一份净利润暴增172.28%的2024年成绩单，却因93.82%利润来自非经常性损益引发监管问询——老牌兽 用生物制品企业海利生物（603718.SH）的转型之路正面临严峻拷问。 "断臂"与"输血"的资本腾挪术 2024年第四季度，海利生物完成两笔关键交易： 口腔骨修复材料持证企业从8家激增至23家 口腔修复膜持证企业从15家扩至30家 2025年Q1产品单价同比暴跌30%，Q2环比再降25% 监管三问转型可持续性 上交所问询直指核心矛盾： 甩卖"包袱"：以1元对价向控股股东出售连续亏损5年的杨凌金海（口蹄疫疫苗业务），同步剥离2.45亿 元债务。该子公司净资产估值-3461万元，2025年一季度仍处亏损； 套现离场：以1.085亿美元出售药明海德30%股权，实现超1亿元投资收益。此前三年，该项投资年均回 报仅423万元，累计收益率4.42%。 凭借上述操作，公司2024年归母净利润飙升至1.71亿元，但扣非净利润仅1058万元，同比下滑10.49%。 更值得关注的是，2025年一季度在营收同比下降背景下，公司竟实现扭亏为盈，净利润同比增加1400万 元。 豪赌"人保"：7.82亿商誉埋雷 彻底剥离动物保健业 ...

中经记者 陈婷 赵毅 深圳报道 2024年净利润暴增172.28%、非经常性损益占比高达93.82%、2025年一季度营收下降，却能扭亏为 盈…… 过去一年，老牌兽用生物制品企业海利生物（603718.SH）通过从"动保"（动物生物制品）到"人 保"（人类医疗健康）的跨界实现业绩"逆势"，同时引来上交所问询。近期，海利生物就问询函一系列 问题作出回复。 公告显示，药明海德主要从事人用疫苗CRDMO（医药合同研究、开发和生产）业务。2021年6月，药 明海德向海利生物发行9000万股股份，发股完成后，海利生物取得其30%股权。 据海利生物方面披露，自投资药明海德以来至2024年4月末，公司累计投资成本约为5.75亿元，所获投 资收益累计总额为2542.38万元，平均每年从该项投资所获得收益仅约423万元，累计投资收益率仅为 4.42%，投资收益率较低，且自公司投资以来，药明海德未曾进行分红。 公告显示，海利生物从2024年第四季度完成有关资产置出及置入行为后，营业收入、归属于上市公司股 东净利润、毛利率均大幅上升。报告期内，海利生物出售WuXi Vaccines（Cayman）Inc.（以下简称"药 明海德"） ...

中国民航网 通讯员八月 报道：6月29日17时30分，搭载1.4吨、62件国产猪口蹄疫疫苗的CA1112航班从 呼和浩特机场腾空而起。此次保障任务的圆满完成，标志着呼和浩特机场首次成功实施机坪"直装"货运 保障新模式，为这批疫苗开启了直通越南河内的空中通道。 这批出口猪口蹄疫疫苗运输条件特殊，全程必须严格控制在2-8℃冷链环境中。若采用传统运输模式， 提前运抵机场等待通关，不仅要直面高温威胁，多次装卸搬运也极易造成疫苗失效。面对这一挑战，呼 和浩特机场迅速联动相关部门，积极配合机场海关，组建跨部门专项保障专班，量身定制保障方案，开 辟疫苗出口快速通关"绿色通道"。 在保障过程中，呼和浩特机场与机场海关深度协作，对物流操作流程进行优化，将传统的入库、理货、 分拨、配载、出库等分散环节，整合为一体化作业流程。疫苗抵达机场后，直接在机坪完成组装打板、 装机操作，实现地面到机舱的无缝衔接。这种机坪"直装"模式，不仅显著提升了疫苗运输周转效率，更 精准满足了企业对特殊商品快速通关的迫切需求，确保疫苗安全高效出运。 此次创新实践，充分彰显了呼和浩特机场在航空货运领域的服务创新实力，也为打造区域性航空物流枢 纽积累了宝贵经 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 生物股份（600201）2024 年报&2025 年一季报点评 推荐（下调） 事项： 公司发布 2024 年年报&2025 年一季报：24 年实现营收 12.55 亿，同比下降 21.45%，归母净利 1.09 亿，同比下降 61.58%，扣非归母净利 4948.73 万元， 同比下降 80.55%。25 年一季度实现营收 3.52 亿，同比增长 1.06%，归母净利 7648.11 万元，同比下降 27.57%，扣非归母净利 5901.56 万元，同比下降 38.09%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,255 | 1,514 | 1,750 | 2,018 | | 同比增速(%) | -21.4% | 20.6% | 15.6% | 15.3% | | 归母净利润(百万) | 109 | 197 | 250 | 316 | | 同比增速(%) | -61.6% | 80. ...

