2025.11. 17 本文字数：1337，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 孙梦凡 2013年上市、2025年私有化，这家地产央企的上市之路即将结束。 11月17日，大悦城地产（00207.HK）宣布，在今日举行的法院会议上，亲身或委派代表出席法庭会 议并投票的计划股东，已批准通过私有化的决议案。 待计划生效后，大悦城地产在联交所的上市地位，预期将于11月27日正式撤销。 大悦城地产是中粮集团旗下的商业地产平台。截至2024年末，大悦城地产布局了全国五大城市群， 拥有或管理32个大悦城、大悦汇和其他商业项目，以及一线城市投资物业、销售物业、多地豪华酒 店等。 目前，中粮集团的地产平台还有A股上市的大悦城控股，大悦城地产是大悦城控股的并表子公司。这 种"A控红筹"的架构，在业内不算特别普遍。 在业内看来，股票流动性低、融资功能受限、当前架构增加了公司治理复杂性等原因，是大悦城地产 选择私有化的主要原因，也能为投资者提供退出机会。 在股权结构方面，协议安排前，大悦城控股集团股份有限公司持股64.18%，得茂持股2.58%，计划 股东持股33.24%。协议安排后，大悦城控股集团股份有限公司持股比例将增至96 ...

11月17日，中粮集团旗下香港上市平台大悦城地产发布公告，其私有化决议案在当日举行的法院会议上 获计划股东表决通过。这意味着这家2013年登陆港交所的地产央企，长达12年的上市历程将在11月27日 正式画上句号，届时其联交所上市地位将按计划撤销。 作为A股上市企业大悦城控股的并表子公司，此次私有化以29.32亿港元对价回购非关联股东股份，交易 完成后大悦城控股持股比例将跃升至96.13%，实现对该平台的近乎全资掌控。在业内看来，在房地产 行业进入深度调整期的背景下，这一举措既是企业优化治理架构、改善经营业绩的战略选择，也成为房 企私有化退市浪潮中的又一典型案例。 私有化细节落地 此次大悦城地产私有化的获批，标志着历时四个月的推进进程进入最后收官阶段。根据此前大悦城控股 7月31日发布的公告，此次私有化采用协议安排方式，针对除大悦城控股及中粮集团全资子公司得茂有 限公司以外的其他股东回购股份。交易对价确定为每股计划股份0.62港元，总回购金额约29.32亿港元， 资金来源主要依靠大悦城地产内部自有资源及外部债务融资。 公开资料显示，作为中粮集团旗下核心商业地产平台，大悦城地产成立于1992年，2013年登陆港交 ...

记者丨张敏 编辑丨张伟贤 11月17日晚，大悦城地产有限公司（以下简称"大悦城地产"）发布公告称，在当日举行的法院会议上， 亲身或委派代表出席法庭会议并投票的计划股东，已批准通过私有化的决议案。待该计划生效后，大悦 城地产在联交所的上市地位，预期将于11月27日下午四时正起撤销。 公告显示，截至法院会议日期，大悦城地产发行的股份总数为142.3亿股，而赋予持有人出席法院会议 并就该计划投票的股份总数为47.3亿股。 在法院会议上，合共持有26.7亿股的30名代表投票赞成退市，合共持有1678.3万股的4名代表反对退市。 公告显示，截至2025年上半年，大悦城地产已经布局京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、长江中游 等五大城市群的核心城市及周边辐射区域，成功进驻中国内地24个城市及香港，拥有或管理32个大悦 城、大悦汇和其他商业项目，同时开发部分住宅项目及酒店等。 今年7月31日，大悦城地产公告称，将通过协议安排的方式回购股份，并计划在香港联交所撤销上市地 位，回购的总代价约29.32亿港元。退市原因为，近年来在行业周期性发展的影响下，大悦城地产的市 场表现呈阶段性波动，流动性也随之承压。 公告还表示，"本次交 ...

