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海容冷链20250822
2025-08-24 14:47
海容冷链 20250822 摘要 海容冷链 2025 年第二季度冷冻内销收入同比下降 40%,但外销收入同 比增长 52%,主要受益于产品结构优化,冷冻外销业务毛利率较高,推 动整体毛利率提升。 国内冷藏业务受益于与饮料、水饮料等领域客户合作深化,供货份额提 升,2025 年第二季度内销收入同比增长 36%,未来三到五年预计保持 增长。 商超柜业务内销收入同比增长近 50%,外销收入同比增长 61%,主要 得益于与原有连锁便利店客户深化合作及拓展新的应用场景。 智能柜业务内销收入同比增长 240%,主要由于下游品牌商客户加大投 放力度,但海外市场受限于 5G 建设和移动支付等因素,发展受限,正 在开发适应当地网络和支付方式的产品。 北美市场受关税政策影响,2025 年上半年销售额下降 29%,预计下半 年延续此趋势,未来印尼工厂投产后有望缓解关税影响。 国内冷冻市场预计 2025 年下半年不会出现明显拐点,但由于过去两年 大幅下降,继续大幅下降的可能性不大,未来需求有望逐渐回升。 公司维持全年收入增长 7%-16%的预期,目前已达 13%左右,分红预 期保持 50%不变,现金流状况良好,预计全年趋势与上半年相 ...
海容冷链(603187):收入环比提速,业绩超越预期
Huachuang Securities· 2025-08-22 07:34
证 券 研 究 报 告 海容冷链(603187)2025 年中报点评 强推(维持) 收入环比提速,业绩超越预期 目标价:18 元 事项: ❖ 公司发布 2025 年半年报,25H1 公司实现收入 17.9 亿元,同比+12.9%,归母 净利润 2.2 亿元,同比+10.4%;单季度来看,25Q2 公司实现收入 8.8 亿元,同 比+20.0%,归母净利润 1.2 亿元,同比+36.6%。 评论: ❖ 风险提示:原材料价格波动,行业竞争加剧,下游行业需求不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,831 | 3,198 | 3,808 | 4,377 | | 同比增速(%) | -11.7% | 13.0% | 19.1% | 15.0% | | 归母净利润(百万) | 354 | 401 | 491 | 566 | | 同比增速(%) | -14.4% | 13.4% | 22.4% | 15.4% | | 每股盈利 ...
海容冷链(603187):Q2出口快速增长,冷藏柜份额提升,经营表现明显改善
Guotou Securities· 2025-08-22 02:07
2025 年 08 月 22 日 海容冷链(603187.SH) Q2 出口快速增长,冷藏柜份额提升, 经营表现明显改善 | | 家电 | | --- | --- | | 投资评级 | 买入-A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 | 17.28 元 | | 股价 (2025-08-21) | 13.93 元 | | 交易数据 | | | 总市值(百万元) | 5,382.78 | | 流通市值(百万元) | 5,382.78 | | 总股本(百万股) | 386.42 | | 流通股本(百万股) | 386.42 | | 12 个月价格区间 | 9.11/14.16 元 | 事件:海容冷链公布 2025 年半年度公告。公司 2025H1 实现收 入 17.9 亿元,YoY+12.9%;实现归母净利润 2.2 亿元,YoY+10.4%。 经折算,Q2 单季度实现收入 8.8 亿元,YoY+20.0%;实现归母净 利润 1.2 亿元,YoY+36.6%。我们看好公司在新客户拓展方面持 续取得进展,不断提高在全球商用冷柜市场的份额。 Q2 收入加速增长:Q2 公司分产品品类来看:1)受国内冰淇淋 行业需 ...
海容冷链(603187):2024年报、2025年一季报点评:收入符合预期,经营稳中向好
Huachuang Securities· 2025-04-27 03:44
Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 13.2 CNY [2][10]. Core Views - The company's revenue for 2024 is reported at 2.83 billion CNY, a decrease of 11.7% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders is 354 million CNY, down 14.4% year-on-year. However, Q4 2024 shows a revenue increase of 2.1% year-on-year, and a net profit increase of 42.6% year-on-year [2][10]. - For Q1 2025, the company achieved a revenue of 910 million CNY, an increase of 6.7% year-on-year, while the net profit decreased by 9.2% year-on-year [2][10]. - The company is expected to see a recovery in performance due to the lifting of import quotas in Indonesia and potential growth in the U.S. market [10]. Financial Summary - **2024 Financial Performance**: Total revenue of 2.83 billion CNY, net profit of 354 million CNY, and a gross margin of 27.8%, down 1.9 percentage points year-on-year [5][10]. - **2025 and Beyond Projections**: Expected revenue growth of 10.5% in 2025, with net profit projected to increase by 6.5% [5][10]. - **Earnings Per Share (EPS)**: Projected EPS for 2025 is 0.98 CNY, increasing to 1.22 CNY by 2027 [5][10]. Market Performance - The company has shown resilience in a challenging market environment, with a focus on expanding its overseas markets and maintaining a stable operational performance [10]. - The report highlights that the company is committed to a dividend payout ratio of no less than 50% for 2025, indicating confidence in future cash flows [10].