报告导读： 大促周期拉长，单件直降成主流，比拼真实转化而非 GMV 。国补加持下各企 业积极布局，盈利能力有望提振，增持。 投资建议 ： 更长的大促周期和单件直降的策略调整更考验企业的动态调整和营销能力，品牌力具备优势 或者电商运营更具优势的企业更有机会从中受益。 本文摘自：2025年6月8日发布的 大促回归本质，国补助力转化——2025年618规则解读 蔡雯娟 ，资格证书编号： S0880521050002 李汉颖 ，资格证书编号： S0880524110001 谢丛睿 ，资格证书编号： S0880523090004 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 平台端，大促周期拉长，单件满减成主流。 此次 618 大促活动，京 ...

现实却是，扫地机器人的全球销量增速已从 2020 年的 26% 下滑至 2023 年的 11%，与预测中的增 长轨迹并不相符。 从激烈竞争中跑出来的第一阵营公司都在想办法突破眼前的瓶颈，一条相对明确的路径是先做出更 好用的高级产品——这是打破扫地机器人隐形天花板的最直接方法，再做普及。这在第一阶段表现 为高端市场竞争。 2023 年，中国一共卖出 450 多万台扫地机器人，撑起了一个百亿元人民币规模的市场；全球卖出的 扫地机器人则有 1800 多万台，总销售额达 78 亿美元，远超无人机、吹风机的销售规模。 据瑞银数据预测，2025 年，全球及中国的扫地机器人市场规模将分别达 130 亿美元和 50 亿美元， 这意味着 28.9% 的年复合增长率。还有人认为扫地机器人最终会像冰箱、空调一样走进大部分家 庭。中国现在有 4.9 亿个家庭，空调一年能卖出 9000 万台。 去年卖出超 50 万台扫地机器人的云鲸是这条路上的最新挑战者。4 月 19 日，云鲸发布高端旗舰扫 地机器人 "云鲸逍遥 001"，标准版 5399 元，轻集尘版 4999 元，正式进入起售价超 5000 元的高端 市场。 "云鲸打创业开始就一 ...