21世纪经济报道记者 张敏 公告显示，截至2025年上半年，大悦城地产已经布局京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、长江中游 等五大城市群的核心城市及周边辐射区域，成功进驻中国内地24个城市及香港，拥有或管理32个大悦 城、大悦汇和其他商业项目，同时开发部分住宅项目及酒店等。 今年7月31日，大悦城地产公告称，将通过协议安排的方式回购股份，并计划在香港联交所撤销上市地 位，回购的总代价约29.32亿港元。退市原因为，近年来在行业周期性发展的影响下，大悦城地产的市 场表现呈阶段性波动，流动性也随之承压。 公告还表示，"本次交易完成后，公司将增厚对大悦城地产的权益，有利于进一步提升公司归母净利 润。同时，本次交易将有效增强本公司对旗下资产的统筹配置能力，促进不同业务板块及项目间资源优 化配置，释放协同潜力，发挥资源聚合效益，有力提升本公司整体运营效率、市场竞争力，推动公司核 心战略发展目标的实现及高质量发展。" 2024年，大悦城地产实现营业收入198.3亿元，同比增长49.42%。归母净利润-2.9亿元，多年来首次亏 损。 值得注意的是，大悦城地产的母公司大悦城控股，为A股上市公司，截至目前并未发布私有化计划。 ...

又一家地产央企的上市之路即将结束。 11月17日，大悦城（000031）地产(00207.HK)宣布，在今日举行的法院会议上，亲身或委派代表出席法 庭会议并投票的计划股东，已批准通过私有化的决议案，意味着这家在港交所上市12年的商业地产巨 头，即将迎来告别时刻。 计划生效后，大悦城地产在联交所的上市地位，预期将于11月27日正式撤销。此次私有化举动被业内视 为大悦城控股在房地产行业深度调整期，对整体战略布局进行的一次关键优化。 私有化获批 公告显示，大悦城地产已发行股份总数为14,231,124,858股，而赋予持有人出席法院会议并就该计划投 赞成或反对票的计划股份总数为4,729,765,214股。 在法院会议上，合共30名代表2,690,937,836股计划股份中央结算系统参与者投票赞成批准该计划的决议 案，而只有合共4名代表16,783,082股计划股份中央结算系统参与者则投票发对批准该计划的决议案。 大悦城地产在法院会议上获得计划股东批准私有化决议，标志着其退市进程正式进入倒计时，根据公 告，公司上市地位将于11月27日正式撤销。 此次退市标志着中粮系地产业务整合进入新阶段。协议安排前，大悦城控股集团 ...

2025.11.17 本文字数：1344，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 孙梦凡 2013年上市、2025年私有化，这家地产央企的上市之路即将结束。 11月17日，大悦城地产（00207.HK）宣布，在今日举行的法院会议上，亲身或委派代表出席法庭会议 并投票的计划股东，已批准通过私有化的决议案。 待计划生效后，大悦城地产在联交所的上市地位，预期将于11月27日正式撤销。 大悦城地产是中粮集团旗下的商业地产平台。截至2024年末，大悦城地产布局了全国五大城市群，拥有 或管理32个大悦城、大悦汇和其他商业项目，以及一线城市投资物业、销售物业、多地豪华酒店等。 目前，中粮集团的地产平台还有A股上市的大悦城控股，大悦城地产是大悦城控股的并表子公司。这 种"A控红筹"的架构，在业内不算特别普遍。 今年七月底，大悦城控股正式宣布，大悦城地产将通过协议安排的方式回购股份，并计划在香港联交所 撤销上市地位，回购的总代价约29.32亿港元。 在业内看来，股票流动性低、融资功能受限、当前架构增加了公司治理复杂性等原因，是大悦城地产选 择私有化的主要原因，也能为投资者提供退出机会。 在股权结构方面，协议安排前，大悦城控股集团 ...

2025.11. 17 本文字数：1344，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 孙梦凡 待计划生效后，大悦城地产在联交所的上市地位，预期将于11月27日正式撤销。 大悦城地产是中粮集团旗下的商业地产平台。截至2024年末，大悦城地产布局了全国五大城市群， 拥有或管理32个大悦城、大悦汇和其他商业项目，以及一线城市投资物业、销售物业、多地豪华酒 店等。 目前，中粮集团的地产平台还有A股上市的大悦城控股，大悦城地产是大悦城控股的并表子公司。这 种"A控红筹"的架构，在业内不算特别普遍。 今年七月底，大悦城控股正式宣布，大悦城地产将通过协议安排的方式回购股份，并计划在香港联交 所撤销上市地位，回购的总代价约29.32亿港元。 在业内看来，股票流动性低、融资功能受限、当前架构增加了公司治理复杂性等原因，是大悦城地产 选择私有化的主要原因，也能为投资者提供退出机会。 在股权结构方面，协议安排前，大悦城控股集团股份有限公司持股64.18%，得茂持股2.58%，计划 股东持股33.24%。协议安排后，大悦城控股集团股份有限公司持股比例将增至96.13%，得茂持股 3.87%。 2013年上市、2025年私有化，这家地产 ...

