（央视财经《天下财经》）随着我国老龄化进程不断加深，老年人对居住环境的安全性、便利性、舒适 性需求日益凸显。 在北京市昌平区的一处适老化家居产品体验中心，设计师正在进行讲解。客厅沙发坐深与高度便于老人 起身，卫生间配有助力扶手和防滑地砖，语音交互系统可以语音控制灯光。在这个空间中，从家具到家 电、从照明到地面，所有细节不仅"适老"，更彼此联动，构成一套完整的老年生活解决方案。 北京市西城区的一所老房子，刚刚完成了卫生间的适老化改造，除了在马桶边和淋浴间增加了扶手和坐 浴凳外，还对整个地砖进行了防滑处理。 数据显示，预计到2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿人，占比超过30%，进入重度老龄 化阶段。随着老年人口的增多，越来越多的企业将适老化发展视为战略方向。 国家信息中心经济预测部副研究员 袁剑琴：初步估算，2025年我国家居适老化改造市场规模约为730亿 元至1220亿元，我国有超90%的老人选择居家养老，庞大的老年群体为家居适老化改造市场提供了需求 基础。 转载请注明央视财经 编辑：王昕宇 北京某家具企业家居技术研究院副院长 张树胜：去年老人房设计改造占我们整个装修业务的9%到 10%。确实是 ...

9月15日，国新办举行新闻发布会介绍8月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，8 月份，中国生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有 进发展态势。 付凌晖表示，从指标变化看，主要数据指标总体平稳，经济增长"稳"没有改变，就业"稳"没有改变，价 格"稳"也没有改变。 东方金诚首席宏观分析师王青分析表示，消费方面，8月以旧换新范围内的家具、家电、电子产品保持 高增，显示消费激励政策的效果明显；投资方面，当前高技术制造业投资在延续高增长态势，表明新质 生产力发展对制造业投资具有比较强的拉动作用。工业生产方面，在政策扶持力度较大、市场供需两旺 带动下，新动能行业增长比较强劲。 华福证券研究所副所长、首席宏观分析师秦泰表示，在大宗的可选耐用消费品领域里面，汽车消费出现 了一定程度的零售增速回升，这与国家近期倡导的"反内卷"政策导向相互契合。 "预计政策仍将保持定力，以就业定向纾困和预期引导为主。"浙商证券宏观联席首席分析师廖博说，下 一阶段协同推进政策实施和预期引导依旧十分重要。 中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平表示，相信在当前总体政策的氛围之 ...

9月15日，国新办举行新闻发布会介绍8月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，8月份，中国生产需求基本平稳，就业物 价总体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。 付凌晖表示，从指标变化看，主要数据指标总体平稳，经济增长"稳"没有改变，就业"稳"没有改变，价格"稳"也没有改变。 东方金诚首席宏观分析师王青分析表示，消费方面，8月以旧换新范围内的家具、家电、电子产品保持高增，显示消费激励政策的效果明显； 投资方面，当前高技术制造业投资在延续高增长态势，表明新质生产力发展对制造业投资具有比较强的拉动作用。工业生产方面，在政策扶持力 度较大、市场供需两旺带动下，新动能行业增长比较强劲。 8月22日，游客在位于厦门东渡邮轮母港片区的闽南文化主题景区"屿见闽南·时光幻境"游玩。新华社记者 肖潇 摄 华福证券研究所副所长、首席宏观分析师秦泰表示，在大宗的可选耐用消费品领域里面，汽车消费出现了一定程度的零售增速回升，这与国 家近期倡导的"反内卷"政策导向相互契合。 8月25日拍摄的岚图汽车武汉工厂生产线。新华社记者 龚兵 摄 "预计政策仍将保持定力，以就业定向纾困和预期引导为主。"浙商证 ...

证 券 研 究 报 告 志邦家居（603801）2025 年中报点评 强推（维持） 内销经营承压，海外高增打开新空间 目标价：12.53 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报。上半年，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 18.99/1.38/0.87 亿元，同比-14.1%/-7.2%/-30.7%。单 Q2，公司实现营收/归母净 利润/扣非归母净利润 10.81/0.96/0.51 亿元，同比-22.3%/-5.5%/-40.7%。 评论： 邮箱：liuyiyi@hcyjs.com 执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇 [主要财务指标 ReportFinancialIndex] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 5,258 | 4,947 | 5,289 | 5,699 | | 同比增速(%) | -14.0% | -5.9% | 6.9% | 7.7% | | 归母净利润(百万) | 385 | 363 | 397 | 476 | | 同比增速(% ...

