研究报告 Research Report 6 Jun 2025 阿里健康 AliHealth (241 HK) FY3/25 财年收入略超市场预期，并表广告业务增厚利润 FY3/25 Revenue Slightly Beat, with the Inclusion of Advertising Business Boosting Profits [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$4.50 目标价 HK$5.42 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$72.56bn / US$9.25bn 日交易额 (3 个月均值) US$70.20mn 发行股票数目 16,124mn 自由流通股 (%) 31% 1 年股价最高最低值 HK$6.15-HK$2.75 注：现价 HK$4.51 为 2025 年 06 月 02 ...

研究报告 Research Report 6 Jun 2025 阿里健康 AliHealth (241 HK) FY3/25 财年收入略超市场预期，并表广告业务增厚利润 FY3/25 Revenue Slightly Beat, with the Inclusion of Advertising Business Boosting Profits [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$4.50 目标价 HK$5.42 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$72.56bn / US$9.25bn 日交易额 (3 个月均值) US$70.20mn 发行股票数目 16,124mn 自由流通股 (%) 31% 1 年股价最高最低值 HK$6.15-HK$2.75 注：现价 HK$4.51 为 2025 年 06 月 02 ...

21世纪经济报道记者 闫硕 北京报道 5月19日，阿里健康发布2025财年业绩公告，截至2025年3月31日，集团实现营收305.98亿元，同比增长 13.2%；净利润14.32亿元，同比增长62.2%；调整后净利润为19.5亿元，同比增长35.6%，调整后净利润 率从5.3%提升至6.4%。 从收入结构来看，阿里健康仍以医药电商收入为主。"收入增加主要由于报告期内医药自营业务、医药 电商平台业务稳健发展所致。"阿里健康在财报中表示。具体而言，医药自营业务收入261.24亿元，同 比增长10.0%；医药电商平台业务收入则为35.88亿元，同比增长54.0%。而医疗健康及数字化服务业务 收入为8.85亿元，同比下降7.6%。 作为一家背倚阿里巴巴的平台型企业，阿里健康拥有巨大C端流量和完善的配送网络，在医药电商市场 竞争中优势突出。但也需要指出，近年来，随着技术的发展，互联网医疗业态也在持续扩容，以美团为 代表的医药O2O模式对阿里健康形成了冲击。 与此同时，随着互联网医疗行业的快速发展，越来越多的企业选择入局，如何巩固自身的市场地位成为 阿里健康亟待回答的问题。 业绩持续增长 近些年，在相关政策的推动下，医保 ...