维持"增持" 评级。根据财报数据和公司资本开支计划，我们下调公司FY2026-2027、新增FY2028 年预 测净利润分别为12.93（原值17.12）、13.17（原值18.04）、13.35 亿港元，对应EPS 分别为0.79、0.81、 0.82 港元。参考可比公司估值，给予公司FY2026 年9倍PE，给予公司目标价7.11 港元，维持"增持"评 级。 一次性应收账款计提导致公司业绩波动。1）公司发布FY2025 业绩公告，FY2025 公司实现收入116.56 亿港元，同比下滑9.4%；归属净利润10.75 亿港元，同比下滑29.9%。2）一次性计提其它应收账款导致 预期信贷亏损4.98 亿港元，导致公司业绩同比显著下滑。 供水运营和管道直饮水运营业务稳健，资本开支收缩导致建造业务下滑。1）供水业务方面：城市供水 收入74.98 亿港元，同比减少9.4%；城市供水分部溢利为24.93 亿港元，同比增加0.1%；这主要是由于 本年度对销售成本控制以及整体安装及维护工程及建设工程减少的净影响所致。其中运营收入同比增长 6.5%至35.26 亿港元；建设服务同比下滑27.9%至28.33 亿港元；安装维 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：华侨城(000069.SZ)、张家界(000430.SZ)、三湘印象(000863.SZ)、曲江文旅 (600706.SH)、复星旅游文化(01992.HK)、宋城演艺(300144.SZ)等 本文核心数据：客运量 1、交通运输业概述 交通运输业是指利用各种运输工具，促使客、货沿特定路线实现空间位移的生产部门。交通运输工具主 要包括：空运、铁路、公路、水运及管道。 2、公路行业运客现状 2015-2022年，我国公路运输客运量逐年下滑。2022年，我国公路运输完成营业性客运量大幅下滑至 55.87亿人，随后20231年、2024年连续上升，2024年有所回升至117.81亿人，同比增长7.0%。 3、铁路行业运客现状 2009-2019年全国铁路客运量呈现稳步上升趋势。2020年，受疫情影响，我国铁路客运量出现大幅下 降，达22.0亿人次，同比下降39.9%;2021年-2024年，全国铁路客运量开始回升，2024年达到43.1亿人 次，同比增长11.9%。 4、空运行业运客现状 近年来，我国水路旅客运输量呈现波动态势，。自2020年新冠疫情以来，水路旅客运输量大幅下降 ...

Core Insights - The Guangzhou International Trade Single Window has evolved over ten years, integrating various regulatory systems and enhancing efficiency for over 530,000 enterprises, processing 4.5 billion declarations [1][2][4] Group 1: Digital Transformation and Efficiency - The platform operates on a model of "one platform, one submission, one standard," breaking down data barriers and leading the digital transformation of traditional customs processes [2] - Since its launch in 2015, the platform has upgraded from version 1.0 to 3.0, extending its functions from basic customs clearance to the entire international trade lifecycle, significantly improving efficiency and reducing costs [2][4] - The electronic release platform for import containers has reduced processing time by over 75%, completing 840,000 paperless transactions and saving over 420,000 sheets of paper [5] Group 2: Cross-Border Trade and E-commerce Support - The platform supports cross-border e-commerce and market procurement, establishing a comprehensive service system that integrates customs, taxation, and financial services, benefiting over 120,000 e-commerce enterprises [9][11] - The platform has processed nearly 4.2 billion import and export transactions, maintaining Guangzhou's position as a leader in cross-border e-commerce [9] Group 3: Innovation and Future Development - New products and services were introduced, including smart logistics information services and compliance management guidelines, aimed at addressing enterprise challenges [4][12] - The platform has integrated AI technology to enhance customer service, providing intelligent responses and support for complex inquiries [14] - Future plans include transforming the platform into a "smart trade comprehensive service platform," contributing to the new development pattern of foreign trade [14]

