Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market," indicating an expected performance that exceeds the market by more than 5% over the next six months [7]. Core Insights - The recent policy adjustments in Shanghai, including the reduction of housing purchase limits and optimization of housing credit, are expected to stimulate market confidence and lead to a rebound in transactions [6][5]. - The report suggests focusing on relatively underperforming companies such as Poly Developments, China Merchants Shekou, and Beike-W for potential short-term gains [5]. - The policy changes are anticipated to lower the barriers for homeownership, particularly benefiting young buyers, and may enhance the overall sentiment in the real estate market [6]. Summary by Sections Policy Changes - On August 25, Shanghai's government announced a series of policy adjustments aimed at optimizing the real estate market, including reducing housing purchase limits and improving housing fund access [3][6]. - The new policies allow eligible families to purchase an unlimited number of homes outside the outer ring, which is expected to boost transaction volumes in these areas [6]. Market Impact - Following similar policy changes in Beijing, there was a notable increase in daily average transactions for new and second-hand homes, with new home transactions rising by 45% [6]. - The report highlights that the real estate sector has underperformed compared to the broader market, with a year-to-date increase of only 3.4% against the 11.3% rise of the CSI 300 index [5][6]. Investment Recommendations - The report recommends a cautious approach, emphasizing the importance of focusing on high-quality properties in core areas that are likely to stabilize and recover in the medium term [6]. - The potential for a sector rotation is noted, given the current market conditions and the recent policy changes [5].

部分曾被视作二套而利率偏高的低风险客户，有望迎来利率下调。 8月25日，上海楼市再出新政。上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局等六部门联合印发《关于优 化调整本市房地产政策措施的通知》（下称《通知》），新政自8月26日起施行，涉及住房限购、公积 金、住房信贷、住房税收等6项调整。这是上海今年首次对房地产政策进行系统优化，其中公积金和房 贷政策调整尤为引人关注。市场普遍认为，此次政策将有效释放购房需求，缓解购房者资金压力，尤其 是改善性需求有望迎来集中释放。 同日，央行上海总部发布通知称，对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整，在利率定价机 制安排方面，上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套住房和二套住房；银行业金融机构应根据本 机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。 公积金政策全面优化，降低购房首付与贷款成本 此次上海新政在公积金使用上进行了多项突破，被业内称为近年来力度最大的优化。 一是提高公积金贷款额度。《通知》提出，对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，公积金 （含补充公积金）最高贷款额度上浮15%。首套贷款额度从160万元提高至184万元，多子女家庭首套贷 ...

21世纪经济报道记者吴霜上海报道 上海购房政策再出重大利好！ 8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、 市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通 知》），自2025年8月26日起施行。 从《通知》来看，重点政策包括： 1、 符合条件居民家庭在外环外购房不限套数，包括新建商品住房和二手住房 （符合条件居民家庭包括： ① 本市户籍居民家庭 ② 在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭 点评：上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，该政策和此前北京政策相似。对该政策的理解，也就 意味着：非沪籍单身和居民家庭满足1年社保条件，以及上海本地户籍的单身和居民家庭，在外环外购 房已不限套数，即所谓"N"套。 2、 成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策 点评：公积金最高额度上浮有一前提条件，为"购买二星级及以上新建绿色建筑住房"。公开资料显示， 2006年，中国发布了第一部国家标准《绿色建筑评价标准》，为鼓励性、自愿性政策，开发商可以自愿 申请评价。上海于2014年进入全面强制阶段。2014年7月，上 ...

上观新闻消息，今天（8月25日），上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局等六部门联合印发《关于 优化调整本市房地产政策措施的通知》，涉及住房限购、公积金、住房信贷、住房税收等6项调整。新政 自2025年8月26日起施行。 这是上海今年首次出手，对房地产市场政策进行优化调整。其中，限购政策迎来大调整。符合条件的家 庭，外环外购房不限套数；成年单身按照居民家庭执行住房限购政策；公积金账户可支付首付款；商贷利 率不再区分首套和二套；个人住房房产税政策完善等多项利好，有望激发更多刚需和改善型住房需求。 组合拳支持市场稳中向好 新政遵循"综合施策"的思路，回应市场住房需求。 据市房管部门介绍，在调整住房限购方面： 三是，对缴存人购买上海市新建预售商品住房的，可以按规定申请提取本人及配偶的住房公积金支付购房 首付款。提取住房公积金支付购房首付款的，不影响其住房公积金贷款额度计算。 在调整住房房产税方面： 为了与目前放开限购政策动态衔接，鼓励和吸引人才在沪工作生活，减少非沪籍居民家庭与沪籍居民家庭 在试点房产税政策方面的差异，新增对符合条件的非沪籍居民家庭在上海购买第二套及以上住房，在合并 计算家庭全部住房面积后，给予人均 ...