富创精密已成为全球为数不多能够为7纳米工艺制程半导体设备批量提供精密零部件的厂商。 中国半导体产业发展如同"攀登珠峰"，如果把半导体设备比作"登山靴"，那精密零部件就是"鞋底"，决定着设 备的制造供应和升级迭代，这也曾是国内半导体设备企业被"卡脖子"的环节之一。 富创精密是国内半导体设备精密零部件的领军企业，为半导体设备提供机械及机电零组件、气体传输系统等产 品，覆盖了芯片制造的光刻、刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影等多个环节。目前，富创精密已成为全球为数不多能 够为7纳米工艺制程半导体设备批量提供精密零部件的厂商。 富创精密创始人、董事长郑广文表示，富创精密主要在三大领域发力：一是精密金属零件加工，从OEM（原 始设备制造商）起步，目前半导体领域90%的金属零部件都能制作并实现国产化；二是真空阀体等产品类的业 务，这些产品很多国产化程度都比较低，有产品90%都依赖进口，国产替代空间广阔；三是气体传输系统，这 是公司业绩增长"新曲线"。 "以7纳米芯片为例，已经没法用机械方式去挖沟槽，主要靠化学反应，而化学反应主要靠气体。整个半导体在 刻蚀、镀膜、注入等环节都靠气体，对气体传输的洁净程度和控制精准度提出很高要求。"郑 ...

Core Viewpoint - The development of China's semiconductor industry is likened to "climbing Mount Everest," with precision components being crucial for the manufacturing and upgrading of semiconductor equipment, which has historically been a bottleneck for domestic companies [2] Group 1: Company Overview - Fuchuang Precision is a leading domestic manufacturer of precision components for semiconductor equipment, providing mechanical and electromechanical components, gas transmission systems, and covering multiple stages of chip manufacturing such as lithography, etching, film deposition, and coating development [2] - Fuchuang Precision is one of the few global suppliers capable of mass-producing precision components for 7nm process semiconductor equipment [2] Group 2: Business Focus Areas - The company focuses on three main areas: 1. Precision metal parts processing, starting from OEM, with 90% of metal components in the semiconductor field now being produced domestically [2] 2. Products like vacuum valve bodies, which have a low domestic production rate, with 90% currently relying on imports, indicating significant potential for domestic substitution [2] 3. Gas transmission systems, which represent a new growth curve for the company's performance [2] Group 3: Market Potential and Growth - The overall market for gas transmission systems and key component manufacturing has a low domestic production rate, with the market primarily dominated by a few large enterprises [3] - The gas transmission business is experiencing strong growth due to: 1. The absolute market size, with gas transmission systems accounting for approximately 7% to 8% of total semiconductor equipment sales [3] 2. High potential for domestic substitution, as the current import ratio in this field is significant [3] 3. The company's technical capabilities, as it participates in the design of new processes for major semiconductor equipment manufacturers [3]

