，达到7.53亿元；毛利 率则环比提升近2个百分点至17.5%。 利润增速远超营收增速，体现出中创新航在行业价格竞争加剧背景下的逆周期增长与成本管控能 力。 而这主要得益于其大圆柱电池与5C超快充两款关键电池产品，不断释放规模效应与技术红利 十分值得注意的是，中创新航高功率磷酸铁锂R46大圆柱电池已在混动市场实现首家量产，主要客 户为吉利汽车、东风汽车。 吉利汽车的销量数据为中创新航大圆柱电池的订单规模提供了佐证。 吉利旗下银河星耀8是一款搭载中创新航8.5kWh大圆柱电池的中大型插电混动轿车，该车型于今 年5月上市，当月销量即达到10,187辆。其后在6月和7月的销量分别为8439辆和10100辆。 稳定的万辆级月销，使吉利成为中创新航大圆柱电池的首个大规模应用客户。这不仅验证了中创新 航从低电量混动场景切入大圆柱市场的策略，即利用该技术的低制造成本和高功率特性满足混动车 型的需求，也为大圆柱电池这一标准化产品后续的快速市场扩张奠定了基础。 此外，吉利银河A7的 ...

公司在AIDC数据中心储能领域具备技术、客户及市场份额方面的显著优势，能够充分受益于行业增长 趋势。基于此，公司AIDC数据中心业务收入有望在未来保持高速增长，持续为公司整体营收增长注入 动力，巩固公司在该领域的市场地位。 公司在锂电、钠电等新技术领域的研发成果将逐步转化为实际生产力与经济效益，为业务发展提供技术 支撑。同时，新产品的持续推出将进一步丰富公司产品线，既能更好地满足不同客户的多样化需求，又 能提升公司市场竞争力与产品附加值，进而推动公司整体毛利率上升，优化盈利结构。 双登股份(06960)发布截至2025年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得收入22.46亿元，同比增加 26.21%;母公司拥有人应占溢利1.61亿元;每股基本盈利0.45元;毛利3.36亿元，同比增加0.43%。 公告称，2025年6月30日止6个月铅酸电池业务收入同比增长40%，主要归因于AIDC数据中心市场迅猛 增长。智算需求促使云服务及通信厂商大力投入AIDC数据中心建设，铅酸电池因高安全性，成为当前 国内AIDC数据中心备电主要产品。在AIDC数据中心市场带动下，公司凭借产业链成熟、头部企业市场 集中度较高等优势，迎来 ...

人民网记者 李希蒙 技能人才对于企业发展有多重要？ 除了人才规模的快速扩充，"技工强省"建设还帮助企业优化了人才结构，提高了员工稳定性。 "过去，企业技能人才队伍中存在中级占比高、高级技能人才短缺的'橄榄型'问题。如今，在政府培训补贴、技能等级认定等政策的支持下，企业能够大力 推动员工参加各类等级培训项目。"王绪彪介绍说，仅2024年公司就组织超3000人参加"电池制造工"职业技能等级认定，通过率超70%。随着高技能人才占 比稳步提升，队伍结构逐渐健康化、金字塔化。 结合"尊重技能、崇尚工匠"的社会氛围，企业推出技能津贴、项目激励和职业发展双通道，让技能人留得住、有奔头。目前，国轩高科已实现核心技能人 才"零流失"，有力保障了工艺传承和项目运行的连续性。 不仅如此，政府还通过培训补贴、税收优惠等方式切实减轻了企业的育才负担。对符合政策要求的培训项目，可按不同技能等级申请每人数百至数千元的补 贴，这让企业更有底气加大投入。此外，政府支持企业自主开展技能人才评价，国轩高科借此制定了覆盖电池制造全流程的11个工种评价标准，使人才遴选 更贴近生产实际，大幅提升了人岗匹配效率。 创新能力的提升，则是"技工强省"建设带来 ...

21世纪经济报道记者 林典驰 8月29日晚，国轩高科（002074.SZ）发布2025半年报，净利润和经营现金流双增长。 半年报显示，报告期内国轩高科实现营业收入193.94亿元，同比增长15.48%。其中第二季度营收为 103.38亿元，是公司历史上第二季度首次突破百亿收入大关。 上半年，国轩高科实现归母净利润3.67亿元，同比增长35.22%，当期扣非净利润达到7287.07万元，同 比增长48.53%。 动力电池装机量全球市占率升至3.6%、国内升至5.18%位居第四，与第三名中创新航差距缩小至不足1.5 个百分点。与此同时，公司固态电池研发加速推进，已启动2GWh全固态电池量产线设计，并规划 12GWh准固态电池产线，G垣准固态电池能量密度达300Wh/kg，样车里程超1万公里。 也正是在同一天，国轩高科披露了两项投资计划，公司继续扩大优质产能，以更好满足市场和客户需 求，据公告，拟在南京市投资建设江苏国轩20GWh新型锂离子电池智造基地，在芜湖市建设芜湖国轩 20GWh新能源电池基地。 根据公告，两处基地投资总额均为不超过40亿元，合计不超过80亿元。 上半年，国轩高科在研发上投入了13.82亿元， ...

