2025.12.22 本文字数：2953，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 魏中原 从一杯白酒到一束"光"，A股上市公司四川省市值头把交椅的变化，正是电子行业爆发的缩影。 在川渝地区，五粮液（000858.SZ）不再是四川省独一份的存在，取而代之的是光模块龙头新易盛 （300502.SZ），该股首次问鼎四川省市值第一。 从省级分布看，2025年A股上市公司市值呈现出高度集中的"金字塔"结构，排名前五的省市贡献了绝大 部分市值，且前五省份的格局更加稳固。 截至最新收盘日，全国共计21个省份（含直辖市、自治区，下同）的上市公司市值超过1万亿，前五名 分别是北京、广东、上海、浙江和江苏。紧随其后的是福建、山东、四川。 | 所属行政区划[行 | 总市值 截至12-19 | 年初总市值 | 变化金额 | 增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 政区划级别 省级 | (亿元) | (亿元) | | | | 北京 | 328855. 33 | 295837.1 | 33018. 23 | 11. 16% | | 广东省 | 190770. 19 | 152786. 58 | 379 ...

2025年全年行情主要由科技股搭台唱戏，而其余板块多数涨幅平平，新旧消费、公共设施、房地产等指数 表现不佳，不仅难寻超额收益，多只个股甚至跌幅剧烈，个别主题基金也在慢牛中折损净值。 行情步入年末，当下已经来到跨年布局的时点。多名基金经理指出，科技股或将继续担纲行情主线，但明年的 行情或将更加均衡，顺周期板块、消费板块等被"冷落"的公司投资机遇凸显；尤其是部分经历供给侧改革的公 司，受益于产业出清，或将作为新的高股息资产方向。 科技股或将继续担纲主线 年内，无论是"翻倍股"还是"翻倍基"多被以人工智能为代表的科技板块包揽，然而在经过一整年轰轰烈烈的科 技牛市后，部分科技股估值已处于相对高位。近期，此前重仓光模块、PCB概念的多只基金，在行情剧烈震荡 中净值却表现平稳，不难推测这部分基金或已降仓应对。 "临近年底，浮盈较多的获利盘存在年度收益落袋为安的动力，资金兑现需求有所上升，这对市场短期流动性 带来一定压力。"嘉实基金表示。 鹏华基金研究部副总经理王海青指出，当前海外各云厂商中长期在AI上的资本开支仍在上行，为国内相关电 子与通信产业链的公司带来未来2年更强的业绩确定性。同时，全球这轮技术革命浪潮中，国内也不 ...