Core Viewpoint - The report highlights the strong growth potential of 富创精密 (Fuchuang Precision) in the semiconductor components sector, driven by its dual strategy in mechanical and electromechanical components and gas transmission systems, with a projected revenue increase of 47.14% in 2024 [2] Group 1: Business Strategy and Growth - The company has established a competitive advantage through its dual strategy in mechanical and electromechanical components and gas transmission systems, focusing on precision parts for semiconductor equipment [2] - In 2024, the company expects to achieve revenue of 3.04 billion yuan, with mechanical and electromechanical components and gas transmission systems contributing 2.08 billion yuan and 879 million yuan, respectively, reflecting year-on-year growth of 57.69% and 22.82% [2] - The company has developed over 70 gas cabinet design solutions for leading domestic clients, with most already in mass production, indicating a strong market position [2] Group 2: Market Expansion and Client Strategy - The company is focusing on a major client strategy, with revenue from mainland China accounting for 69.75% of total revenue, a year-on-year increase of 43.95% [3] - The company is implementing a "localization + regional collaboration" strategy to efficiently allocate resources and cover key global markets, with production bases established in Shenyang, Nantong, Beijing, and Singapore [3] - The Singapore subsidiary has completed client certification and is expected to enhance the company's competitiveness in the global market by reducing supply chain costs [3] Group 3: Mergers and Acquisitions - The company plans to acquire 100% of Beijing Yisheng Precision Semiconductor Co., Ltd. for up to 800 million yuan to enhance its semiconductor component service ecosystem [4] - A strategic investment in Zhejiang Poxin Electronic Technology Co., Ltd. aims to gain a 21.58% stake in the international gas transmission system manufacturer Compart, leveraging its technology and global supply chain [5] Group 4: Financial Projections - The company forecasts revenues of 4.03 billion yuan, 5.35 billion yuan, and 7.03 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with net profits projected at 213 million yuan, 412 million yuan, and 646 million yuan [6] - The current stock price corresponds to a price-to-earnings ratio of 76x, 39x, and 25x for the years 2025 to 2027, maintaining a "buy" rating [6]

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |维持 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 52.51 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）3.06 | / 1.77 | | 总市值/流通市值（亿元）161 | / 93 | | 52 周内最高/最低价 | 74.10 / 31.32 | | 资产负债率(%) | 43.8% | | 市盈率 | 66.47 | | 第一大股东 | 沈阳先进制造技术产业 | | 有限公司 | | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 富创精密(688409) 富集芯能，创领未来 l 投资要点 机械及机电零组件+气体传输系统双曲线战略，锻造产品竞争新 优势。作为半导体零部件领域的领军企业，公司产品主要为半导体设 备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，主要包括：机械及机电 零组件（腔体、内衬、匀气盘等工艺零部件及腔体模组、阀体模组等 模组产品 ...

富创精密(688409)5月20日披露的投资者关系活动记录表显示，公司于5月16日召开电话会议，中信证 券、光证资管、西部证券（002673）、朱雀基金等逾百家机构投资者参会。 富创精密以零部件业务起家，产品覆盖光刻、刻蚀、沉积等前道核心制程设备，可提供精密机械制造、 表面处理特种工艺、焊接、组装以及检测等一站式服务。 2024年公司实现营业收入30.4亿元，同比增长47.14%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长98.98%，业 务规模与质量同步提升。其中，机械及机电零组件业务实现营业收入20.84亿元，近5年复合增长率 38.15%；公司于2018年起布局的气体传输业务作为第二增长曲线，2024年实现营业收入8.79亿元，近5 年复合增长率71.71%，第二增长曲线高速发展同时通过产业链外延投资加速平台化能力整合。 富创精密于美国、日本设立子公司，强化海外客户响应能力，打通国际与国内技术融合渠道。在新加坡 设立研发与制造基地，目前已完成客户验证，与海外客户合作进一步加深。2024年公司内地以外地区实 现营业收入8.97亿元，同比增长48.98%。新加坡产能布局有效规避关税壁垒，成本优势显著，进一步巩 固 ...

财务总监上任仅9个月 独董任期未届满也辞任 5月19日晚，上市还未满三年的富创精密，突然公告公司财务总监辞职，公司甚至都未来得及找到新的财务负 责人，只能由市场和商务背景出身的总经理暂代职责。同在5月19日晚，公司一名独立董事也宣布辞职。 | 公告日期 | 训学 | 标题 | | --- | --- | --- | | 2025-05-20 富创精密(688409.SH) | | 富创精密:关于高级管理人员辞任暨由总经理代行财务总监职责的公告 | | 2025-05-20 | 富创精密(688409.SH) | 富创精密:关于独立董事辞任的公告 | 公告显示，富创精密董事会于近日收到公司财务总监崔静递交的书面辞任函。崔静因个人原因申请辞去公司财 务总监职务，并不再担任公司的任何职务。公司称，为保证公司正常的经营管理，在聘任新财务总监之前，由 公司总经理张璇代为履行财务总监职责。 【导读】富创精密财务总监突然辞职，一名独董也辞职 关联交易不披露 两任财务总监均遭处罚 此前公告显示，今年2月14日，富创精密曾收到辽宁证监局下达的行政监管措施决定书《关于对沈阳富创精密 设备股份有限公司及郑广文、张璇、杨爽、崔静、梁 ...

