记者丨 董鹏 编辑丨巫燕玲 A股的奥克股份、港股英皇娱乐酒店，近期便分别将其库存原料白银、用于装饰的金砖对外出 售， 后者更因此有望获得9020万港元的投资收益。 另一边的权益市场，更为精彩。不仅有兴业银锡董秘敢于在第三个跌停板逆市增持200万的案 例，更有融资资金趁着金价回落的机会，两天狂买18亿元湖南黄金…… 贪婪与恐惧的激烈交锋，上市公司、个人投资者不同的多空抉择，共同构成了近期贵金属市场 剧烈波动下的资本图景。 贵金属市场仍未企稳。2月5日早盘，伦敦银再次出现14%的下跌，这距一周前的高点已经回撤 近40%，并且可能会再次创出阶段性新低。截至发稿，现货白银仍跌12%，黄金则跌至4860美 元/盎司左右。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 4859.850 | -108.456 | -2.18% | 12.54% | | 伦敦银现 | 78.024 | -10.665 | -12.02% | 9.01% | 金、银价格剧烈波动，有的企业选择高位出手，落袋为安，也有人敢于跌停抄底，甚至是加杠 杆入局 ...

2025年进入下半年，全球贵金属市场呈现出"冷热不均"的格局：黄金价格在避险情绪推动下高位震荡，钯金受车市与电动车更迭冲击持续低迷，铂金则徘徊 于产业转型的关键十字路口。面对钯、铂、黄金价格的持续分化，投资者该如何布局贵金属资产？又有哪些宏观变量决定其多空博弈的走向？ 一、黄金：避险主线仍在，但利率路径成关键变量 尽管全球车市在2025年有所回暖，但新能源车（尤其是纯电动车）占比持续提升，削弱了钯金的传统工业需求。根据IEA（国际能源署）数据，2025年上半 年全球电动车销量同比增长32%，传统汽油车销售占比首次跌破60%。 另一个利空因素是钯金被铂金替代的趋势正在加速。多家催化剂制造商已经推动配方调整，以降低生产成本。 黄金2025年上半年整体呈现坚挺走势，伦敦金价格一度逼近每盎司2,400美元的历史高点。这背后是美元实际利率维持高位但逐步下行、美国地缘政治风险 升温、全球央行持续增持黄金储备等因素的共同推动。 根据世界黄金协会（WGC）数据，2025年第一季度全球央行购金量达290吨，同比增加20%。尤其是中国、俄罗斯、印度等央行持续增持，反映出对美元体 系的分散化意图。 9 1 y 4 the stat ...