证券研究报告 | 行业策略 gszqdatemark 2026 02 08 年 月 日 建筑材料 竣工端建材将迎来长周期拐点 2026 年竣工端建材将迎来长周期拐点。1）新房竣工降幅自然收窄；2） 二手房成交量持续向好（人口结构带来的改善型需求支撑）；3）进入装修 周期的存量房快速增长，基数庞大（20-25 年为一个装修周期，2005 年左 右是房地产增速最快的时候）；4）经济压力已在建材的需求结构中充分体 现（（二手房成交量存存量房基数加远大大新新房竣工，装装修需求不如 新房竣工，体现的是经济压力下的装修需求延后），未来更多的是积极变 化，四重需求端因素加远供给端过去三年持续收缩，行业格局如断向好趋 势下，竣工端建材行业有望迎来长周期拐点，将带来行业的两重变化：1） 上市公司收入端降幅收窄，收入增长公司越来越多；2）随着需求的触底存 "反内卷"的贯彻，价格战趋新缓存，同时部分重资产行业产能利用率的 提升以及减值拖累的逐步消除，竣工端建材的利润增速有望显著超过收入 端。在此背景下，玻璃供给收缩明显，逐步接近供需均衡点，重视 2026 年 的价格弹性，关注旗滨集团。消费建材也将随着二手房、存量房的在需求 结构中 ...

Investment Rating - The report rates the fiberglass industry as "Overweight" indicating a positive outlook for the sector [2][18]. Core Insights - The price of fiberglass fabric 7628 has increased significantly, with Linzhou Guangyuan and International Composites raising prices by 0.65 CNY/m and 0.55 CNY/m respectively, bringing the prices to 5.5 CNY/m and 5.2 CNY/m [4]. - The demand for integrated circuit boards in China has shown robust growth, with a record production of 48.1 billion units in December 2025, marking a historical high [4]. - Supply constraints are evident due to rising platinum and rhodium prices, which have increased the capital expenditure requirements for production, thereby slowing down capacity expansion [4]. - Major companies like China Jushi are expected to benefit from the price increases, with projected production capacities for 2026 being 1.1 billion meters for China Jushi, 600 million meters for China National Building Material, and others [4]. - Ibiden announced a capital expenditure of 500 billion JPY (approximately 3.2 billion USD) over three years to increase production capacity for IC substrates, which will positively impact the demand for Low CTE fabrics [4]. - The report suggests focusing on companies like China Jushi, International Composites, and China National Building Material due to their favorable positions in the market [4]. Summary by Sections Price Trends - The report highlights a continuous increase in prices for electronic yarn and fabric throughout 2026, indicating a strong market recovery [5]. Production Capacity - Domestic electronic yarn production capacity is entering a phase of declining growth, which may impact supply dynamics in the future [6]. Company Valuations - The report provides a valuation table for key companies in the construction materials sector, with China Jushi rated as "Buy" at a price of 21.76 CNY and a market cap of 87.11 billion CNY [13].

宏和科技涨3.59%，报58.61元/股，股价再创新高，总市值突破515.60亿元，成交额达2.44亿元。（AI生 成） ...

通化东宝（600867）预计2025年实现净利润12.42亿元，也实现扭亏为盈。2025年四季度，7家基金公司 旗下产品新进通化东宝机构投资者名单。 工业富联2025年预计实现净利润351亿元-357亿元，同比增长51%-54%，该股同样得到了多家基金公司 的青睐，截至2025年底，共有96家基金公司旗下产品持有工业富联。持有工业富联股份最多的是易方达 基金公司，截至2025年底，易方达基金旗下有37只产品持有工业富联，合计持股5528.08万股，其中包 括萧楠、陈皓等知名基金经理管理的易方达高质量严选三年持有、易方达新经济等产品。景顺长城基金 持有工业富联的数量紧随其后，旗下产品共持有3079.38万股。不过，易方达基金和景顺长城基金旗下 产品在2025年四季度整体对工业富联有所减持。 提前布局绩优公司 在净利润的增幅方面，604家公司预计2025年净利润同比增长下限达到或超过100%。其中，19家公司净 利润同比增长下限超过1000%，不少公司获得基金的提前布局。 *ST松发（603268）预计2025年实现净利润24亿元-27亿元，扭亏为盈。2025年四季度，多家基金公司旗 下产品增持*ST松发或新进机 ...

