"我们要重新定位电影在产业链中的功能，降低电影票房在整个电影公司收入中的比例。"在日前举行的 第27届上海国际电影节（简称"上影节"）上，《哪吒》系列影片出品方光线传媒董事长王长田表示。 行业人士表示，好莱坞公司票房与非票房收入的比例为4：6，而目前国内电影公司对票房的依赖程度则 为90%左右。 万达电影董事长兼总裁陈祉希也说："中国电影的重中之重，是不依赖单一票房产出，不断拉动非票房 收入增长。" 火热的春节档之后，多个重要档期票房均同比下降，让电影行业陷入增长难题。非票房收入，已经成为 目前的行业关键词之一。如何摆脱对票房收入的路径依赖？上海证券报记者了解到，众多产业链公司正 在给出自己的答案。 在上影节期间举行的上影集团品牌活动上，一款AI养成系潮玩产品引发观众关注。"这款口袋AI毛绒宠 物能倾听、感知并抚慰人心，具备养成属性，提供实时个性化的陪伴。"珞博智能相关负责人介绍。据 悉，上海电影还将与珞博智能合作，打造提供情感陪伴的AI养成系潮玩产品矩阵，将经典IP转化为具备 情感连接能力的新一代消费品。 6月16日，万达电影召开战略发布会。陈祉希面向市场交出了"答卷"。陈祉希发布了万达电影 的"1+2+5 ...

6月16日，在上海油罐艺术中心，举办了2025「超级娱乐空间」万达电影战略发布会。 还未进主会场，嘉宾们便手捧"好运椰"椰子水，在体验区开启了沉浸式漫游，这里，有电影《有朵云像你》《聊斋：兰若寺》的浪漫和奇幻，打卡完游戏 《圣斗士星矢：正义传说》装置，转过头，琳琅的潮玩墙又映入眼帘。虚拟男团Vexel前，挤满了体验互动的"游客"，自研零食"三口小时光"的货架则常补 常空...... 万达电影「超级娱乐空间」相关品牌 "今天将呈现的，是一个全新的我们。"万达电影董事长兼总裁陈祉希说，"希望我们交出的第一份答卷，能给大家带来惊喜。" 2024年11月，万达电影发布了打造超级娱乐空间的概念，本次发布会，陈祉希将该战略，深化为全新的"1+2+5"战略版图，其中，1指超级娱乐空间，2指国 内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块。 五大核心业务也分享了业务策略、重磅动作和行业思考，并集体呈现了过去500天以来，公司内部深度打通、整合带来的生态效能。陈祉希介绍，五大业 务，既是血肉相连，伴生共荣的关系；更要具备独立作战，在各自赛道开创佳绩的能力。"我们希望通过新的版图，摆脱路径依赖，最终实现增 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨万达电影（002739.SZ） [Table_Title] 25Q1 业绩显著增长，聚焦 IP 打造多元化生态 体系 报告要点 [Table_Summary] 万达电影披露 2024 年和 25Q1 业绩，公司 2024 年实现营收 123.62 亿元（同比-15.44%），实 现归母净利润-9.40 亿元（同比-203.05%），扣非归母净利润-10.99 亿元（同比-252.88%）；公 司 2025 年 Q1 实现营收 47.09 亿元（同比+23.23%），归母净利润 8.3 亿元（同比+154.72%）， 实现扣非归母净利润 8.16 亿元（同比+165.72%）。25Q1 公司业绩受到电影大盘推动表现亮 眼，我们看好公司后续作品储备以及 IP 多元化体系为公司注入新的增长动力。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 孙伯阳 SAC：S0490516080001 SAC：S0490525030001 SFC：BUX177 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 万达电影（002739.SZ） ...

事实上，万达电影"易主"中国儒意后，就一直处于变动中，一方面衍生品与游戏业务开始浮出水面，另 一方面也遭到阿里等股东减仓。万达电影未来会走向怎样的局面需要持续观察。 投资乐自天成 在电影市场略显疲态之际，向IP衍生品领域拓展成为电影公司一条新的发展路径，尤其是《哪吒》系列 电影在IP衍生品方面充分验证过这条路的可行性之后，其他电影公司也开始加码IP衍生品赛道。 万达电影5月12日晚间发布公告，公司全资子公司北京影时光电子商务有限公司（下称"影时光"）拟与 关联方上海儒意星辰企业管理有限公司（下称"儒意星辰"）共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公 司（下称"乐自天成"）。乐自天成核心品牌52TOYS已拥有众多自有IP，并与大量国际知名IP合作授 权。 万达电影5月12日召开相关会议，审议通过了《关于拟与关联方共同投资暨关联交易的议案》（下 称"《议案》"）。根据《议案》，影时光拟以6898.97万元为对价购买天津棠棣之华管理咨询合伙企业 （有限合伙）、深圳兼固股权投资基金企业（有限合伙）等7家乐自天成现有股东（以下合称"转让 方"）持有的乐自天成约37万股股份，儒意星辰拟以5174.23万元为对价购买前述转让 ...

传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 2025Q1 业绩高增，关注暑期档影市需求 ——万达电影(002739)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-05-06) | 收盘价(元) | 11.21 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 14.07/9.00 | | 沪深 300 指数 | 3,808.54 | | 市净率(倍) | 3.07 | | 流通市值(亿元) | 233.77 | | 基础数据(2025-03-31) | | | 每股净资产(元) | 3.65 | | 每股经营现金流(元) | 0.60 | | 毛利率(%) | 34.44 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 10.77 | | --- | --- | | 资产负债率(%) | 67.65 | | 总股本/流通股(万股) | 211,177.87/208,538.5 | | | 4 | B 股/H 股(万股) 0.00/0.00 个股相对沪深 300 指数表现 -36% -29% -21% -14% ...

Core Insights - Wanda Film reported a revenue of 1.236 billion yuan for 2024 and 4.709 billion yuan for Q1 2025, with a year-on-year growth of 23.23% and a net profit of 830 million yuan, reflecting a significant increase of 154.72% [1] - The company is focusing on a "super entertainment space" strategy, aiming to enhance its operational efficiency and expand into multiple business sectors, including investment, gaming, and IP operations [1][7] Financial Performance - In Q1 2025, Wanda Film's domestic cinema box office reached 3.42 billion yuan, marking a 44.9% increase, with attendance growing by 32.7% to 63.979 million [1] - The company's sales expenses decreased by 35.4% in the same quarter, indicating improved cost management [1] Business Strategy - Wanda Film has streamlined its management structure, reducing operational centers from 30 to 10 and establishing vertical management systems for various business units [1] - The company plans to invest heavily in quality content, with several films scheduled for release in 2025, including "Life Opens the Door" and "Don't Open That Door" [5] Market Position - Despite challenges in the overall box office market, Wanda Film maintained a 15.2% market share in 2024, ranking first in the industry for 16 consecutive years [5] - The company holds 81 seats in the top 200 cinemas nationwide, with single-screen output nearly double the national average [5] Innovation and Expansion - Wanda Film is actively developing its gaming business, with a revenue increase of over 50% and a focus on international markets, where overseas revenue now accounts for 62% [9] - The company is also launching its own snack brand, with products like "Three Mouths of Time" and "H2OTalks," aiming to expand beyond cinema settings [11][12] Collaborative Ventures - Strategic partnerships are being formed, such as with the coconut water brand "Good Luck Coconut," to enhance non-ticket revenue and share in brand expansion benefits [12] - Wanda Film is exploring investments in various consumer brands, including toys and food, to strengthen market competitiveness and achieve stable financial returns [14]