以下文章来源于兴证全球基金 ，作者与您相伴的 兴证全球基金 . 投资理财，有温度，有深度，有态度。 据新华社消息，本项目于 7月1 9 日刚刚正式 开工，总投资达 1.2万亿元， 是 迄今 全球 规划中 最大的水电站项目 。 堪称 "史诗级"的"雅下项目"，究竟哪里不一样？哪些板块可能潜藏着投资机会？又有哪些可能你还没注意到的挑战？ 全球最大水电站！为什么是 "史诗级"项目？ 在了解 "雅下项目"之前，雅鲁藏布江下游的特殊地位不得不提。雅鲁藏布江下游的 U 形大拐弯处， 是地球 鬼斧神工的杰作 ——从 西藏自治区 米林市派 镇到墨脱县的 200 公里河道，水面从 2880 米 突降 至 650 米，形成了 独一无二 的水能富集带。 而雅鲁藏布江主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，在山体中开凿超 50公里的引水隧洞，将原本蜿蜒的河道 "变直" ，通过 5 级 梯度 电站释放 江 水的 势能。 这种设计让 每级电站都有超过 400 米的落差，单级装机容量 约 1600 万千瓦， 整体 "雅下项目"预计装机规模约 6000-8100万千瓦 ， 年 发电量预计 3 000 亿度， 相当于三峡水库年发电量的3.4倍， ...

报告导读： 尽管贸易摩擦有所缓和，但我们观察到私人部门风险偏好冲高后回落，资产负 债表修复的进展仍然有限，导致通胀低位徘徊。因此，通胀回升的关键在内不在外，下半 年政策发力有望更加积极。 5 月通胀保持低位徘徊。 食品动能季节性回落，国际油价的输入性影响造成拖累，服务价格韧性， CPI 和核心 CPI 同比的剪刀差进一步走扩。 PPI 回升受到多方面因素的压制，国际大宗商品下跌、基建开工 不旺、出口小幅回落等因素共同影响了工业品价格的修复弹性。 CPI ——服务表现韧性，油价形成拖累。 食品供需情况改善，环比价格季节性回落。 此前进口供应紧张导致牛肉价格上涨，随着进口量上升和消费 者切换至其他替代肉类品，牛肉上涨动能趋缓；应季蔬菜大量上市，导致鲜菜跌幅较多；多雨天气影响 下，鲜果涨幅较大；海洋休渔期导致水产品价格季节性上涨。 国补促销和油价回落影响下，交通通信价格下降，是拖累 5 月 CPI 的主要因素。 核心 CPI 环比回落至 0.0% （前值 0.2% ），持平季节性，同比微升至 0.6% 。 端午假期出行需求影响 下，旅游价格保持涨势。服装上新，环比季节性上涨且幅度高于季节性。购物节开启，家用器具跌幅 ...