证券研究报告 | 公司点评 | 汽车零部件 香山股份(002870) 报告日期：2025 年 06 月 13 日 业绩短期承压，布局卡位低空经济 ——香山股份点评报告 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报 2025 年 Q1，豪华车市场波动及成本上升导致短期盈利承压。 1）2024 年，公司营收 59.0 亿元，同比+2.0%；归母净利润 1.6 亿元，同比- 3.7%；扣非归母净利润 1.5 亿元，同比-27.5%。净利润下滑主要系：1）加大研 发投入；2）海外新建产能仍在爬坡，对海外子公司盈利能力产生负面影响。 2）2025 年 Q1，公司营收 14.4 亿元，同比-2.9%；归母净利润 2264 万元，同比- 49.1%；扣非归母净利润 2012 万元，同比-52.3%。净利润下滑主要系：1）2025 年 Q1 全球豪华车市场销量同比下滑，公司汽车零部件板块毛利率有所下降； 2）衡器业务营业成本上升。 2024 年及 2025 年 Q1，公司费用率有所上升。 1）2024 年，公司销售毛利率 24.2%，同比-0.2pcts；归母净利率 2.6%，同比- 0.2pcts；销售、管理、研 ...

近日，深圳市艾比森光电股份有限公司（以下简称"艾比森"）、顾家家居股份有限公司（以下简称"顾 家家居"）、广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"香山股份"）、江苏法尔胜股份有限公司等多 家上市公司抛出定增预案。记者注意到，上述公司的控股股东或间接控股股东积极包揽此次定增，展现 出对公司未来发展的坚定信心。 南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示："控股股东斥资包揽上市公 司定增，与政策支持和市场估值水平仍处相对低位这两方面因素密切相关。控股股东认购上市公司定向 增发股份，不仅能向市场传递信心，还能够助推企业业务发展和研发进程。" 5月8日，艾比森披露2025年度向特定对象发行股票预案，公司拟向控股股东、实际控制人、董事长丁彦 辉发行股票募集资金不超过3.60亿元，所募集资金净额将用于补充流动资金。丁彦辉拟以现金方式认购 公司本次发行的股票。 同日，顾家家居也披露2025年度向特定对象发行A股股票预案。公司本次发行对象为盈峰集团有限公 司，其为顾家家居控股股东宁波盈峰睿和投资管理有限公司的间接控股股东。公司拟向特定对象发行募 集资金总额不超过19.97亿元。扣除发行费用后，全部拟用于 ...