最近 X 上有一个讨论非常热门的词： Background Agent Infrastructure（后台智能体基础设施） ，一 些观点认为它在 2026 年可能会成为新的热门发展方向，并成为行业标配。 在 2024 年，我们见证了 AI 编程助手（如 Cursor、GitHub Copilot 等）的爆发。然而，当时间步入 2025 年末并展望 2026 年时，AI 的应用范式正经历一场深刻的迁徙： 从"实时对话的副驾驶（Copilot）"转 向"独立工作的后台员工（Agent）"。 而支撑这一转变的核心基石，便是 Background Agent Infrastructure（后台智能体基础设施） 。 什么是 Background Agent Infra？ Background Agent Infra 是指一套专门构建的后端系统与工具链，旨在支持自主 AI 智能体 （Autonomous Agents）在无需人工实时监管、不占用本地算力的情况下，异步执行长达数分钟甚至数小 时的复杂任务。 简单来说，如果把当前的 AI 助手比作一个需要你不断下指令的"实习生"，那么 Background Agent Inf ...

你有没有过这种经历？明明市场在反弹，手里的股票却涨得比别人慢；明明新闻说利好，自己买的股却纹丝不动？其实问题就出在"机构有没有参与"——我 用的大数据系统里，有个"机构库存"数据，能帮着看清机构的态度。 一、AI板块的热度，藏在机构的"干活痕迹"里 2025年4月市场反弹的时候，几乎所有股票都在涨，但有的涨得稳，有的却"晃来晃去"。我当时查了两只股票：左边那只，反弹时下面的橙色柱体（机构库 存）一直在线，说明机构一直在"干活"（持续参与交易），所以后面一路涨；右边那只，虽然也反弹，但橙色柱体几乎没有，说明机构没参与，结果后来就 拉胯了（看图1）。 好多朋友问我："这些新闻会不会让手里的股票涨？"其实我想先说句实在话——新闻只是"引子"，真正让股票涨得稳的，是机构大资金有没有在里面"实实 在在干活"。我们普通人跟机构比，差的就是"信息差"：人家有渠道有资源，能提前知道消息、选好标的；我们研究政策、看基本面，根本赶不上节奏。但 我有个用了十多年的"笨办法"，能看懂机构在选什么，今天就跟大家聊聊。 | | 代码 | 简称 | 年内涨幅 (%) | 总市值 (亿元) | | --- | --- | --- | --- ...

华西证券表示，Google相较于openAI、Anthropic、xAI等大模型企业头部玩家，是唯一持续投入自研芯 片且具备商业可用性有效产出的厂商，叠加其自研芯片和云的优势，能够保证其相比于利用通用算力迭 代的大模型产品具备更强的性能优势，并能够在产业算力军备竞争中具备一定自主性。 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高 研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业"奇点时刻"。 截至13点20分，科创人工智能ETF（589010）上涨0.29%，在科创板整体震荡调整的环境下展现出较强 韧性，盘中价格站稳分时均线，走出独立行情。持仓股方面，核心个股迎来爆发，星环科技-U、合合 信息联袂飙涨超10%，虹软科技、中科星图等涨幅居前，板块赚钱效应显现。流动性方面，午后开盘不 久成交额即突破6000万元，市场热度不减。 消息方面，据华尔街日报，财务数据显示，OpenAI正向员工支付近年来几乎所有科技初创公司中最高 的薪酬，该公司约4000名员工的人均股票薪酬约为150万美元。据《华尔街日报》对Equilar数据的分 析，过去25年主要科 ...

公开资料显示，稀宇科技成立于2022年初，也是国内第一批大模型企业。公司创始人闫俊杰生于1989 年，曾任商汤科技副总裁。自成立以来，稀宇科技致力于推动人工智能科技前沿发展，实现通用人工智 能。 近年来稀宇科技自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和 Music 2.0，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。基于这些自研 模型，稀宇科技还推出了一系列人工智能原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、 星野等，以及面向企业和开发者的开放平台。 新华财经上海12月31日电（林郑宏）上海大模型独角兽稀宇科技（MiniMax，代码00100.HK）31日正式 启动招股，预计将于2026年1月9日正式登陆港股资本市场。 招股书显示，稀宇科技本次IPO拟发行2538.92万股，定价区间为151港元／股至165港元／股；在不考虑 发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至503.99 亿港元之间，稀宇科 技此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae ...

