对于此次富淼科技和富淼转债的信用等级调整，大公国际表示，公司主要从事化工品生产，生产成本受 原油价格波动影响较大，2024年，公司主要产品利润空间收窄，净利润出现亏损，盈利能力下滑，在建 项目待投资规模仍较大，张家港工厂产能利用率继续下降，如无法进行市场拓展以消化新增产能，产能 利用率或将进一步下降，对公司未来收入和盈利产生不利影响，2024年末资产负债率同比增幅较大，总 有息债务同比增长，可转债未转股规模仍很大，存在一定债务压力。 也有公司因征信状况恶化，评级机构下调了公司转债评级。比如，东时转债公告称，联合资信决定将公 司个体信用等级由B下调至CCC，主体长期信用等级由B下调至CCC，东时转债信用等级由B下调至 CCC，维持评级展望为负面，评级有效期为相应债项存续期。 信用评级能够反映可转债债性的信用风险。当可转债出现信用评级下调时，说明该可转债发行主体的信 用风险上升。在信用风险上升的情况下，普通信用债只能刚性兑付，所以此时需考虑发债主体的现金类 资产、资产变现、资金的腾挪空间等。 普利制药4月28日发布公告称，中证鹏元决定，将公司及其发行的"普利转债"信用等级均由BB下调至 B+，评级展望维持负面。评 ...

近期，可转债市场迎来评级调整密集期。 受业绩亏损、债务压力及行业政策冲击等多重因素影响，百畅转债、闻泰转债、普利转债等十余只可转债相继遭遇评级下调，引发市场对相关可转债信用风险的关 注。 业内人士指出，尽管当前可转债退市风险整体可控，但行业分化加剧与评级下调的"季节性规律"仍需警惕。 百畅转债等遭遇评级下调 6月18日，百川畅银发布公告称，公司近日收到中证鹏元资信评估股份有限公司（简称"中证鹏元"）出具的《2023年河南百川畅银环保能源股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告》，中证鹏元将公司主体信用等级由"A+"调整为"A"，百畅转债评级由"A+"调整为"A"，评级展望为稳定。 中证鹏元表示，本次评级下调主要是基于公司2024年业绩亏损加剧和2025年一季度连续亏损，沼气发电业务面临项目可开发机会减少、填埋气不足、垃圾焚烧发 电替代、资产损失减值加大等风险，并需关注沼气发电上网电价补贴政策变动及公司的补贴款存在不能及时回收的风险；公司拟通过布局移动储能供热业务补亏， 但该业务的规模化拓展受制于资金压力，快速规模化发展尚需时间。此外，公司流动性风险高企，现金资产无法覆盖短期债务，短期 ...

| 新股发行及今日交易提示 | 2025/5/21 | 星期三 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/21 | 内地市场权益提示 | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600777&announcementId=122356 | 要约收购 | 600777 | ST新潮 | 要约申报期：2025年4月23日至2025年5月22日 | 9349&orgId=gssh0600777&announcementTime=2025 | -05-17 | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300630&announcementId=122360 | 300630 | 普利退 | 最后交易日：2025年5月21日 | 7168&orgId=9900031463&announcementTime=20 ...

| 新股发行及今日交易提示 | 2025/5/20 | 星期二 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/20 | 内地市场权益提示 | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600777&announcementId=122356 | 要约收购 | 600777 | ST新潮 | 要约申报期：2025年4月23日至2025年5月22日 | 9349&orgId=gssh0600777&announcementTime=2025 | -05-17 | | | http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300630&announcementId=122358 | 300630 | 普利退 | 距最后交易日剩余 | 1个交易日 | 7712&orgId=9900031463&announce ...

（原标题：什么原因？多家公司转债评级遭下调） 不过，也有7只转债评级遭下调，包括东时转债、富淼转债、裕兴转债、普利转退、华宏转债、宏图转 债和雪榕转债。其中，多只转债因公司业绩接连亏损，债务压力加大，评级机构下调了公司的转债评 级。 比如，富淼转债公告称，本次跟踪评级，大公国际调整富淼科技信用等级为A，评级展望维持稳定。富 淼转债信用等级调整为A。上次富淼科技的信用等级为A+，富淼转债的信用等级也是A+。 对于此次富淼科技和富淼转债的信用等级调整的原因，大公国际表示，公司主要从事化工品生产，生产 成本受原油价格波动影响较大，2024年，公司主要产品利润空间收窄，净利润出现亏损，盈利能力下 滑，在建项目待投资规模仍较大，张家港工厂产能利用率继续下降，如无法进行市场拓展以消化新增产 能，产能利用率或将进一步下降，对公司未来收入和盈利产生不利影响，2024年末资产负债率同比增幅 较大，总有息债务同比增长，可转债未转股规模仍很大，存在一定债务压力。 也有公司因征信状况恶化，评级机构下调了公司转债评级。比如，东时转债公告称，联合资信决定将公 司个体信用等级由B下调至CCC，主体长期信用等级由B下调至CCC，东时转债信用 ...