盈利预测与投资建议。预计2025-2027 年EPS 分别为0.23 元、0.28 元、0.33元，对应动态PE 分别为 30/25/21 倍，维持"持有"评级。 风险提示：产品研发不及预期、产品销售情况不及预期、养殖业突发疫情等风险。 业绩总结：2024年公司实现营业收入12.55亿元，同比降低21.45%，归母净利润为1.09 亿元，同比降低 61.57%。2025 年第一季度公司实现营业收入3.52亿元，同比增长1.06%；归属于上市公司股东的净利润 0.76 亿元，同比降低27.57%。 养殖行业公司资金压力降低或提升动保产品采购意愿。2024年公司各业务板块表现分化，反刍业务显韧 性，新品提供增长潜力。猪用疫苗方面行业竞争激烈导致猪苗板块整体承压。口蹄疫疫苗作为公司基石 产品，市占率保持稳定，但面临价格压力。猪圆环疫苗凭借产品品质实现销量同比大幅上涨52.17%， 但价格同样承压。猪伪狂犬活疫苗销量同比增长28.25%。猪瘟、圆支二联等产品销量有所下滑。反刍 疫苗在下游养殖行情低迷背景下仍具韧性。公司在布病防控领域具备多品类组合和差异化竞争优势，但 受政府招采节奏等因素影响，布病疫苗销量同比下滑1. ...

天康生物致力于成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商，成功实现了现代畜牧业畜禽良种繁 育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，构建起涵盖饲 料及饲用原料、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产 业链架构。 4月28日晚间，天康生物（002100）(002100.SZ)发布2024年年度报告，公司2024年全年实现营业收入 171.76亿元；实现归母净利润6.05亿元，同比大幅增长144.38%；扣非净利润5.59亿元，同比增长 140.55%；基本每股收益0.44元/股。 同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元(含税)，合计派发3亿元。 2025年，天康生物目标营收210亿元，计划实现饲料产销量290万吨，动物疫苗24亿毫升(头份)、生猪出 栏350-400万头、植物蛋白原料加工生产量70万吨、玉米收储量150万吨。 作为国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业，天康生物在全国拥有三十余家饲料生产企业， 位列全国饲料工业20强企业；在兽用生物制品领域，公司是农业部在新疆唯一的定点生产企业，是全国 十家口蹄疫 ...

Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 8.22 billion yuan, representing a year-on-year growth of 20% [3] - The net profit attributable to shareholders was 1.16 billion yuan, with a year-on-year increase of 28.45% [3] - The non-recurring net profit reached 9.35 million yuan, showing a growth of 19.65% year-on-year [3] Business Strategy - The company is focusing on international brand strategy, marking its transition from a regional to a global brand [3] - A 56% stake acquisition in Zhongrui Supply Chain was completed, enhancing collaboration across core business segments [3] - The company is implementing a share repurchase plan, with a total repurchase amount of 120 million yuan as of March 31, 2025 [3] Product Development - The high pathogenic avian influenza vaccine generated 87 million yuan in revenue, a 16% increase year-on-year, while the Marek's vaccine revenue reached 26 million yuan, up 59% [4] - The company plans to launch new products, including a cat oral dewormer and various mRNA vaccines for pets, to enrich its product matrix [4][5] Market Expansion - The company has nearly 100% coverage of its top 100 customers in the traditional livestock sector and aims to deepen strategic cooperation with major clients [6][7] - The international strategy includes a dual circulation approach for product and technology, focusing on overseas market expansion and enhancing service capabilities [7] Impact of Tariffs - Export business accounts for approximately 3% of total revenue, indicating minimal direct impact from US-China tariffs [7] - The company is monitoring tariff policy changes to adjust its business layout and product strategies accordingly [7]

第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 公司拟以未来实施权益分派方案时股权登记日的公司总股本扣除股份回购专户中股份数量后的股份总数 为基数，向全体股东每10股派送现金红利0.30元（含税）。此预案尚需经公司2024年年度股东大会审议 批准。 第二节 公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期公司主要业务简介 根据《上市公司行业统计分类指引》（2023年修订版），公司所处行业为医药制造业，细分子行业为兽 用药品制造业。兽用药品行业又称"动物保健行业"（简称"动保行业"），国内动保市场主要包括兽用生 物制品、兽用化学药品、中兽药三大细分市场，其中兽用生物制品市场以动物疫苗为主，是动保市场中 增速最快的细分领域。动保行业需求主要由下游养殖行 ...