Core Viewpoint - XWANDA is making significant strides in the commercial vehicle new energy sector through deep collaborations with well-known enterprises, aiming to promote the adoption and technological innovation of ultra-fast charging heavy trucks [1][3]. Group 1: Market Trends and Challenges - The sales volume of electric heavy trucks in China increased by 186% year-on-year in the first half of 2025, with a penetration rate exceeding 20% for four consecutive months, indicating a new stage in the industry [3]. - Current challenges include low fast-charging efficiency and an inadequate charging network, which hinder the transition of electric heavy trucks from closed to open scenarios, posing a bottleneck for comprehensive logistics electrification [3][6]. Group 2: Technological Advancements - The megawatt ultra-fast charging technology addresses the issues of range anxiety for electric heavy truck users and reduces logistics costs, showcasing significant economic, industrial, and social value [3]. - XWANDA has successfully developed the world's first megawatt-level ultra-fast charging battery specifically designed for heavy trucks, achieving a fourfold increase in charging efficiency, comparable to refueling speed [6][8]. Group 3: Strategic Collaborations and Market Position - XWANDA's collaboration with industry giants like XCMG to promote the deployment of megawatt ultra-fast charging heavy trucks demonstrates its market strength and commitment to expanding the coverage of electric heavy trucks across various logistics scenarios [8][17]. - The company has successfully delivered 180 million high-rate hybrid batteries, showcasing its market share and technological prowess [5]. Group 4: Economic Benefits and User Engagement - A detailed cost analysis presented at a recent conference highlighted the significant reduction in annual operating costs for ultra-fast charging heavy trucks compared to traditional fuel vehicles [12]. - Key technical indicators of XWANDA's ultra-fast charging battery include the ability to charge 80% in 15 minutes and maintain performance in extreme cold conditions, providing tangible economic value to drivers [13]. Group 5: Financial Support and Future Outlook - Financial support is crucial for the construction of the ultra-fast charging network, with XWANDA actively participating in investments related to charging stations and energy storage through various leasing products [15]. - The rise of XWANDA and the megawatt ultra-fast charging ecosystem reflects China's dual carbon goals and signifies a leap in new energy technology, with the company poised to accelerate its strategic resource integration in the future [17].

上汽集团正以激进的定价策略，加速其半固态电池技术的商业化落地。此举背后，一场旨在将电池 合资公司推向更广阔市场的股权结构调整，也已悄然完成。 周五于成都车展上，上汽集团公布了其新款MG4车型的系列价格。其中，搭载半固态电池的版本 在限时补贴后的售价为9.98万元人民币，这一定价显著低于市场对同类新技术的普遍预期。 该车型的电池供应商为上汽与固态电池技术公司清陶能源成立的合资企业——上汽清陶。 据介绍，通过在电芯中引入固态电解质材料，并提升内部材料的致密程度，成功将电解液的比例降 至5%。 这一改变从根本上降低了电池在极端条件下（如物理损伤）发生热失控的风险，提升了"本征安 全"。 而就在价格发布前两天，上汽集团零部件业务子公司华域汽车发布公告称，将以2.06亿元人民 币，从其控股股东上汽集团手中收购上汽清陶49%的股权。 此项交易完成后，上汽清陶的控股权结构并未发生实质改变，但其股东身份从整车厂转变为零部件 供应商。 清陶方面对此回应称，此举有助于明确固态电池"零部件"属性，且需将其视为上汽推动其电池供 应链"中性化"的关键一步。 由零部件公司持股，将使上汽清陶在拓展外部客户时处于更有利的地位，避免潜在客户因 ...

8月29日的A股市场，赛道轮动的剧本格外清晰——前几日强势领跑的半导体芯片板块，因寒 武纪、东鑫半导体相继发布风险提示（寒武纪盘中跌超11%）骤然降温，而一度沉寂的锂电赛 道却迎来"王者归来"，其中"宁王"宁德时代的表现堪称惊艳：盘中一度强势上涨14%，市值 同步大幅回升，如同给整个固态电池产业链注入一剂"强心针"，直接点燃板块热度。 当天，固态电池概念指数全天稳居涨幅前列，磷酸铁锂电池板块同步走强。先导智能、杭可科 技开盘即开启冲高模式，短短半小时内便封死 20cm涨停，板块内近10只个股涨幅超10%， 呈现出"集体狂欢"的态势。更值得关注的是资金动向：固态电池板块全天获主力净流入高达73 亿元，这种"用脚投票"的抢筹行为，绝非短期情绪推动—— 实际上，格隆汇研究院之前多次 分析过固态电池将逐渐从题材阶段走向产业现实，如今宁德时代带头上涨、板块资金扎堆，正 是这一判断的持续验证。 01 固态电池：不止是锂电升级，更是下一代技术革命 不少投资者疑惑，为何宁德时代一涨，整个固态电池板块就随之爆发？核心在于固态电池并非 传统液态电池的简单升级，而是锂电产业的 "下一代革命技术"，而宁德时代作为行业龙头， 其动向直 ...