国泰海通晨报 2025 年 06 月 19 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、2025 陆家嘴论坛主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展"，聚焦四点：全球金 融治理；更宽领域、大幅度金融开放；资本市场促进科创和产创融合；一揽子外汇创新政策。 2、6 月 18 日，吴清主席在 2025 陆家嘴论坛开幕式上的主旨演讲，提出科创板将推出进一步深 化改革的"1+6"政策措施。同日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性 适应性的意见》，上交所同步发布两项规则征求意见稿，科创板制度建设包容性和适应性将进一 步提升，有力支持优质未盈利科技企业发行上市。 [汤蔚翔 Table_Authors] 电话：021-38676666 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 宏观专题：《全球变局下的金融：促改革、扩开放、重科创》 2025-06-18 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 19 日 侯欢（分析师）021-38676666、梁中华（分析师）021-38676666 2025 ...

投资建议：建议2025年重点关注（1）政策发力带动的基建地产链，推荐工程机械及城轨信号系统； （2）内需复苏建议关注顺周期通用设备，包括工控、机床、工业气体、检测服务等，（3）新质生产力 带来新技术新产业孕育新的投资机会，关注人形机器人、低空经济等。 投资组合：三一重工、恒立液压、杰瑞股份、怡合达、杰克股份风险提示：经济复苏不及预期的风险； 政策推进程度不及预期的风险；制造业投资増速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险 收入保持增长，25Q1业绩边际改善。2024年宏观经济弱复苏压力下，机械行业上市公司业绩承压，合 计实现营业收入24902亿元，同比+5.18%；合计实现归母净利润1377亿元，同比-9.90%。25Q1机械行业 上市公司业绩整体有所改善，实现收入5630亿元，同比+9.05%；净利润391亿元，同比+17.43%。 盈利能力略有下降，费用端控制良好。2024年机械行业整体毛利率21.82%，同比-1.09pct；净利率 5.53%，同比-0.93pct。25Q1毛利率 21.96%，同比-0.39pct，环比+1.09pct；净利率6.95%，同比 +0.50pct，环比+4.93pct。20 ...

证券代码：300789 证券简称：唐源电气 成都唐源电气股份有限公司 2024 年度业绩说明会投资者关系活动记录表 编号：2025-002 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 唐源电气 2024 年度业绩说明会采用"现场+网络文字互动" 方式召开，面向全体投资者 时间 2025 年 5 月 15 日下午 16:30~17:30 地点 现场会议召开地点：四川省成都市武侯区武科西一路 9 号 公司 3 楼会议室。 网 络 文 字 互 动 平 台 ： 东 方 财 富 路 演 （https://roadshow.eastmoney.com） 上市公司接待人 员姓名 董事长 陈唐龙 独立董事 邹燕 独立董事 胡伟 独立董事 丁煜 财务总监 张南 副总经理兼董事会秘书 陈玺 投资者关系活动 主要内容介绍 公司于 2025 年 4 月 23 日披露了《2024 年年度报告》。 为了让广大投资者进一步了解公司 2024 年的经营情况，公 司于 2025 年 5 月 15 日 16:30－1 ...

方面的研究。 3. 常州金牛研磨生产的涂附磨具是否有向下游开展业务的 计划？ 证券代码： 002282 证券简称：博深股份 博深股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者关系活动 | ☑ 分析师会议 特定对象调研 □ | | | --- | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | | □ 现场参观 | | | | 其他 □ | | | 参与单位名称及 | 财达证券 范玉净 张亚桐 潘静 | | | 人员姓名 | 财达投行 | 张生 | | 时间 | 2025 年 5 月 15 日 10:00-11:30 | | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待人 | 董事会秘书井成铭、证券事务代表朱雪云、证券事务专员刘淑瑗 | | | 员姓名 | | | | | 董事会秘书井成铭介绍了公司的基本情况，与投资者就公司 | | | | 的经营进行了互动交流。主要内容如下： | | | | 1. 公司变更控股股东以后对公司新的发展方向是否有具体 | | | | 要求？ | | | | 答:公司控股股东铁投集团是山东省政府设立的 ...

深海业务布局思路明确。公司将从三个方面推动深海机器人业务发展：一是抓住市场机遇，随着海洋 业务发展，海洋板块装备的市场需求持续向好，公司海洋板块新签订单今年有望实现持续增长，将巩固 公司在挖沟铺缆装备和水下机器人ROV 装备市场占有率的领先地位；二是坚持技术创新引领，通过三 地协同，加快在深海装备电动化和智能化方面的研发布局和新产品的推出，为海底油气、海底风电铺 缆、海底采矿等特殊场景提供更可靠、更智能的产品；三是提升海工装备板块的制造和交付能力，规划 和布局建设制造能力和产品实验能力，支撑产品创新和订单交付。公司有信心抢抓政策和市场的双重机 遇，深化公司海工装备产业绿色化、电动化、无人化和智能化发展，推动新产品开发，赢得更多市场和 客户信赖。 事件描述 时代电气发布2025 年一季报，2025Q1 实现收入45.37 亿元，同比增长14.81%；归母净利润6.31 亿元， 同比增长13.42%；扣非净利润5.97 亿元，同比增长29.52%。 事件评论 轨交装备和新兴装备业务稳健发展。分板块来看，2025Q1 轨道交通装备业务收入23.47 亿元，同比 +10.72%，其中，轨道交通电气装备/轨道工程机械/ ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨时代电气（688187.SH） [Table_Title] 时代电气 25Q1 点评：扣非净利润同比+30%， 轨交装备+新兴装备双轮驱动 报告要点 [Table_Summary] 2025 年一季度时代电气轨交装备和新兴装备业务继续稳健发展。预计 2025 年轨交业务继续稳 中向上，半导体板块轨交电网 IGBT 景气向上；同时新能源发电、海工等板块经营向好，持续 看好公司轨交装备+新兴装备双轮驱动。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] 赵智勇 杨洋 倪蕤 钟智铧 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490517070012 SAC：S0490520030003 SAC：S0490522060001 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 SFC：BUW100 时代电气（688187.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 时代电气 25Q1 2] 点评：扣非净利润同比+30%， 轨交装备+新兴装备双轮驱动 [ ...

事件：公司发布2025年一季报业绩。25Q1公司实现营业收入45.37亿元同比增长14.81%；实现归母净利 润6.31亿元，同比增长13.42%：实现扣非归母净利润5.97亿元，同比增长29.52%。 轨交装备+新兴装备双轮驱动，一季度业绩增长稳健。25Q1轨交装备业务实现收人23.47亿元，同比增 长10.72%。其中，轨交电气装备收人19.23亿元，同比增长18.89%；轨道工程机械收人1.53亿元，同比 下降48%；通信信号系统收人1.33亿元，同比下降6.5%；其他轨交装备业务收人1.38亿元同比增长 111.06%。新兴装备板块收入21.71亿元，同比增长20.88%。其中基础器件收入11.6%，同比增长 29.86%；新能源汽车电驱收入3.86亿元，同比下降3.92%；新能源发电收人2.51亿元，同比下降2.54%； 工业变流收人 2.05亿元，同比天幅增长400.41%；海工装备收人1.69亿元，同比下降 16.49%受益收入结 构变动，毛利率继续提升。25Q1公司综合毛利率33.50%，可比口径同比增长3.84pct，主要得益于高毛 利率的轨交电气装备收入占比提升，以及新兴装备板块基础器件收 ...