深海业务布局思路明确。公司将从三个方面推动深海机器人业务发展：一是抓住市场机遇，随着海洋 业务发展，海洋板块装备的市场需求持续向好，公司海洋板块新签订单今年有望实现持续增长，将巩固 公司在挖沟铺缆装备和水下机器人ROV 装备市场占有率的领先地位；二是坚持技术创新引领，通过三 地协同，加快在深海装备电动化和智能化方面的研发布局和新产品的推出，为海底油气、海底风电铺 缆、海底采矿等特殊场景提供更可靠、更智能的产品；三是提升海工装备板块的制造和交付能力，规划 和布局建设制造能力和产品实验能力，支撑产品创新和订单交付。公司有信心抢抓政策和市场的双重机 遇，深化公司海工装备产业绿色化、电动化、无人化和智能化发展，推动新产品开发，赢得更多市场和 客户信赖。 事件描述 时代电气发布2025 年一季报，2025Q1 实现收入45.37 亿元，同比增长14.81%；归母净利润6.31 亿元， 同比增长13.42%；扣非净利润5.97 亿元，同比增长29.52%。 事件评论 轨交装备和新兴装备业务稳健发展。分板块来看，2025Q1 轨道交通装备业务收入23.47 亿元，同比 +10.72%，其中，轨道交通电气装备/轨道工程机械/ ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨时代电气（688187.SH） [Table_Title] 时代电气 25Q1 点评：扣非净利润同比+30%， 轨交装备+新兴装备双轮驱动 报告要点 [Table_Summary] 2025 年一季度时代电气轨交装备和新兴装备业务继续稳健发展。预计 2025 年轨交业务继续稳 中向上，半导体板块轨交电网 IGBT 景气向上；同时新能源发电、海工等板块经营向好，持续 看好公司轨交装备+新兴装备双轮驱动。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] 赵智勇 杨洋 倪蕤 钟智铧 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490517070012 SAC：S0490520030003 SAC：S0490522060001 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 SFC：BUW100 时代电气（688187.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 时代电气 25Q1 2] 点评：扣非净利润同比+30%， 轨交装备+新兴装备双轮驱动 [ ...

事件：公司发布2025年一季报业绩。25Q1公司实现营业收入45.37亿元同比增长14.81%；实现归母净利 润6.31亿元，同比增长13.42%：实现扣非归母净利润5.97亿元，同比增长29.52%。 轨交装备+新兴装备双轮驱动，一季度业绩增长稳健。25Q1轨交装备业务实现收人23.47亿元，同比增 长10.72%。其中，轨交电气装备收人19.23亿元，同比增长18.89%；轨道工程机械收人1.53亿元，同比 下降48%；通信信号系统收人1.33亿元，同比下降6.5%；其他轨交装备业务收人1.38亿元同比增长 111.06%。新兴装备板块收入21.71亿元，同比增长20.88%。其中基础器件收入11.6%，同比增长 29.86%；新能源汽车电驱收入3.86亿元，同比下降3.92%；新能源发电收人2.51亿元，同比下降2.54%； 工业变流收人 2.05亿元，同比天幅增长400.41%；海工装备收人1.69亿元，同比下降 16.49%受益收入结 构变动，毛利率继续提升。25Q1公司综合毛利率33.50%，可比口径同比增长3.84pct，主要得益于高毛 利率的轨交电气装备收入占比提升，以及新兴装备板块基础器件收 ...