Morning session notice | 研究员： | | | | | --- | --- | --- | --- | | 刘洋 | 从业资格： | F3063825 | 交易咨询资格：Z0016580 | 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | COMEX 黄金期货涨 0.57%报 4487.90 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 1.19%报 76.69 美元/盎司。沪金上涨 0.21%报 1001.82 元/克，沪银下跌 2.82%报 18368.0 元/千克。 【重要资讯】 | | | | | 1、截至 1 月 8 日，全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上个交易日维持不 变，当前持仓量为 1067.13 吨。全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较 | | | | | 上日增加 115.6 吨，当前持仓量为 16215.43 吨。 | | | | | 2、据 CME"美联储观察"： ...

Morning session notice 早盘提示 | | | 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | COMEX 黄金期货涨 3.00%报 4459.70 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 7.74%报 76.51 美元/盎司。沪金收涨 0.93%报 1001.6 元/克，沪银收涨 3.17%报 18745 元/千克。。 【重要资讯】 1、截至 1 月 5 日，全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上个交易日维持不 变，当前持仓量为 1065.13 吨。全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较 上日减少 90.54 吨，当前持仓量为 16353.60 吨。 2、据 CME"美联储观察"：美联储 1 月降息 25 个基点的概率为 18.3%，维持利率 | | 有色与贵 金属 | 贵金属 | 黄 金 偏 多 白 银 偏 多 | 不变的概率为 81.7%。到 3 月累计降息 25 个基点的概率为 43 ...

Morning session notice 早盘提示 | 出口均是继续实行许可证管理，但仅在 | 2025 | 年底市场被过热的市场行情特殊发酵。 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 6、周四（1 | 月 | 8 | 日）开始，彭博商品指数的年度权重重置将导致逾 | 60 | 亿美元的黄 | 金期货和超过 | 50 | 亿美元的白银期货在为期五天的展期窗口内被卖出。 | | | | | | | | 【市场逻辑】 | | | | | | | | | | | | | | | | 上周三公布的美联储公布的 | 12 | 月会议纪要显示， | FOMC | 在 | 12 | 月会议上同意降息， | 但官员们分歧严重，决策过程体现出未来降息节奏对经济数据的依赖与政策路径的 | | | | | | | | | 分歧。近期市场对美联储明年一月降息预期保持在 | 20%以内。芝商所（CME | Group） | 一周内第二 ...

贵金属市场全线跳水。 12月31日午间，国际贵金属市场全线走低。现货白银、COMEX白银、 现货铂金、现货钯金、NYMEX铂、NYMEX钯等多个 品种大幅下跌。 SPTPTUSDOZ[现货铂金(美元/盎司)] 1988.50 -9.16% 2399 9.59% 4.80% 2294 0.00% 2189 2084 4.80% 1979 9.59% 10:00 14:00 18:00 06:00 06:00 22:00 02:00 责编：万健祎 校对： 杨舒欣 近日，国际贵金属市场波动加大，12月29日，以白银为首的贵金属全线重挫，截至当天收盘，COMEX黄金期货大跌4.45%， COMEX白银期货暴跌7.2%，现货黄金大跌超4%，现货白银暴跌超9%，现货钯金暴跌超15%，现货铂金暴跌超14%。 昨日（12月30日），贵金属市场普遍反弹，COMEX黄金期货涨0.2%；现货黄金涨0.17%；COMEX白银期货涨7.88%；现货白 银涨5.66%；NYMEX铂期货收涨4%。 此外，黄金现货走低转跌，COMEX黄金跌幅加大。 对于贵金属市场后市，瑞银警告称，当前贵金属价格的迅速上涨，很大程度是由于市场流动性不足——这 ...

保证金突然上调！交易成本暴涨逼退投机资金 要说这波暴跌的"导火索"，非芝商所的新规莫属。12月29日，芝加哥商品交易所突然宣布，全线上调黄金、白银、铂金等金属期货的交易保证金，其中白银 期货上调幅度高达13.6%，黄金上调10%，铂金更是涨了23% 。可能有人听不懂"保证金上调"啥意思，说白了就是交易所觉得市场波动太疯狂，要提高交易 门槛——以前花100块能做的交易，现在得花113块，这直接让不少靠杠杆操作的投机资金扛不住了。 要知道，2025年以来白银价格已经涨了近150%，黄金也涨了70%，很多人都是抱着"赚快钱"的心态冲进来的。保证金一上调，这些高杠杆资金要么得追加 现金，要么只能被迫平仓离场，大量抛售直接引发了连锁反应，金银价格跟着直线往下掉。市场人士都说，这是交易所对当前贵金属市场异常波动的"降温 措施"，就是为了抑制过度投机 。 降息预期凉了！美联储鹰派言论压垮金银 深夜惊魂！贵金属狂泻美股小金属崩盘，3大杀招引爆市场 年底的金融市场就像坐过山车，前半夜还在为黄金白银的暴涨欢呼，后半夜就被一盆冷水浇透。深夜里，不少盯着K线图的投资者眼睁睁看着屏幕一片绿油 油，手里的咖啡瞬间不香了——那些被长辈当成 ...

