广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 第六， 工业品价格回升带动名义库存上升，实际库存变化不大。截至 9 月末，规上工业企业产成品名义库存同比 2.8% ，较前值加快 0.5 个点；但以 PPI 同比剔除价格影响后，实际库存同比 5.1% ，略低于前值的 5.2% 。这意味着 9 月企业补库主要由价格企稳带来的名义水平改善，需求预期偏弱、价格回 升尚未形成共识仍继续制约企业补库。 第七， 工业企业资产负债率平稳。截至 9 月末，规上工业企业资产负债率为 58% ，环比持平；同比上行 0.1 个点，略低于前值的 0.2 个点。所有者权益 同比增长 4.7% ，增速加快 0.3 个点，与近期利润增速回升对应；负债同比增长 5.2% ，增速低于前值 0.2 个点，今年 3 月以来负债增速整体呈现震荡放 缓的趋势，产能利用率和利润中枢仍偏低是约束当前企业负债扩张和资产负债率上行的关键。 第八， 整体来看，工业企业利润连续两个月保持 20% 以上的同比高增。尽管很大程度上受益于基数因素，但价格同比改善背景下利润率的修复亦形成一定 贡献。今年前三季度利润累计同比 3. ...

Group 1: Marco Polo Holdings IPO - Marco Polo Holdings Co., Ltd. officially listed on the Shenzhen Stock Exchange on October 22, 2025, with stock code 001386 [1] - The company issued 11,949.20 million shares at an issuance price of 13.75 yuan per share, resulting in a total share capital of 119,492.00 million shares [5] - The opening price was 33.10 yuan per share, reflecting a significant increase of 19.35 yuan, or 140.73%, compared to the issuance price, indicating strong market recognition of its growth potential [5] Group 2: Retail Sales Growth - In the first three quarters of 2025, retail sales of furniture products increased by 21.3% [7] - The total retail sales of consumer goods in September reached 41,971 billion yuan, a year-on-year growth of 3.0%, while the total for January to September was 365,877 billion yuan, growing by 4.5% [7][8] Group 3: Wood Imports and Real Estate Investment - From January to September 2025, China's imports of wood from the United States fell by 55.3% to 1.1472 million cubic meters, with a total import value of 700 million USD, down 43% year-on-year [8] - Real estate development investment in China decreased by 13.9% in the first three quarters, with new commercial housing sales area down by 5.5% [9] Group 4: E-commerce Performance - As of October 20, 2025, during the 11.11 shopping festival, over 5.2 million brands saw transaction amounts increase by over 300%, with over 3,300 categories experiencing growth exceeding 100% [12] Group 5: Executive Changes in Home Furnishing Companies - Recent executive changes have been noted in several home furnishing companies, including Dream Home and Filinger, with multiple high-level resignations occurring in mid-October [12] Group 6: Financial Performance of Listed Companies - Top Solid Group reported a 222.3% increase in net profit for the first three quarters of 2025, despite a 13.48% decline in revenue [14] - Guangdong Good House Technology Group achieved a revenue of 3.82 billion yuan in Q3 2025, marking a 7.27% year-on-year increase, with net profit rising by 21.67% [16] - Villeroy & Boch AG reported a revenue of 1.0752 billion euros for the first three quarters of 2025, a 6.7% increase, with net profit rising by 50% [19]

广交会的家具展区是第二期的"人气"展区，里面的展品设计更人性化、科技更集成化、材料更绿色化， 可谓是亮点多多。 总台记者 赵菁：走进家具展区，最直观的感受是设计感无处不在。家具已经超越了单一的功能，被赋 予了更多的巧思。 再看这张折叠桌，它的设计也很巧妙。桌面专门挖空了一块，可以嵌入一个篮子，冰镇饮料水果，简直 就是为户外露营爱好者量身打造的。不用的时候，盖上盖板，不浪费桌面面积。 企业负责人介绍，他们最初只是做铰链、滑轨这类五金配件的，正是与客户交流中，捕捉到市场的需 求，才研发了这套智能模块。这次广交会，为这家企业带来了大量寻求合作的新客户。 绿色循环融入居家生活 有趣又实用 除了好看好用，"绿色可持续"也成为家具展区的核心关键词。像这家展位，他们所有家具都是用回收塑 料制成的，这张展板也清晰展示了从回收废弃家电外壳、海洋旧绳索，到分拣、加工重塑，最终制成家 具的整个过程。 设计巧思点亮生活 从一张舒适的海绵沙发，到一套智能家具生态系统，我们在广交会的家具展区看到了设计突破、科技赋 能与绿色环保。这些创意产品，正通过广交会这座桥梁，迎来更多商机。 此外我们发现，本届广交会家具展区越来越多的展位，从"卖单品 ...

第138届中国进出口商品交易会正在广州举行。几十年来，广交会始终是中国贸易与创新成果的重要展示窗口。本届 展会聚焦新理念、智能科技与绿色发展，众多突破性产品即将进入全球市场。 服务机器人展区的自动化技术应用，家具行业的最新设计与企业创新方案……哪些产品是全球采购商关注的焦点？ 一起来看看他们的"购物车"中又添加了哪些商品。 中国新华新闻电视网(CNC)联合制作 策划：马宝军 王璐 周强 制片人：丁冬霞 赵方圆 记者：黄国保 李思佳 霍思颖 杨深深 【纠错】 【责任编辑:施歌】 编辑：陶霖 新媒体编辑：但汉琼 新华社广东分社 ...