中证转债指数开盘上涨0.02%，报421.40点。伟测转债、家联转债、赛龙转债、亿田转债、中旗转债涨 幅居前，分别涨25.00%、3.17%、2.83%、2.82%、2.82%。普利转债、红墙转债、上声转债、富春转 债、航宇转债跌幅居前，分别跌2.38%、1.34%、0.78%、0.62%、0.61%。 ...

Core Viewpoint - The significant decline in Feikai Convertible Bond and Huaxiang Convertible Bond is primarily due to the announcement of early redemption by both companies, leading to a negative conversion premium in the current market environment [1][4][5]. Group 1: Market Reaction - Feikai Convertible Bond dropped by 10.18%, closing at 113.534 CNY per bond, while Huaxiang Convertible Bond fell by 6.97%, closing at 122.764 CNY per bond [2]. - Both convertible bonds experienced a negative conversion premium, indicating a rapid decrease in their time value due to the early redemption announcements [1][4]. Group 2: Company Announcements - Feikai announced that from March 27 to April 25, its stock price had met the condition for early redemption, with 15 trading days closing above 120% of the conversion price of 15.30 CNY per share [4][5]. - Huaxiang similarly triggered its early redemption clause, with its stock price closing above 130% of the conversion price of 11.65 CNY per share for 15 out of 25 trading days [5]. Group 3: Implications of Early Redemption - The early redemption of convertible bonds reduces their time value, compressing the conversion premium to near zero, which negatively impacts bond prices [6]. - Investors are advised to closely analyze the terms of the bonds and adjust their positions to mitigate potential losses from the early redemption [1][6]. Group 4: Broader Market Concerns - Investors should also be aware of the potential delisting risks associated with convertible bonds, particularly as some underperforming companies may trigger delisting scenarios [7][8]. - The case of Puli Pharmaceutical illustrates the risks, as its stock and convertible bonds faced significant declines due to impending delisting, with the convertible bond dropping by 18.13% [8][10].

*ST普利：2025年4月28日复牌，退市整理期 锦鸡股份：股东拟合计减持不超1.71%公司股份 柳工：控股股东拟增持2.5亿-5亿元公司股份 易瑞生物：与科汉森签订5年6亿人民币重大经营合同 华翔转债，飞凯转债：强赎 节能转债，中装转2：董事会提议下修 美锦能源：2024年亏损11.43亿元 欧晶科技：2024年亏损5.36亿元 天工股份：北交所新股申购 | | | | | ■△ロ担账可按顶 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 强赎价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | | | | | | | | (亿元) | 流通市值比 | | 128117 | 道恩转债 | 130.400 | 101.730 | 2025-05-07 | 2025-05-12 | 130.70 | 0.839 | 1.32% | | 123132 | 回盛转债 | 145.323 | | 100.640 2025-05-15 | 2025-05-20 ...

| | 2025/4/25 | 星期五 | 新股发行及今日交易提示 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/4/25 | 新股上市 | | | | | 证券代码 | | 证券简称 | 发行价格 | | | 301560 | | 众捷汽车 | 16.50 | | | 2025/4/25 | | 内地市场权益提示 | | | | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | | 现金选择权 | 600705 | 中航产融 | 现金选择权申报期 ：2025年4月23日至2025年4月25日 | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600705&announcementId=122328 3701&orgId=gssh0600705&announcementTime=2025 -04-25 | | | | | 要约申报期1：2025年4月8日至2025年5月7日 | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stoc ...

居然节前还发了只北交所 特别提示 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。 安集转债，清源转债：4月25日上市 佳力转债，珀莱转债，宙邦转债，岱美转债，双良转债：不下修 | 转债代码 | 转债名称 | 剩余规模 | 现价 | 回售价 | 估算税前 | 估算税前 | 回售登记 | 回售到账 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | | (税前) | 回售收益 | 年化收益 | | | | 113656 | 嘉诚转债 | | | | 7.999 118.507 100.530 -15.17% -276.82% 04-30 至 05-09 | | | 2025-05-14 | | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 赎回价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (税前) | | | ...