富创精密作为半导体设备精密零部件领域的领先企业，始终致力于技术创新与市场拓展，在匀气盘等先 进产品领域，公司针对国际厂商长期主导的市场格局，于2024年完成新一代产品开发，成功实现加热匀 气盘、螺纹斜孔匀气盘等复杂结构产品的量产能力；金属加热盘研发突破海外技术壁垒，实现多型号产 品的小批量量产，相关技术已通过国内主流客户认证。在真空阀等长期依赖进口的关键部件领域，公司 完成工艺技术开发并启动客户认证流程，计划逐步实现本土化供应，助力行业降低对国际厂商的依赖。 "未来，公司将加强在研产品性能优化与量产能力的建立，重点推进先进产品的客户验证与量产工 作。"富创精密表示，公司坚持服务国内外龙头客户，与客户协同研发，保持技术领先，完善体系化能 力。目前已完成初步产能和人员储备，未来会进一步拓展市场份额，摊薄固定成本，提升盈利能力。坚 持自主研发和外延并购并行，丰富产品清单、拓展产品线，并提供机械制造、表面处理、焊接、组装等 一站式服务。构建离散型智能制造模式，打造共性技术平台，实现远程制造。 在谈及公司未来发展战略时，富创精密表示，公司将以"1+2+N战略部署"为核心发展框架，通过技术创 新、资源整合与全球化协同，系 ...

2025 年 05 月 02 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杜先康 S0350523080003 duxk01@ghzq.com.cn [Table_Title] 国内外产能持续布局，平台化战略加速 ——富创精密（688409）2024 年报及 2025 年一 季报点评 最近一年走势 事件: 富创精密 4 月 29 日发布 2024 年报和 2025 年一季报：2024 年实现收入 30.40 亿元，同比增长 47.14%；实现归母净利润 2.03 亿元，同比增长 20.13%；实现扣非归母净利润 1.72 亿元，同比增长 98.98%。2025Q1 实 现收入 7.62 亿元，同比增长 8.62%；实现归母净利润-0.22 亿元，同比 减少 136.67%；实现扣非归母净利润-0.28 亿元，同比减少 152.63%。 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/30 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 富创精密 | -20.8% | -5.8% | -0.5% | | 沪深 300 | -3.7% ...

近期半导体设备零部件行业宣布的最大收购案之一。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO 早 知 道 消 息 ， 沈 阳 富 创 精 密 设 备 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 " 富 创 精 密 " ， 股 票 代 码 ： 688409） 日前 发布公告，宣布作为主要投资方联合共同投资人，基于浙江镨芯 100% 股权 38 亿 元的估值，拟以约 30 亿人民币共同收购浙江镨芯的 80.8% 股权，浙江镨芯间接控股的 Compart Systems Pte. Ltd. 是全球领先的气体传输系统零部件厂商（以下简称"Compart"）。 值得一提的是， 该笔交易是近期半导体设备零部件行业宣布的最大收购案之一，光源资本担任买方 独家财务顾问。 随着 AI技术革命性突破、汽车及消费电子等领域的需求强劲复苏，全球半导体行业迎来新一轮增长 浪潮，2024 年市场规模超 6,000 亿美元，这一趋势不仅推动了半导体设备市场的快速扩张，更使得 作为产业基石的核心零部件领域迈入高速发展的黄金阶段。 Compart 是全球领先的气体传输领域零组件厂商，拥有 ...