前三季度 限额以上单位家具类 同比 21.3% 撮长 延续今年以来快速增长态势 频读 r HE 前三季度 25.3% 19.9% 20 10 0 家用电器和音像器材类 文化办公用品类 商品零售额增长 商品零售额增长 增速比上年同期、上年全年明显加快 频读 E E 前三季度 通讯器材类商品零售额 20.5% 增长 其中9月份增速比8月份明显加快 2025年前三季度，以旧换新等提振消费系列政策措施落地见效。以旧换新政策涉及的限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家 具类、通讯器材类商品零售额均保持两位数增长；截至9月10日，今年全国汽车以旧换新申请量已突破830万份，相当于每天有超3万人申请换新 车。"一新一旧"的转换间也让更多高品质产品走进居民生活，前三季度高能效等级家电、智能家电零售额持续高速增长。6组数据，带你看"以旧 换新"最新成效。 来源：统计局、人民日报 （文章来源：人民网 ） 数读 中国 前三季度 限额以上单位汽车类零售额 0.6% 增长 ...

天眼查App显示，近日，太和县森乐美户外用品有限公司成立，法定代表人为李森，注册资本100万人 民币，经营范围为一般项目：户外用品销售；产业用纺织制成品制造；产业用纺织制成品销售；金属制 品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；体育用品及器材零售；宠物食品及用品批发；宠物食 品及用品零售；家具安装和维修服务；专业设计服务；图文设计制作（除许可业务外，可自主依法经营 法律法规非禁止或限制的项目)。 ...

本文自南都·湾财社。 采写 | 南都·湾财社记者 黄驰波 编辑 | 马建忠 10月23日，在广州琶洲展馆，第138届广交会第二期如期开幕。南都湾财社记者从广交会官方获悉，二期聚焦"品质家居"主题，展览总面积达51.5万平方 米，设近2.5万个展位，划分为15个展区，展品覆盖家庭用品、礼品及装饰品、建材及家具等大家居品类，参展企业超1万家，其中国家级高新技术企业、 专精特新"小巨人"等优质企业超2900家，较上届增长逾10%。 电动分背床、智能办公椅搭载健康监测与调节系统、智能衣帽间、恒温美妆冰箱、全降解吸管、负碳香氛……南都湾财社记者巡馆发现，在现场，年轻境 外采购商已从"跟单者"变身"主导者"，他们既关注碳足迹、健康监测等硬核指标，也追求智能、自然场景体验与个性化设计。这场盛会不仅是全球家居采 购枢纽，更成为观察年轻买家消费趋势的窗口，后者正以"环保优先、场景适配、颜智在线"的选择，重塑外贸产业供应链。 广交会观察：海外年轻买家关注什么？其消费观如何重塑外贸？ 10月23日，广州琶洲，第138届广交会第二期开幕。 从政策约束变为主动选择 海外年轻买家普遍愿为低碳买单 "老一代采购商看环保更多是在政策约束下， ...

大公司： Rivian计划裁员超600人 在特朗普政府调整法规的背景下，Rivian及其他电动汽车制造商正面临愈发严峻的市场环境。据报道， 全电动汽车制造商Rivian汽车公司计划裁员逾600人，目前该公司正面临日益严峻的市场挑战。 娃哈哈经销商接通知：明年卖娃哈哈不卖娃小宗 宗馥莉辞职风波后，经销商到底是继续做"娃哈哈"还是单干"娃小宗"终于有了答案。据山东娃哈哈经销 商证实，已经接到宗馥莉所控股的宏胜系业务员通知，要求经销商打款缴纳保证金，明年继续销售"娃 哈哈"品牌产品。 特斯拉计划在未来两年内将汽车产量提升至300万辆 特斯拉公司宣布雄心勃勃的计划，计划在未来24个月内将汽车产量提升至300万辆。这主要得益于其全 自动驾驶技术的扩展。该公司首席执行官埃隆·马斯克强调了公司在人工智能和能源解决方案上的战略 重点，其中电池存储业务显著增长并推出了新的Megapack型号。 淘宝出海正式上线跨境家具直邮服务 36氪获悉，10月24日，淘宝出海正式上线跨境家具直邮服务，首批服务覆盖中国香港、中国台湾、新加 坡和马来西亚四大市场，最快3-5个工作日即可送达。目前淘宝出海全平台支持大件跨境直邮的商品总 数超过百万 ...

顾家家居公告称，截至公告披露日，杭州德烨及TBHome累计持有公司129,648,249股，占总股本 15.78%，股份均冻结。杭州德烨被司法拍卖的13,894,961股已撤回；TBHome被司法拍卖的14,508,700股 竞价成功，占其所持股份35.24%，占总股本1.77%，成交金额3.81亿元，买受人为龚贺华。若完成过 户， TBHome及其一致行动人合计持股降至14.02%。该股东非控股股东，拍卖不影响公司控制权及经 营。后续手续结果有不确定性，受让方6个月内不得减持。 ...

*ST亚振再度涨停，4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为15.78%，累计换手率为6.99%。截至10:27， 该股今日成交量266.35万股，成交金额1.18亿元，换手率1.01%。最新A股总市值达118.00亿元。 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.10.23 | 0.00 | 1.89 | 1595.02 | | 2025.10.22 | 5.01 | 2.14 | -503.36 | | 2025.10.21 | 5.00 | 1.94 | -1371.03 | | 2025.10.20 | -5.00 | 0.35 | -1907.61 | | 2025.10.17 | -5.00 | 0.42 | -1510.71 | | 2025.10.16 | 4.85 | 2.77 | -1730.90 | | 2025.10.15 | 4.99 | 1.55 | -1742.48 | | 2025.10.14 | 5.00 | 0.49 | 698.46 | | 2025.10.13 | 5. ...