2025年11月，明略科技在港交所挂牌首日暴涨106%，成为市场瞩目的焦点。然而这家估值超过200亿港 元的企业，真正的价值并不在于资本的追捧，而在于它用19年时间探索出的一条独特路径——如何让 AI从技术演示变成企业可信赖的生产力工具。 在中国AI产业化进程中，明略科技代表着一种被业界称为"反共识"的选择：不追逐通用大模型的风口， 而是深耕垂直场景;不迷信技术参数，而是聚焦可衡量的业务价值。这种选择的背后，是北大系技术基 因与腾讯系产品思维的深度融合，更是对"什么才是企业真正需要的AI"这一命题的深刻理解。 技术理想主义者的产业化命题 2025年，当生成式AI热潮席卷全球，企业对AI的期待达到前所未有的高度。埃森哲调研显示，90%的中 国企业将生成式AI视为重要机遇。然而现实却给人泼了一盆冷水——英特尔研究报告指出，49%的企业 难以估算和证明AI的价值，高达95%的企业AI投资未能产生实质性回报。 这种"投资热"与"应用冷"的巨大反差，揭示了AI产业化的核心困境：技术再先进，如果无法与企业实际 业务深度融合，就只能停留在PPT和演示层面。企业需要的不是炫酷的技术展示，而是能够解决真实问 题、创造可衡量价值 ...

ChatGPT的横空出世，让整个世界见识到了大模型的强大能力。但当企业兴冲冲地想要将这些通用大模 型应用到自己的业务中时，却往往发现"理想很丰满，现实很骨感"——模型回答很通用但不够精准，生 成的内容缺乏行业专业性，无法真正解决企业的个性化问题。 问题出在哪里？明略科技创始人吴明辉给出了一个被很多人忽视的答案：数据积累。在他看来，没有深 厚的行业数据积累作为支撑，AI就只能停留在表面应用，无法真正成为企业可信赖的生产力工具。 通用大模型的"最后一米"困境 2023年被称为"大模型元年"，从GPT-4到文心一言，从通义千问到讯飞星火，各种大模型如雨后春笋般 涌现。这些模型在通用任务上表现惊艳，写诗作文、编程答题都不在话下。但企业在实际应用中却面临 着"最后一米"的困境。 一位制造业企业的CIO向记者抱怨："我们尝试用通用大模型来优化生产流程，但它给出的建议太宏 观、太理论化，根本无法直接应用到我们的实际场景中。我们需要的是基于我们自己的生产数据、工艺 参数、质量标准的个性化方案。" 这种困境背后，是通用大模型的本质局限——它们虽然在海量互联网数据上训练，拥有广泛的知识储 备，但对于企业的特定业务场景、行业kno ...

又一家中国AI公司来到了敲钟台前。 MiniMax今起招股， 作价461亿港元，拟募资超6亿美元。 预计将于1月9日正式挂牌上市，代号 00100 。 核心信息如下—— 魔幻的2025年底，AI公司频频抛出重磅消息。先是Manus加入Meta麾下，紧接着智谱宣布冲刺「全球大模型第一股」。 如今，Minimax，同样推开了港交所的大门。 最后的百米冲刺 AI大新闻，一桩接一桩。 前脚， 智谱刚迈进港交所的大门，MiniMax便紧随其后，手持钟锤冲了进来 。 Jay 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 根据招股书，MiniMax本次IPO拟募资超过6亿美元，估值将超461亿港元，预计于2026年1月9日完成挂牌上市，代号00100。 作为「百模大战」中凯旋而归的代表性玩家，MiniMax此番开启百米冲刺，共有 14家基石投资者 为其撑腰，认购总额约27.23亿港元。其 中， 阿里巴巴、阿布扎比投资局 赫然在列。 此外，IDG资本、Perseverance Asset Management以及韩国未来资产，也将成为本次发行的基石投资者之一。 而在AI行业迎来年末大狂欢的同时，港股也进入近年来最为狂热的一 ...

