证 券 研 究 报 告 阳光保险（06963.HK）2025 年报点评 推荐（维持） 业绩稳增，保证险拖累 COR 事项： ❖ 集团 2025 年实现归母净利润 63.1 亿元，同比+15.7%；内含价值 1207.8 亿元， 同比+4.3%；实现新业务价值 76.4 亿元，同比+48.2%；财险 COR 为 102.1%， 同比+2.4pct；实现净/总/综合投资收益率 3.7%/4.8%/6.1%，同比-0.5pct/+0.5pct/- 0.4pct。2025 年拟分配分红 0.19 元每股。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 94,811 | 98,286 | 100,756 | 106,485 | | 同比增速(%) | 5.03 | 3.66 | 2.51 | 5.69 | | 归母净利润(百万) | 6,307 | 6,540 | 6,807 | 7,759 | | 同比增速(%) | 15. ...

❖ 集团 2025 年实现归母净利润 63.1 亿元，同比+15.7%；内含价值 1207.8 亿元， 同比+4.3%；实现新业务价值 76.4 亿元，同比+48.2%；财险 COR 为 102.1%， 同比+2.4pct；实现净/总/综合投资收益率 3.7%/4.8%/6.1%，同比-0.5pct/+0.5pct/- 0.4pct。2025 年拟分配分红 0.19 元每股。 评论： 证 券 研 究 报 告 阳光保险（06963.HK）2025 年报点评 推荐（维持） 业绩稳增，保证险拖累 COR 事项： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 94,811 | 98,286 | 100,756 | 106,485 | | 同比增速(%) | 5.03 | 3.66 | 2.51 | 5.69 | | 归母净利润(百万) | 6,307 | 6,540 | 6,807 | 7,759 | | 同比增速(%) | 15. ...