一、行情回顾 市场全天震荡走强，沪指逼近3500点，再创年内新高，创业板指涨超2%。光伏板块集体爆发，通威股份、钧达股份等十余股涨停。PCB等算力方向继续走 强，工业富联、金安国纪等多股封板。创新药概念延续强势，美迪西、联环药业等涨停。个股涨多跌少，沪深京三市超4300股飘红，今日成交1.47万亿，较 昨日放量超2400亿。 二、当日热点 1.光伏 光伏板块今日再度大涨，亚玛顿、亿晶光电、拓日新能等多股涨停，权重股通威股份涨停，隆基绿能涨6%。 据上海有色网报道，7月7日，头部多晶硅厂对部分订单致密/复投料报价上调至37元/千克，上涨原因主要是近期反内卷政策导向以及行业自律。 今日多晶硅期货大涨7%。 光伏 +3.60% 趣 反内卷效果初现,头部多晶硅厂开始上调报价 | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值⇒ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 亚玛顿 002623.SZ | 5天4板 | 24.62 | +10.01% | 11:03:15 | 23.35% | 48.90亿 ...

报告导读： AI 需求预期曲线抬升，低介电布产品技术升级有望消除对部分产品长期产能 过剩的担忧，同时高端电子布景气有望支撑主流电子布供需格局稳中偏强。 维持"增持"评级： 我们认为， AI 需求预期曲线抬升驱动玻纤低介电布产销紧俏，低介电布产品本身有较 为明确的迭代升级路径，产品卡位齐全的公司有望消除对部分产品长期产能过剩的担忧。同时，高端电子 布景气有望支撑主流电子布供需格局稳中偏强。 产业链各环节景气相互印证， AI 需求预期曲线重塑。 我们认为， 2025 年 5 月以来 AI 需求预期加速催 化，主要来自于 AI 产业链上各个环节景气相互印证：终端云厂商提升 AI 基建的资本开支预期， AI 工具 的 tokens 算力调用量大幅增长， PCB 厂家盈利创近年新高等，缓解了市场前期对于 AI 基建过剩的担 忧，重塑了未来市场对 AI 需求的预期曲线。 低介电景气有望支撑主流电子布。 2025 年 3 月电子布核心企业发布涨价函，主流电子布产品均价提涨 0.3 元 / 米，根据卓创资讯， 6 月电子布均价 4.1 元 / 米，提价落实效果较好。步入 25Q2 ，根据卓 创，低介电产品供不应求一定程度支撑 ...

毛利率显著提升成本管控作用和产品优势体现 宏和科技已形成了"以中高端电子布为主"的产品结构，奠定了行业优势地位。2024年，公司业务毛利率 为17.37%，较2023年增加8.54个百分点，各项核心产品的毛利率均呈现提升态势。特别是公司开发了低 介电布、低热膨胀系数布，以匹配高频高速PCB板的使用要求，公司低介电、低热膨胀系数产品已获得 客户认证通过，公司将进一步研发并提高产品性能和品质，获得更多的客户的认可。 过去半年，包括天风证券（601162）、华泰证券在内的多家机构，频频将公司产品和AI浪潮相联系， 并指出公司产品结构更为高端和Low CTE已通过苹果MFi认证等观点。例如，华泰证券表示英伟达新一 代产品，预计对高频高速PCB的需求有望进一步提升，公司的低介电电子纱作为产业链关键上游，需求 有望迎来快速放量。 行业需求旺盛产品结构持续优化 从关键下游趋势来看，全球AI算力竞赛白热化，推动PCB产业链全面升级。Prismark数据显示，2024年 全球PCB产值重启增长达5%，其中AI服务器用高频高速板、IC芯片封装基板等高端产品需求激增。宏 和科技核心产品——电子级玻璃纤维布作为PCB关键材料，直接受 ...