据IPO早知道消息，MiniMax Group Inc.（以下简称"MiniMax"）今起招股、至2026年1月6日结 束，并计划于2026年1月9日正式以"0100"为股票代码在港交所主板挂牌上市。 MiniMax计划在本次IPO中发行25,389,220股，发行每股151元至每股165港元，在不考虑发售量 调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至503.99亿港元之间。 顶级长线基金与全球最年轻AI团队共创长期未来。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 值得注意的是， MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达 在内的14家基石投资者，认购总额约27.23亿港元。投资者类型横跨国际长线、头部科技、中资长 线及产业战略等多个维度， 在近期港股市场，如此多元的顶级资本罕见地协同一致，形成了强有力 的价值背书。 此次基石投资的一大看点是长线资本的罕见共识。长线基金通常投资门槛很高，往往青睐已经证明过 商业模式或技术壁垒的企业。长线资金愿意长期持有MiniMax，本身代表对M ...

哈喽，大家好，今天小睿这篇评论，主要来分析MiniMax账上躺着11亿美元现金，累计亏损92亿人民 币，为何还要急着上市。 最近，AI科技圈最值得关注的事情之一，就是智谱AI和MiniMax同时冲击港股IPO。这两家公司的上 市，不只是简单地融资，更像是中国大模型公司在全球市场的一次集体亮相。 特别是MiniMax，成功打破了"中国AI只会内卷"的印象，证明了中国公司也能做出全球用户愿意付费的 AI产品。 截至2025年9月，MiniMax的账上现金及理财高达11.02亿美元。按理说，手里这么多钱，短期内不太可 能缺钱。但它还是选择在这个时候上市，背后的考量值得琢磨。 押注全模态和全球化 MiniMax能够在短时间内杀出重围，并成功过会港股IPO，有两个过人之处。第一个是押注"全模态"。 MiniMax没有只盯着文本大模型，而是同时在文本、语音、音乐、视频四个赛道发力，并且都做到了全 球第一梯队。 视频领域，MiniMax推出的海螺AI在Artificial Analysis视频评测中位列全球第二，生成了超5.9亿个视 频。语音领域，MiniMax支持40多种语言，响应速度极快，被用于智能眼镜等硬件。文本领域 ...

从中国江西到美国加州，一个90后理工男的创业故事引发全球关注。 12月30日，据《晚点LatePost》报道，Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应。 这是Meta成立以来的第三大收购，花费仅次于WhatsApp 和Scale AI。而蝴蝶效应创始人肖弘，将出任 Meta副总裁，但蝴蝶效应公司将保持独立运作。 从华科版微信校内漂流瓶到AI应用Manus，这位90后完成了从校园创业到硅谷巨头的跨越。 实用主义 江西吉安出生的肖弘，2011年考入华中科技大学软件工程专业，活跃在校内各个创新团体。 他就读时加入了启明学院联创团队并担任副队长，开发的华科版微信校内漂流瓶和微信上墙等软件，迅 速在校园内外走红。 2015年大学毕业后，肖弘在光谷创业街创立夜莺科技，曾尝试过匿名社交、二手集市等方向，但都没能 取得突破。 最困难时期，团队一度决定停止创业，成员们甚至为了省钱只能一起吃一份外卖。但一场黑客松比赛改 变了一切。 一夜爆火 2025年3月，Manus正式上线后，迅速引发全球关注。 北京时间3月5日晚10点，Manus团队在北京、武汉两地同时庆祝产品发布。仅仅几个小时后，访问量激 增，产品火爆 ...