站在扩大内需的"首要支点"上，中央经济工作会议明确提出"大力提振消费"。此前，工信部、商务 部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性 进一步促进消费的实施方案》（下称《方案》）， 从"供需适配、供给创造需求"的角度提出：到2027年，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热 点。万亿级领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子等；千亿级热点涵盖婴童用品、智能穿戴、化 妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰和国潮服饰等。作为党的二 十届三中全会后首个促消费的专项政策文件，《方案》同时明确：到2030年，基本形成供给与消费良性 互动、相互促进的高质量发展格局。 供求错位成消费主要矛盾 如果新的需求并未出现但又的确存在潜在势能的时候，企业又该如何去发现与创造需求，则考验着厂商 独具慧眼的预判能力与超凡脱俗的技术功力。拿新能源汽车来说，除了打上了纯电与绿色驱动的消费标 签外，厂商还在800V碳化硅平台、端到端组合辅助驾驶、AI大模型智能座舱等关键产品与部件上营造 时尚卖点，从而让不少消费者尤其是年轻的驾驶者愿意慷慨下单或者进行目标性升级，国内新能源汽车 的销量也是节节攀高，单月销量占比 ...

从基金十大重仓股角度 数据显示，招商基金旗下1只基金位居喜临门十大流通股东。招商量化精选股票发起式A（001917）三 季度新进十大流通股东，持有股数509.63万股，占流通股的比例为1.37%。根据测算，今日浮盈赚取约 555.5万元。 招商量化精选股票发起式A（001917）成立日期2016年3月15日，最新规模36.63亿。今年以来收益 35.49%，同类排名1052/4197；近一年收益33.48%，同类排名1064/4147；成立以来收益263.67%。 招商量化精选股票发起式A（001917）基金经理为王平。 截至发稿，王平累计任职时间15年185天，现任基金资产总规模212.47亿元，任职期间最佳基金回报 264.62%， 任职期间最差基金回报-70.61%。 12月19日，喜临门涨5.05%，截至发稿，报22.69元/股，成交1.73亿元，换手率2.13%，总市值83.57亿 元。 资料显示，喜临门家具股份有限公司位于浙江省绍兴市斗门镇三江路13-1号喜临门袍江工厂B楼，成立 日期1996年11月6日，上市日期2012年7月17日，公司主营业务涉及床垫、软床及酒店家具的研发、生产 和销售。文化 ...

于交割后，公司的间接全资附属公司敏华香港贸易已向目标集团授予本金额为2667.03万美元的免息贷 款，用以全数偿还前述银行融资项下的所有义务。余额132.36万美元将由目标集团于交割日期的可用银 行现金偿还。因此，集团以总额约5870万美元收购目标集团的业务，该金额包含将于交割时清偿的目标 集团债务。 集团相信，于交割后，目标集团透过其拥有逾1000名活跃客户的家具零售分销网络所带来的交叉销售机 会，以及在原材料采购及提升制造效率方面所创造的成本节约机会，将使目标集团与集团的业务产生协 同效应。 消息面上，敏华控股发布公告，公司的间接全资附属公司敏华美国制造与卖方Gainline Recline Holdings,LLC于2025年12月18日订立买卖协议，据此，敏华美国制造同意收购而卖方同意出售已购买股 份，即目标公司Gainline Recline Intermediate Corp.的100%已发行股本，代价为3200万美元。与交割同 时，卖方已向公司交付一份由一家美国银行正式签署的还款函副本，该函载明截至交割日期，为清偿目 标集团所获授银行融资项下所有未偿义务所需支付的总金额为2799.39万美元。 ...

消息面上，敏华控股发布公告，公司的间接全资附属公司敏华美国制造与卖方Gainline Recline Holdings, LLC于2025年12月18日订立买卖协议，据此，敏华美国制造同意收购而卖方同意出售已购买股份，即目 标公司Gainline Recline Intermediate Corp.的100%已发行股本，代价为 3200万美元。与交割同时，卖方 已向公司交付一份由一家美国银行正式签署的还款函副本，该函载明截至交割日期，为清偿目标集团所 获授银行融资项下所有未偿义务所需支付的总金额为2799.39万美元。 于交割后，公司的间接全资附属公司敏华香港贸易已向目标集团授予本金额为2667.03万美元的免息贷 款，用以全数偿还前述银行融资项下的所有义务。余额132.36万美元将由目标集团于交割日期的可用银 行现金偿还。因此，集团以总额约5870万美元收购目标集团的业务，该金额包含将于交割时清偿的目标 集团债务。 智通财经APP获悉，敏华控股(01999)涨近5%，截至发稿，涨4.77%，报4.61港元，成交额838.86万港 元。 集团相信，于交割后，目标集团透过其拥有逾1000名活跃客户的家具零售分销 ...

· 国都港股操作导航 每日投资策略 恒指收升 29 点 科网股弱势 恒指昨日低开 137 点，报 25330 点，跌幅一度扩大 至 207 点，低见 25261 点，其后曾倒升 43 点，高见 25511 点。但在 25500 水平无以为继复跌逾百点，午后反复回 稳，恒指收报 25498 点，升 29 点或 0.12%。国指跌 2 点 或 0.02%，报 8841 点；科指跌 39 点或 0.73%，报 5418 点。大市全日成交 1623.77 亿元，北水净流入 12.58 亿 元。 蓝筹个别发展，89 只蓝筹中，50 只上升、38 只下 跌。科网股弱势，小米(01810)跌 2.5%，报 40.2 元；阿 里巴巴(09988)跌 1.3%，报 144.1 元；百度(09888)跌 0.8%，报 117.6 元；腾讯(00700)平收 605 元；京东集 团(09618)跌 0.1%，报 112.2 元。内银、油股造好。招 行(03968)升 2.4%，报 50.6 元；工行(01398)升 1.5%， 报 6.12 元；建行(00939)升 1.2%，报 7.52 元。 外围股市及 A 股向淡，港股昨日表 ...

