智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，首次覆盖并给予力量发展(01277)"买入"评级，立足蒙、宁及 南非，以优质煤矿资源实现高ROE与突出盈利能力。主力煤矿提供稳定现金流，产品享有品牌溢价。通 过收购宁夏煤矿及南非MCMing股权，持续扩张焦煤与动力煤产能。预计公司2025-2027年营业收入分 别为48.34亿元、60.13亿元、65.53亿元，实现归母净利润分别为12.37亿元、16.80亿元、24.04亿元，对 应PE分别为10.0X/7.3X/5.1X。 国盛证券主要观点如下： 力量矿业于2022年完成后宁夏力量矿业有限公司的100%股权收购后，进而拥有永安煤矿(120万吨/年)、 韦一煤矿(90万吨/年)主要资产。宁夏两矿完全投产后，预计为公司带来210万吨/年焦煤产能增长，有望 为公司利润新增长极。 截至2025年10月30日公司通过第二次交割，将MCMing持股比例提高至40.13%，最终目标为持股比例提 高至51%实现控股，并将MCMing并表。MCMing拥有Uitkomst((40万吨/年，在产)、Makhado( 400万吨/ 年，在建)、Vele ( 120-150万吨/年，拟建) ...