本文字数：1255，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 栾立 1月23日午后，代糖股百龙创园（605016.SH）盘中涨停，带动多家代糖概念股上涨。 前一日晚间，百龙创园发布业绩快报，2025年归母净利润大增48.9%。随着阿洛酮糖在国内获批并逐步 落地应用，代糖股也再次受到市场关注。 业绩快报显示，百龙创园2025年实现收入13.8亿元，同比增长19.8%；实现归母净利润3.7亿元，同比增 长48.9%。今日开盘后，百龙创园股价跳空高开，并在午后冲高涨停。 对于业绩增长的原因，百龙创园表示，一方面源于产品结构优化调整，膳食纤维系列产品中高毛利的抗 性糊精销售占比提升，带动利润增长；另一方面，也得益于技术改造降低成本和产能利用率的提高。 记者注意到，资本市场更为关注新型功能性代糖阿洛酮糖的发展前景。多家机构研报指出，正在关注百 龙创园在阿洛酮糖领域的布局。目前，该公司在阿洛酮糖产能方面已提前布局，机构看好新功能代糖落 地应用后可能带来的新增长机会。 2026.01.23 记者了解到，阿洛酮糖获批后，国内饮料和食品企业正在加快其在产品端的应用。蒙牛旗下优益C零蔗 糖系列于2025年12月完成配方升级，成为国内 ...

2026.01. 23 本文字数：1255，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 栾立 1月23日午后，代糖股百龙创园（605016.SH）盘中涨停，带动多家代糖概念股上涨。 前一日晚间，百龙创园发布业绩快报，2025年归母净利润大增48.9%。随着阿洛酮糖在国内获批并 逐步落地应用，代糖股也再次受到市场关注。 业绩快报显示，百龙创园2025年实现收入13.8亿元，同比增长19.8%；实现归母净利润3.7亿元， 同比增长48.9%。今日开盘后，百龙创园股价跳空高开，并在午后冲高涨停。 记者了解到，阿洛酮糖获批后，国内饮料和食品企业正在加快其在产品端的应用。蒙牛旗下优益C零 蔗糖系列于2025年12月完成配方升级，成为国内益生菌饮品行业首个大规模应用该原料的品牌。部 分饮料企业的阿洛酮糖产品也已进入测试阶段。不过，由于其成本远高于赤藓糖醇，阿洛酮糖尚未实 现大规模应用。 过去两年，因赤藓糖醇行业无序扩产，原料市场价格暴跌，影响了代糖企业的业绩增速。三元生物 （301206.SZ）、保龄宝（002286.SZ）等代糖企业的业绩增长均有不同程度放缓。目前，保龄 宝、三元生物、金禾实业等主要代糖上市公司均已针对阿洛 ...

阿洛酮糖首批应用产品问世，国内需求有望快速增长，公司生产布局领先，有望持续受益行业高景气 度。自2025 年7 月D-阿洛酮糖获批成为新食品原料以来，应用端已实现突破：蒙牛旗下优益C 零蔗糖系 列于2025年12 月完成配方升级，成为国内益生菌饮品行业首个大规模应用该原料的品牌。作为天然甜 味剂，阿洛酮糖兼具可参与美拉德反应与主动控糖的健康功效，相比其他代糖产品具有优势。参考美国 市场经验，自2014 年通过FDA 的GRAS 认证后，相关产品上市数量年均增长率达45%。据中粮科技预 测，未来3-5 年国内阿洛酮糖需求量预计可达15 万至20 万吨。公司当前已在产能方面取得领先布局， 拥有年产1.5 万吨结晶糖产能，并计划在泰国建设新食品原料智慧工厂项目。该项目预计于2026 年投 产，届时将新增年产1.2 万吨晶体D-阿洛酮糖与7000 吨液体D-阿洛酮糖的产能，进一步巩固公司在生产 端的布局优势，持续受益于行业高景气发展。 风险提示：项目投产进度不及预期；技术快速迭代、市场竞争加剧；原材料价格大幅波动；产能消化不 及预期；全球关税波动风险等 降本增效，高附加值抗性糊精销售占比提升，定制化产品提升客户粘性。 ...