【新股上市】 2025港股最大Biotech IPO!英矽智能(03696)开启招股：坐拥全球进展最快AI药物 林清轩(02657)12月18日至12月23日招股 引入富达基金等基石投资者 卧安机器人(06600)12月18日至12月23日招股 预计12月30日上市 美联股份(02671)12月18日至12月23日招股 预计12月30日上市 五一视界(06651)12月18日至12月23日招股 预计12月30日上市 迅策(03317)12月18日至12月23日招股 预计12月30日上市 智汇矿业(02546)香港公开发售获5248.15倍认购 12月19日上市 南华期货股份(02691)：发售价已厘定为每股H股12港元 希迪智驾(03881)每股定价263港元 香港公开发售获22.55倍认购 【重大事项】 中国国航(00753)拟出资参与深航股权融资 深圳国资旗下鲲航投资入围 敏实集团(00425)与机器人公司订立战略合作协议 共拓欧洲市场 商汤-W(00020)拟配售17.5亿股新B类股份 净筹约31.46亿港元 贪玩(09890)拟发行于2027年到期的4.68亿港元零息可换股债券 复星医药(02196) ...

宏观专题 稳中有进态势持续——10 月经济数据解读 2025 年 12 月 18 日 【宏观观点】 10 月国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，尽管供需层面有所降 温，但仍存在结构性亮点。 【风险提示】 证书编号：S1160525020006 证券分析师：杨雅婷 证书编号：S1160525100004 联系人：李沅芷 相关研究 《黄金如何定价？——三轮黄金上涨周期 复盘》 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：王笑笑 2025.11.17 《美债的远虑与近忧》 2025.11.16 《"十五五"时期政策主线展望——"十五 五"系列报告二》 2025.10.17 《美联储降息期，资产谁涨谁跌？》 2025.10.13 《新发展阶段宏观环境的变化——"十五 五"系列报告一》 2025.09.22 观 研 究 / 宏 观 专 题 / 证 券 研 究 报 告 宏 "两新"带动效应减弱，服务类消费保持增长。10 月受中秋国庆假期、 "电商节"带动，服务类消费表现亮眼。但是，"两新"产品销量减少， 主要是去年高基数和今年补贴减少双重影响，政策的带动效应有所减 弱。展望后续，消费动能仍需政策呵护。 固定资 ...

1）全球消费复苏缓慢，高关税正推高物价、高利率抑制信贷需求进而压制消费，叠加就业市场疲弱， 欧美消费信心复苏缓慢。2）中央经济工作会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提 振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化"两新"政策实施。3） 相比于商品消费，该行更看好服务消费的改善预期，近期相关政策对服务消费重视度明显提升，特别是 清理消费领域不合理限制措施是释放服务消费需求的有效方式，有望逐步见效。 内需方面，国补退坡逐渐体现，社零增速持续放缓 智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，消费行业需要重视"十五五"规划中消费的中长期目标； 短期关注针对2026年消费相关具体政策落地。对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点。消费个股 方面，关注市场风格切换（高切低）过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。 中国银河证券主要观点如下： 提振消费是系统工程，服务消费更受重视 1）11月社零同比+1.3%，增速环比-1.6pct，自5月以来逐月增速环比下降。2）国补退坡下，10/11月家 用电器和音像器材类社零同比-14.6%/-19.4%，隔年比分别为+ ...

天眼查App显示，近日，常州天宁区雕庄优诚塑业经营部（个体工商户）成立，法定代表人为王红亮， 注册资本2万人民币，经营范围为一般项目：塑料制品销售；玻璃纤维增强塑料制品销售；塑料加工专 用设备销售；家具销售；家具安装和维修服务；建筑材料销售；服装服饰零售；鞋帽零售；劳动保护用 品销售；电子元器件与机电组件设备销售；农副产品销售；户外用品销售；园艺产品销售；日用百货销 售；针纺织品销售；家居用品销售；家用电器销售；汽车装饰用品销售；汽车零配件零售；包装材料及 制品销售；母婴用品销售；服装、服饰检验、整理服务；针纺织品及原料销售；互联网安全服务；信息 技术咨询服务；数据处理和存储支持服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；软件开发；技术服 务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）。 ...

中源家居(603709)今日跌停，全天换手率13.29%，成交额3.00亿元，振幅5.43%。龙虎榜数据显示，营 业部席位合计净买入504.24万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-11.21%上榜，营业部席位合计净买入504.24万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交6734.82万元，其中，买入成交额为 3619.53万元，卖出成交额为3115.29万元，合计净买入504.24万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入1213.26万元，其中，特大单净流入1475.73万元，大单资金净 流出262.47万元。近5日主力资金净流入3679.56万元。 10月30日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入11.25亿元，同比下降0.05%，实现 净利润-1744.38万元。（数据宝） 中源家居12月17日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 中信证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部 | 1295.83 | | ...