Morning session notice 早盘提示 | 劲。12 | 月 | 30 | 日美元指数涨 | 0.23%，报 | 98.22。12 | 月 | 30 | 日全天 | COMEX | 黄金冲高回落， | COMEX | 白银则大幅反弹。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【交易策略】 | | | | | | | | | | | | | | 贵金属短线波动加剧，调控仓位，控制风险。 | | | | | | | | | | | | | 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院 ...

Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 12 月 30 日星期二 早盘提示 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

12月26日伦敦现货白银大幅上涨超10%，站上79美元/盎司。芝商所（CME Group）于12月26日发布重 大保证金调整通知称，将于12月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证 金。COMEX100盎司黄金期货 (GC) Non-HRP及HRP合约的初始保证金分别从2000美元及22000美元及22000美元上调 至22000美元及24200美元，上调幅度为10%; COMEX5000盎司白银期货（SI）的Non-HRP及HRP合约的初 始保证金上调幅度则都超过了13%。市场普遍认为,此举反映了交易所对当前贵金属市场异常波动的深度担忧。 12月29日，伦敦现货白银开盘后即上冲突破80美元/盎司，最高83.971美元/盎司，但很快快速回落，最低接近 75美元/盎司,剧烈波动(左图)。2011年芝商所同样为为抑制过度投机,在2011年4月25日至5月5日期间, 连续五次上调白银期货保证金，累计将初始保证金要求从6%提高至12%，导致当时白银期货价格在短期内大幅 回落（右图）。短期白银剧烈波动,建议投资者考虑自身抗风险能力,控制投资风险。相对来说,黄金因为之 前涨幅相对较缓,波动 ...

Group 1 - Report Core View - On December 26, 2025, the London spot silver rose by over 10% and reached $79 per ounce. The CME Group announced a significant margin adjustment, increasing the initial margins for gold, silver, and lithium futures contracts after the close on December 29. The initial margins for COMEX 100 - ounce gold futures (GC) Non - HRP and HRP contracts were raised by 10%, and those for COMEX 5000 - ounce silver futures (SI) Non - HRP and HRP contracts were increased by over 13%. The market believes this reflects the exchange's deep concern about the abnormal fluctuations in the precious metal market [2]. - On December 29, the London spot silver opened above $80 per ounce, reaching a high of $83.971 per ounce and then quickly dropping to near $75 per ounce. In 2011, the CME Group also raised silver futures margins multiple times, causing a sharp short - term decline in silver futures prices. Given the short - term volatility of silver, investors are advised to consider their risk tolerance and control investment risks. Gold has a relatively smaller fluctuation range due to its slower previous price increase [2]. Group 2 - Industry Investment Rating - No industry investment rating information is provided in the report.

从库存数据来看，伦敦金银市场协会(LBMA)2025年11月的白银库存已降至2.72万吨，与历史最高库存 3.67万吨相比，下降了25.9%，显示出欧洲现货供应的紧张局势。而上海期货交易所(SHFE)截至12月11 日的白银库存更是仅为780.6吨，与其历史峰值3075.53吨相比，锐减了近75%，表明亚洲市场实物白银 同样面临极度短缺的状况。 尽管纽约商品交易所(COMEX)的白银库存年内增长超过50%，当前库存达到1.42万吨，但由于市场对美 国关税政策及物流瓶颈的担忧，这部分库存难以有效回流至伦敦以缓解当地的短缺问题。在此背景下， 大量白银被ETF等投资工具实物锁定，进一步加剧了LBMA体系内可用于即时交割的流动性紧张状况。 因此，当市场买盘集中涌现时，伦敦等核心交割地的可交割实物严重不足，直接触发了挤仓机制，推动 白银期货价格在全球市场同步飙升。 此外，近期铂金价格也呈现出同步走强的态势，同样受到现货短缺与流动性挤仓的影响。据彭博社报 道，一个月期铂金租赁利率持续维持在10%以上的高位，虽然较7月超35%的峰值有所回落，但仍远高 于接近零的正常水平，这反映出持有者惜售情绪浓厚，可交割现货极度稀缺的现实 ...