证 券 研 究 报 告 索菲亚（002572）2025 年半年报点评 强推（维持） 业绩短期承压，渠道开拓与海外布局加速 事项： ❖ 公司公布 2025 年半年度报告。2025 年上半年，公司实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 45.51/3.19/4.29 亿元，YoY-7.68%/-43.43%/-19.32%；25Q2 实现 营收/归母净利润/扣非归母净利润 25.13/3.07/2.78 亿元，YoY-10.84%/-23.01%/- 26.01%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 10,494 | 10,382 | 11,003 | 11,727 | | 同比增速(%) | -10.0% | -1.1% | 6.0% | 6.6% | | 归母净利润(百万) | 1,371 | 1,061 | 1,353 | 1,450 | | 同比增速(%) | 8.7% | -22.6% | 27.5% | 7 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者张智 北京报道 今年以来，扩大内需效果继续显现。 国家统计局发布数据显示，8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4％，环比增长0.17％。 1—8月，社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6％，服务零售额同比增长5.1％，市场销售呈现 持续扩大态势。 "从8月的数据来看，各项政策对于扩内需、优供给、促循环、增动能积极作用继续显现。"国家统计局 新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示。 "2024年特别国债用于支持消费品以旧换新以来，在一年多的时间段内，家具、家电、通讯器材、电动 汽车等相关产品的零售额取得了显著增长，已经取得了不小的政策效果，并且当前政策效应仍在延 续。"张林表示。 当前，第三批消费品以旧换新政策资金下达，接力发挥政策效能，商品消费持续增长。8月份汽车用锂 离子动力电池、充电桩、电动自行车产量均保持了两位数增长。不过，受部分地区国补资金退坡影响， 8月份限额以上单位家具类、家用电器类、文化办公用品类、通讯器材类、建筑装潢类商品零售额分别 增长18.6%、14.3%、14.2%、7.3%、-0.7%，除文化办 ...

8月份社会消费品零售总额同比增长3.4%，限额以上单位商品零售额中，家用电器和音像器材类、 家具类、文化办公用品类商品零售额继续保持两位数增长。从投资看，1月至8月固定资产投资同比增长 0.5%，其中制造业投资增长5.1%，明显快于全部投资，为制造业升级发展提供有力支撑。 央广网北京9月16日消息（记者张棉棉 唐子文）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》 报道，国务院新闻办9月15日举行新闻发布会，国家统计局发布的最新数据显示，8月份，国民经济保持 总体平稳、稳中有进发展态势。 8月份扣除食品和能源的核心居民消费价格指数CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点， 连续4个月扩大，也成为2024年2月以来最高。 国家统计局新闻发言人付凌晖：消费需求有望扩大。随着天气转凉，食品消费需求有所增加，中 秋、国庆节日临近，假日消费也有望扩大。 楼市方面，今年以来，各地区、各部门因城施策稳定房地产市场，积极促进刚性和改善性住房需求 释放。从前8个月情况看，商品房销售和住宅价格同比降幅继续收窄，去库存成效继续显现。 付凌晖：我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，支撑高质量发展有利条件较多，尤其是新动 ...

9月15日，在江苏省南京市招商工业南京金陵船厂内，船舶制造加紧推进。杨素平摄（新华社发） 外贸外储增加。8月份货物进出口总额同比增长3.5%，出口和进口均连续3个月实现双增长。机电产品 出口增长较快，1至8月份我国机电产品出口额同比增长9.2%。8月末我国外汇储备余额比上月增加299 亿美元，总体呈现稳中有升态势。 运行总体稳定。从指标变化看，前8个月主要生产需求指标保持平稳增长，规模以上工业增加值、服务 业生产指数、社会消费品零售总额、货物进出口增速与1至7月份基本相当，经济增长"稳"没有改变。8 月份全国城镇调查失业率为5.3%，就业"稳"没有改变。8月份扣除食品和能源后的核心CPI同比上涨 0.9%，涨幅连续4个月扩大，价格"稳"也没有改变。 转型升级持续，创新引领作用突出。8月份，智能车载设备制造、电子元器件及设备制造增加值分别增 长17.7%、13.1%，集成电路制造增加值增长23.5%。8月份，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和 商务服务业生产指数分别增长12.1%和7.4%。 政策作用持续显现 九月十五日，在山东省青州市高柳镇高冯工业园一家机械制造企业车间，工人在装配生产发动机。王继 林摄（人 ...

证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | 麦麟玥 宏观分析师 执业编号：S1500524070002 邮 箱： mailinyue@cindasc.com | 图 1：固定投资增速下滑有所加快 3 | | --- | | 图 2：固投的三大类投资增速都在全面下探 4 | | 图 3：设备购置类固投独木难支 4 | | 图 4：固投构成从高增的扩建转向新建 5 | | 图 5：服务业的增势好于工业增加值 5 | | 图 6：8 月失业率季节性上升 6 | | 图 7：8 月社零同比增速走弱 6 | | 图 8：三大以旧换新品类同步走弱 7 | [Table_Title] 固投增速下滑加快的逻辑 [Table_ReportDate] 2025 年 9 月 15 日 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区 ...

国务院新闻办今天（15日）举行新闻发布会，国家统计局相关负责人表示，今年，我国实施更加积极有为的宏观政策，促进了经济保持稳中有进的发展态 势。 关键词：增长 今年以来，我国第三批消费品以旧换新政策资金下达，接力发挥政策效能，促进了居民消费需求的释放，带动相关商品销售较快增长。8月份，限额以上单 位商品零售额中，家用电器和音像器材类、家具类、文化办公用品类商品零售额继续保持两位数增长。大规模设备更新对投资的带动作用继续显现，前8个 月，设备工器具购置投资同比增长14.4%，拉动固定资产投资增长2.1个百分点。 国家统计局新闻发言人 付凌晖：生产带动效能持续释放。扩内需政策效能向生产端传导，相关行业的生产较快增长。8月份汽车用锂离子动力电池、充电 桩、电动自行车产量均保持了两位数增长。 付凌晖表示，在市场需求扩大、生产增长带动下，生产要素流通改善，经济增长动能得到增强。 8月份，规模以上集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值增速都超过了20%。"人工智能+"行动深入实施，智能终端产品日益受到青睐，数字经济发展 向好。 8月份，工业机器人、机器人减速器、民用无人机等新产品产量都保持了较快增长。 关键词：改善 在发 ...