瑞普生物 20250825 摘要 瑞普生物 2025 年上半年营收同比增长 28%，扣非归母净利润增长 34%，主要得益于经济动物动保板块大客户战略和伴侣动物动保板块的 增长，其中生物制品增幅显著，成为业绩增长的关键驱动力。 公司重点推进科技创新，获得多项新兽药注册证书和临床试验批件，包 括全球首个食品动物用 mRNA 疫苗临床批件，并深化与头部养殖集团的 合作，加速海外布局，同时聚焦宠物医疗，提升产品、供应链及医疗整 合。 2025 年上半年，家禽疫苗收入同比增长 24.7%，家畜疫苗收入同比翻 倍增长 110%，宠物板块收入同比增长 108%，主要通过中瑞供应链实 现。家畜疫苗增长主要受益于口蹄疫苗的贡献和新上市宠物疫苗的影响。 宠物业务方面，瑞普生物计划实现瑞普品牌收入不低于 1 亿元，宠物供 应链朝着 10 亿元目标努力，通过并购中瑞供应链新增门店，覆盖全国 超过 1 万家门店，并计划通过收购、营销和品牌一体化提升伴侣动物经 济板块的规模和利润质量。 Q&A 请介绍瑞普生物 2025 年上半年财务业绩的整体情况。 2025 年上半年，瑞普生物实现了显著的经营业绩增长。公司 1 至 6 月份的营 收达到 ...

动保行业包括生物制品、疫苗、原料药、化学制剂和饲料添加剂等产品。这些 产品在养殖产业链中起到重要作用。根据统计局数据，以 2024 年为例，全国 中国动保市场仍面临国际竞争压力，但国产替代趋势正在形成，如速腾 在中国地区收入明显下降，本土企业逐渐缩小差距，创新药出口有望实 现突破。 动保行业未来增长点在宠物医疗领域，国内企业需积极突破经济动物和 国际市场，关注瑞普生物、科前生物、回云生物等企业，以及普莱克、 金河生物、生物股份和中牧股份等。 行业回归创新驱动，宠物药品及出海拓展成长空间 20250824 摘要 生猪养殖规模化提升，下游议价能力增强，动保行业内卷加剧，毛利率 从 2020 年的 35%以上降至 2023 年的不到 31%，中小型企业面临更 大生存压力。 动保行业创新后劲不足，同质化严重，一类新兽药证书数量明显减少， 产品价格战加剧，如口蹄疫苗单价从 2020 年的 1.45 元/毫升降至 2023 年底的 0.98 元/毫升，降幅超 32%。 动保产品在生猪养殖成本中占比略超 5%，但疫病风险是养殖业面临的 最大风险，对动保产品需求具有刚性，国内生猪养殖环境复杂，疫病对 养殖业构成重大困扰。 一 ...