A股辅导终止后的紧迫转向 玖物智能2022年2月启动科创板上市辅导，辅导机构为东方证券，2024年江苏证监局指出辅导过程中报送材料与实际情况不符。2025年12月22日，公司终止 辅导程序。不到一个月后，即转道港股递表。 从A股辅导终止到港股递表，苏州玖物智能科技股份有限公司（下称"玖物智能"）迅速切换上市路径，但收入高度集中于光伏、盈利对补贴依赖明显、现金 流与存货压力并存，其港股IPO正面临多重结构性考验。 玖物智能于2026年1月19日向港交所主板递交上市申请，中金公司（601995/03908）与花旗担任联席保荐人。公司定位为智能具身产业机器人解决方案提供 商，此举旨在借助资本市场支持研发与扩张。 公司解释称，此调整综合考虑市场环境、业务阶段及资金需求，旨在通过香港国际平台支持研发扩张与品牌提升，但递表节奏显示出公司上市的紧迫性。港 交所审核虽相对灵活，但对历史沿革与信息披露的核查同样严谨。 收入集中，盈利依赖补贴 | 排名 | 公司 | 收 入 | | --- | --- | --- | | | | 人民幣百萬元 | | 1. | 公司Ａ(1) | 775.8 | | 2. | 本公司 | 301. ...

从A股到港交所。 《投资者网》 吕子禾 1月19日，港交所官网显示，苏州玖物智能科技股份有限公司正式递表申请上市，中金公司与花旗担任联席保荐人。值得注意的是，此时距离 该公司公告终止长达三年的A股上市辅导进程，尚不足一个月。 这一"急转舵"的资本操作，让这家头顶"中国智能具身产业机器人市场第二"光环的企业，其基本面成色与发展前景成为热议焦点。 业务单一困局 作为中国智能具身产业机器人领域的参与者，玖物智能凭借先发优势在细分赛道占据了一席之地。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年智能具 身产业机器人解决方案收入计，其在国内市场排名第二，市场份额5.9%；按该解决方案在清洁能源技术领域的收入计，排名中国第一。然 而，光鲜排名背后，是业务结构高度集中的潜在风险。 招股书披露的财务数据呈现出快速增长的态势。2023年至2024年，公司收入从2.07亿元增长76.9%至3.66亿元，净利润从913.3万元激增257.4% 至3263.9万元；2025年前三季度收入进一步增至4.10亿元，较2024年同期的2.398亿元增长71.1%，净利润为2546.8万元，同比增长69.4%。在多 数机器人企业仍处于"烧钱"阶段时， ...

Company Overview - Jiu Wu Intelligent Technology Co., Ltd. is a leading company in China's intelligent embodied industrial robotics sector, holding a market share of 5.9% as of 2024 [4] - The company has developed the JOS robotic operating system, one of the first in China to integrate perception, motion control, and planning, enabling robots to adapt to various tasks [4] - Jiu Wu Intelligent is among the few suppliers capable of designing intelligent embodied industrial robots for sectors such as clean energy technology, electronics and semiconductors, and optical modules [4] Technological Capabilities - The company's solutions incorporate advanced AI capabilities for intelligent perception, decision-making, and control in complex industrial environments [5] - Jiu Wu Intelligent has a fully independent stack of robotic technology, covering core software, algorithms, and essential hardware components [5] - As of September 30, 2025, the R&D team consists of 168 professionals, accounting for 40.6% of the total workforce [5] Customer Base - The company has sold over 11,000 intelligent embodied industrial robots to 156 customers across 16 industrial sectors, including 48 listed companies [6] - The customer retention rate during the historical record period was 72.7%, surpassing the industry average for suppliers of intelligent embodied industrial robotics solutions in China [6] Financial Performance - Revenue for the fiscal years 2023 and 2024 is projected to be approximately RMB 207 million and RMB 366 million, respectively [7] - The profit for the fiscal year 2024 is estimated at RMB 9.13 million, with a projected profit of RMB 32.64 million for the following year [7] Industry Overview - The global market for embodied AI robotic solutions is expected to grow from RMB 37.8 billion in 2020 to RMB 82 billion by 2024, with a CAGR of 21.3% [9] - The Chinese market for embodied AI robotic solutions is projected to expand from RMB 12.5 billion in 2020 to RMB 28.7 billion by 2024, with a CAGR of 23.1% [9] - The intelligent embodied industrial robotics solutions market is anticipated to grow significantly, with a global market size expected to reach RMB 1,033 billion by 2029, reflecting a CAGR of 52.8% from 2024 to 2029 [12] Market Dynamics - The demand for intelligent embodied industrial robotics solutions is accelerating due to rapid expansion in lithium battery and photovoltaic manufacturing capacities [18] - The clean energy technology sector is expected to see its market size grow from RMB 400 million in 2020 to RMB 1.9 billion by 2024, with a CAGR of 48.0% [18] - The electronics and semiconductor sector is projected to grow from RMB 200 million in 2020 to RMB 1 billion by 2024, with a CAGR of 44.8% [21]

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