Core Viewpoint - Dalian City Real Estate is set to privatize after being listed since 2013, with the decision approved by shareholders during a court meeting on November 17, 2023 [2][3]. Group 1: Company Overview - Dalian City Real Estate, a commercial real estate platform under COFCO Group, has established a presence in five major city clusters across China, managing 32 commercial projects and luxury hotels [3]. - The company plans to delist from the Hong Kong Stock Exchange on November 27, 2023, following a share buyback agreement valued at approximately HKD 29.32 billion [3]. Group 2: Financial Performance - Dalian City Real Estate has faced significant losses over the past three years, with reported losses of CNY 2.882 billion in 2022, CNY 1.465 billion in 2023, and an estimated CNY 2.977 billion in 2024, totaling over CNY 7 billion [4]. - The company aims to achieve profitability by the first half of 2025, with the privatization expected to enhance its equity and improve net profit margins [4]. Group 3: Industry Context - The trend of privatization among real estate companies has been increasing, with several firms, including China Hongtai Development and Huafa Property, announcing similar plans in recent years [4][6]. - Key reasons for this trend include insufficient stock liquidity, loss of financing capabilities, and the need for strategic flexibility amid a challenging market environment [5][6].

Core Viewpoint - The trend of real estate companies delisting is expected to continue over the next 2-3 years, with Dalian City Real Estate's privatization plan set to conclude its public listing journey by 2025 [1][4]. Company Summary - Dalian City Real Estate (00207.HK) announced that shareholders approved the privatization resolution during a court meeting on November 17, 2023 [1]. - The company's listing status on the Hong Kong Stock Exchange is expected to be officially revoked on November 27, 2023 [2]. - Dalian City Real Estate is a commercial real estate platform under COFCO Group, managing 32 projects across five major city clusters in China, including luxury hotels and investment properties [2]. - The total cost for the share repurchase plan is approximately HKD 29.32 billion [2]. - Prior to the agreement, COFCO Group held 64.18% of the shares, which will increase to 96.13% post-privatization [2]. Financial Performance - Dalian City Real Estate has reported continuous losses over the past three years, with losses of CNY 2.882 billion in 2022, CNY 1.465 billion in 2023, and an estimated CNY 2.977 billion in 2024, totaling over CNY 7 billion [3]. - Dalian City Holdings is expected to turn profitable by mid-2025, benefiting from the increased equity in Dalian City Real Estate post-privatization [3]. Industry Trends - The increase in privatization and delisting among real estate companies is attributed to several factors: insufficient stock liquidity, loss of financing capabilities, and ongoing losses and debt crises [4]. - Privatization allows companies to implement long-term strategies and enhance operational flexibility while reducing regulatory costs [4]. - The real estate industry is undergoing significant adjustments, with declining sales and a complex market environment, indicating that the trend of privatization will likely persist [4].

Core Viewpoint - The report discusses the proposal for the privatization of Joy City Property by its parent company, Joy City Holdings, through a share buyback arrangement, which will lead to the delisting of Joy City Property from the Hong Kong Stock Exchange [3][4]. Group 1: Transaction Overview - Joy City Holdings intends to buy back shares from all shareholders of Joy City Property, excluding its controlling shareholder, for a cash price of HKD 0.62 per share, totaling approximately HKD 2.93 billion [3][4]. - The buyback will result in Joy City Holdings increasing its ownership stake in Joy City Property from 64.18% to 96.13% post-transaction [6][7]. - The transaction is subject to several conditions, including approvals from the Bermuda Supreme Court and the Hong Kong Stock Exchange [4][8]. Group 2: Financial Performance - For the year 2024, Joy City Property reported a total revenue of RMB 19.83 billion and a net profit attributable to shareholders of RMB 779 million [6]. - The total assets of Joy City Property stood at RMB 106.77 billion, with total liabilities of RMB 73.58 billion, resulting in a net asset value of RMB 16.24 billion [6]. Group 3: Business Operations - Joy City Property focuses on the development, operation, and management of urban complexes under the "Joy City" brand, with a presence in major cities across China [7]. - The company operates in four main business segments: investment properties, property development, hotel operations, and management services [7]. Group 4: Strategic Implications - The transaction aims to optimize the governance framework of Joy City Holdings and enhance its decision-making efficiency, thereby improving overall operational effectiveness and market competitiveness [8]. - Post-transaction, Joy City Holdings is expected to benefit from increased net profit and better resource allocation across its various business segments [8].