Core Viewpoint - The major asset restructuring between Chenghe Technology and Wuhu Yingri Technology has been terminated due to the inability to reach consensus on key terms, leading to fluctuations in Chenghe Technology's stock price [1][2][5]. Company Overview - Chenghe Technology, established in 2002, specializes in the production of environmentally friendly, high-performance polymer materials and additives, recognized as a national-level "little giant" enterprise and a "green factory" [7]. - The company has a strong market position, being a supplier to major firms such as Sinopec, PetroChina, and Shell, and has achieved significant growth in revenue and net profit over the years [8]. Financial Performance - From 2016 to 2024, Chenghe Technology has experienced continuous double-digit growth in both revenue and net profit, with revenue increasing from 168 million to 882 million yuan and net profit rising from 27 million to 2.05 billion yuan [8]. - In the first quarter of this year, the company reported revenue and net profit of 220 million and 71 million yuan, respectively, reflecting year-on-year growth of 14.97% and 15.82% [8]. Market Position and Strategy - Chenghe Technology is positioned as a leader in the fine chemical sector, focusing on the development of high-performance nucleating agents and synthetic hydrotalcite, with products achieving international advanced levels [7][8]. - The company aims to accelerate the import substitution process, which is supported by its successful market expansion and product development [8].

【 导读 】 因股东结构复杂， 呈和科技 终止收购 映日科技 见习记者 杨晨 6月2 6 日晚间，呈和科技 （ 证券代码：688625） 发布公告，宣布筹划超过两个月的收购芜湖映日科技股份有限公司（以下简称映日科 技）不低于51%股权的重大资产重组事项终止。 股东结构复杂致重组搁浅 回溯公告， 2025 年 4月7日，呈和科技与映日科技股东张兵、天津美泰真空技术有限公司、罗永春及芜湖映鑫企业管理合伙企业（有限合 伙）签署 了 《收购意向协议》，计划以现金方式收购标的公司不低于51% 股权。 根据披露， 上述 交易完成后，呈和科技预计将实现对映日科技的控股。标的公司100%股份的整体估值 约 18亿元，交易预计构成重大资 产重组。 资料显示， 映日科技是一家专业从事高性能溅射靶材研发、生产及销售的高新技术企业 。 该公司 的蒸镀材料新业务与呈和科技主营产品 同属于高分子有机材料，在化学合成工艺上与呈和科技有高度协同性。 呈和科技 表示，由于映日科技股东结构较为复杂，且与公司对未来经营发展规划意见不一，未能就本次交易事项的核心条款达成一致意 见，特别是关于业绩承诺方的安排在沟通过程中发生了较大变化，降低了公司对本 ...

上 市 公 司 基础化工 2025 年 05 月 21 日 呈和科技 (688625) ——业绩符合预期，国产替代趋势加强，进军靶材打造第 二成长曲线 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： 2025 年 05 月 20 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 46.75 | | 一年内最高/最低（元） 56.89/29.68 | | | 市净率 | 4.6 | | 息率（分红/股价） | 2.35 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,327 | | 上证指数/深证成指 3,380.48/10,249.17 | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.24 | | 资产负债率% | 58.77 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 135/135 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 05-20 06-20 07-20 08-20 09-20 10-20 11-20 12-20 01 ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 04 月 30 日 呈和科技（688625.SH） 单季度利润创历史新高，国产替代充分受益中美贸易争 端 事件：公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，公司 2024 年实现营收 8.82 亿 元，同比增长 10.31%，归母净利润 2.5 亿元，同比增长 10.68%，其中四季度 实现营收2.34亿元，同比增长8.83%，归母净利润5234万元，同比下降10.51%。 2025 年一季度公司实现营收 2.2 亿元，同比增长 14.97%，归母净利润 7146 万元，同比增长 15.82%，扣非后归母净利润 6819 万元，同比增长 12.15%。 公司单季度盈利再创历史新高。 强烈推荐（维持） 周期/化工 目标估值：NA 当前股价：47.95 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 135 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 135 | | 总市值（十亿元） | 6.5 | | 流通市值（十亿元） | 6.5 | | 每股净资产（MRQ） | 10.2 | | ROE（TTM） | 18.8 | | 资产负债率 | 58.8 ...

投资建议：预计2025-2027 年公司归母净利润为3.3/4.4/5.4 亿元,维持"强烈推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期，新项目放量不及预期，贸易关税风险。 24FY 成核剂销售高增，25Q1 业绩新高，看好国产替代加速。分产品看，公司24FY 成核剂/合成水滑 石/NDO 复合助剂/抗氧剂营收为5.1/1.2/0.6/0.7 亿元，同比+24%/-1%/+28%/-20%，毛利率为 56%/47%/25%/15%，同比-1/+3/-1/-7pct，其中成核剂销量9728 吨，同比+32%，维持高增速。公司南沙 项目整体于2024 年末建成并投产，产能得到显著提升，产销稳健增长下25Q1 公司业绩创新高。成核剂 需求侧看2024 年全国聚丙烯产量3472万吨，同比+7%；总产能为4339 万吨，同比+9%，随着PP 材料在 新能源、环保等新兴领域的广泛应用，产业有望继续保持增长态势，而国内成核剂自美国美利肯进口敞 口较大，当前公司成核剂产品指标和应用性能方面已经达到国际先进水平，部分更是达到国际领先水 平，未来关税反制有望加速公司国产替代。 收购映日科技开辟第二增长曲线，看好公司长期业务拓展。据公 ...

此次收购不仅有助于呈和科技快速切入显示行业，更能通过技术协同打开了新的增长空间。双方在化学 合成工艺上的互补性，有望推动成核剂在显示面板等高端领域的应用突破；而映日科技在显示行业的客 户资源及品牌影响力，则为公司切入高附加值市场提供了直接通道。 展望未来，呈和科技的战略路径愈发清晰，以技术自主化筑牢护城河，通过并购整合拓展应用场景，借 力政策红利加速全球化布局。在国产替代与产业链协同的双重驱动下，公司正从单一材料供应商向高分 子材料综合解决方案商转型。随着显示面板、半导体等高端领域的突破，以及国际化认证的持续推进， 呈和科技有望在全球高端材料价值链中占据更重要的席位，为中国智造的国际崛起注入新动能。 作为国家级专精特新"小巨人"企业及"绿色工厂"认证单位，呈和科技始终聚焦环保、安全、高性能特种 高分子材料助剂的研发与生产。其核心产品成核剂及合成水滑石，凭借优异性能广泛应用于食品包装、 医疗器械、汽车部件等关键民生领域，国内市场占有率稳居前列。2024年公司通过优化产品结构、深化 客户合作，进一步提升了在细分市场的渗透率，为业绩增长注入强劲动力。 在深耕主业的同时，公司通过战略并购加速产业链延伸。4月8日呈和科 ...