李宁联席CEO钱炜在财报会议上的发言，更直接点出线下渠道的严峻现实："我们能深刻感受到线下客流的同比减少。" 上半年，DTC直营门店收入同比下 降3.4%，即便作为核心的特许经销商渠道实现增长4.4%，也同样面临市场需求不足的压力。 李宁再次站在十字路口。这家曾凭借"国潮"浪潮登顶的本土运动巨头，正经历背水一战。 2025年上半年财报一出炉，没有惊喜，只有一串让人揪心的数字，连续两年陷入净利润下滑，利润"失血"速度又快了：2024年净利润同比下降5.5%至30.13 亿元，2025年上半年净利润进一步下滑11.0%至17.37亿元（2024年上半年净利润下滑7.98%至19.52亿元）。 更让人着急的是和安踏等竞争对手的差距越拉越大：2024年安踏收入同比增速达13.6%，年内溢利增超五成至169.89亿元；而李宁2024年收入同比仅增 3.9%，2025年上半年收入增速进一步放缓至3.3%，远低于疫情前的增长水平。 对此，李宁以退为进，优化门店结构净关闭51家店铺，提质增效，主动放弃部分市场份额，换取更健康的资产结构。 可代价远不止于此。李宁上半年毛利率下降0.4个百分点至50.0%，净利率也跟着承压；DT ...