作者：周源/华尔街见闻 "果链"当红辣子鸡宏和科技，今年一季度和2024年净利润双双实现扭亏为盈。 宏和科技2025年一季度财报显示，当季实现营业收入2.46亿元，同比增长29.52%，较2024年同期的1.90 亿元增长55.34%，延续了2024年以来的复苏态势；归属于上市宏和科技股东的净利润3087.32万元，同 比暴增482.59%，扣非净利润2747.56万元，同比增长356.14%，成功实现一季度的扭亏为盈。 报告期内，该公司净利润扭亏为盈，主要得益于产品结构优化与成本控制：毛利率从2023年的8.83%提 升至17.37%，增幅达8.54个百分点，其中高端产品（极薄布、超薄布）毛利率超25%；研发投入同步增 长28.04%至4356万元，占营收比5.22%。 宏和科技主营中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维超细纱的研发、生产和销售，自2021年黄石宏 和电子级玻璃纤维超细纱顺利投产后，实现了电子纱、电子布一体化生产和经营，产品广泛应用于5G 智能手机、服务器、汽车电子等领域。 从今年一季报看，宏和科技业绩大涨，可以看到，其高端产品占比提升已超过60%，主要应用于 5G 智 能手机基板、IC 封 ...

毛利率显著提升成本管控作用和产品优势体现 宏和科技已形成了"以中高端电子布为主"的产品结构，奠定了行业优势地位。2024年，公司业务毛利率 为17.37%，较2023年增加8.54个百分点，各项核心产品的毛利率均呈现提升态势。特别是公司开发了低 介电布、低热膨胀系数布，以匹配高频高速PCB板的使用要求，公司低介电、低热膨胀系数产品已获得 客户认证通过，公司将进一步研发并提高产品性能和品质，获得更多的客户的认可。 过去半年，包括天风证券（601162）、华泰证券在内的多家机构，频频将公司产品和AI浪潮相联系， 并指出公司产品结构更为高端和Low CTE已通过苹果MFi认证等观点。例如，华泰证券表示英伟达新一 代产品，预计对高频高速PCB的需求有望进一步提升，公司的低介电电子纱作为产业链关键上游，需求 有望迎来快速放量。 行业需求旺盛产品结构持续优化 从关键下游趋势来看，全球AI算力竞赛白热化，推动PCB产业链全面升级。Prismark数据显示，2024年 全球PCB产值重启增长达5%，其中AI服务器用高频高速板、IC芯片封装基板等高端产品需求激增。宏 和科技核心产品——电子级玻璃纤维布作为PCB关键材料，直接受 ...