证券日报网讯2月4日，宏和科技（603256）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前已有Q布产能 布局，产能充足，Q布市场需求放量后，能够及时供给、满足客户要求。 ...

不仅电子布，其上游材料电子纱也望迎来涨价。中国银河证券2月1日研报显示，目前电子纱整体供应量 稳定，因产品结构调整致传统电子纱货源紧缺，中高端产品供不应求利好支撑下，电子纱价格具有强有 力支撑。后续来看，短期高端产品货源紧俏将延续，电子纱供应结构调整将支撑后续价格上涨预期。 据媒体报道，日东纺公司（Nittobo）计划最早于2028年推出面向AI芯片的下一代T型玻璃纤维布。新产 品的热膨胀系数将从目前的2.8ppm降低约30%，达到2.0ppm。 资料显示，T型玻璃纤维布是一种高端电子布，具有较低热膨胀系数。其被广泛应用于集成 电路基板和先进封装基板，以提高尺寸稳定性、减少翘曲，并支持大规模人工智能封装，包 括CoWoS和SoIC等平台。而日东纺在全球T型玻纤布市场占据约90%的份额。 目前，日东纺正根据覆铜板样品对新型玻璃布进行评估和改进。与此同时，该公司正在开发用于AI服 务器主板等应用的下一代低介电常数电子布，目标是最早于2027年推出并量产。 如今，英伟达、谷歌和亚马逊等美国科技巨头正在竞相采购日东纺的玻纤布。根据此前报道，由于人工 智能需求爆发，导致AI芯片载板所需的电子布供应短缺，苹果公司已开始与 ...

国内方面，需求高企则带动玻纤布产品价格持续上涨。国金证券近日研报称，2025年四季度以来7628电 子布价格出现跳涨，10月、12月以及2026年1月各涨1次，每次涨幅在0.15-0.25元/米，价格从2025年9月 底的4.15元/米涨至目前的4.75元/米。 不仅电子布，其上游材料电子纱也望迎来涨价。中国银河证券2月1日研报显示，目前电子纱整体供应量 稳定，因产品结构调整致传统电子纱货源紧缺，中高端产品供不应求利好支撑下，电子纱价格具有强有 力支撑。后续来看，短期高端产品货源紧俏将延续，电子纱供应结构调整将支撑后续价格上涨预期。 产品涨价也带动上市公司业绩向好，如国际复材预计2025年实现归母净利润至多3.5亿元，同比扭亏， 其表示，公司持续推进产品结构优化，产销规模双增长，玻纤产品价格同比上升，实现扭亏为盈。此 外，宏和科技预计2025年归母净利润同比增长至多889%，中材科技预计同期归母净利润增长至多 119%。 受上述消息影响，今日A股玻纤布概念异动拉升，山东玻纤一度触及涨停，宏和科技、中国巨石、国际 复材等纷纷跟涨。 《科创板日报》2月4日讯 据媒体报道，日东纺公司（Nittobo）计划最早于20 ...

格隆汇2月4日丨宏和科技(603256.SH)在投资者互动平台表示，公司目前已有Q布产能布局，产能充足， Q布市场需求放量后，能够及时供给、满足客户要求。 ...

午后玻纤股异动拉升，山东玻纤直线涨停，宏和科技一度涨7%，续创历史新高，中国巨石、国际复 材、长海股份、中材科技跟涨。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，2月4日，玻璃玻纤板块午后走强，山东玻纤直线拉升涨超8%，中国巨石午后涨超8%，宏 和科技、国际复材、三峡新材、北坡股份、旗滨集团等个股跟涨。 ...