Group 1 - The article highlights the collaboration between the China Science and Technology Museum and the China Coal Mine Art Troupe to create an immersive drama that connects ancient and modern scientific achievements [1][2] - The drama titled "The Light of Huaxia - The Flame of Civilization" uses the mysterious connection between celestial bodies to facilitate dialogue between historical figures like Su Song and contemporary scientists [1][2] - The integration of science and art aims to enhance public understanding of science, particularly among youth, by making complex scientific concepts more accessible through storytelling and immersive experiences [2][3] Group 2 - The article emphasizes the importance of cultural context in promoting scientific literacy, suggesting that a culturally rich environment is essential for nurturing scientific inquiry [2][3] - The China Science and Technology Museum plans to continue exploring the cultural narratives behind scientific discoveries, aiming to engage the public and foster a love for science through artistic expression [3]

Core Insights - The 2025 Global Digital Economy Conference was held in Beijing from July 2 to 4, where Yihai Blue (Beijing) Data Technology Co., Ltd. received multiple honors for its technological achievements and innovations [1][2] - Yihai Blue was recognized as one of the first 34 high-quality data set resources in Beijing and one of the first 19 typical cases of high-quality data, showcasing its expertise in data lifecycle management [1] - The company’s solutions, including the "Supply Chain Collaboration Solution Based on Multi-source Data Fusion," were highlighted for enhancing supply chain efficiency and responsiveness, contributing to digital transformation in the industry [1][2] Company Achievements - Yihai Blue's data sets, including the "Global Ship AIS and Ship Archive Data Set" and "High-Quality Water Transport Logistics Data Set," were selected as industry benchmarks, reflecting the company's rigorous approach to data management [1] - The company’s senior executives were appointed as members of the National Modern Logistics Information Management Standardization Technical Committee, indicating its growing influence in logistics big data standardization [2] - Yihai Blue aims to leverage its recent achievements to further innovate in big data, IoT, and AI technologies, contributing to the digital transformation and high-quality development of the industry [2]

近日，全国多地高温天气频发，电煤需求大幅提升。除了大秦、浩吉等重载铁路发挥重要作用之外，各 大港口码头、内河航道上，运煤船只往来如织，保障能源供应安全。 四通八达的内河运输，在助力做强国内大循环、支撑国内国际双循环中发挥了重要作用。我国历来高度 重视内河航运，自2005年起，长江干线货运规模已连续20年位居全球内河首位。当前，我国正处于构建 新发展格局、推动高质量发展的关键阶段，继续做强内河航运，推动其全要素全链条高质量发展、有效 降低全社会物流成本，显得尤为重要。 政策支撑补短板 2024年中央财经委第四次会议提出，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市 场。 付绪银表示，围绕发挥内河航运大运量、低成本的作用，要在着力提升运输效率上下功夫。 内河航运是综合交通运输体系的重要组成部分，具有运能大、成本低、绿色低碳等比较优势。党的十八 大以来，我国航道网络体系不断完善。数据显示，2024年我国三级及以上的航道里程达到1.6万公里， 比2012年增长了62%，长江、西江、京杭运河等主干线大通道能力持续提升，江汉运河、江淮运河建成 通航，平陆运河等一大批重大工程加快推进，国家高等级航道建设不断加快 ...

在今天的中国，"超级工程"已经是个司空见惯的词。 不过，即便是在众多的超级工程中，其中最具有历史意义，最有时代达标性的，依然是三峡大坝。 现如今，第二个三峡要来了! 据报道，国家发展和改革委于近日正式批复三峡水运新通道项目可行性研究报告。 发改委表示，三峡水运新通道是三峡工程之后长江干线上集水利、航运、生态等功能于一体的最大综合性工 程。建设三峡水运新通道，是更好实施推动长江经济带发展战略、促进沿江地区经济社会发展的重要举措， 具有十分重要的战略意义。 随后，中国三峡建工(集团)有限公司发布了《三峡水运新通道项目勘察设计招标公告》(下称"招标公告")， 项目包含三峡枢纽新通道工程和葛洲坝航运扩能工程两部分。 三峡枢纽新通道工程是在现有的三峡船闸北侧再挖一条6680米的水道，建设双线连续五级船闸方案，设计通 航船舶吨级为10000吨级。 葛洲坝航运扩能工程则是拆除现有主要供3000吨以下"小船"通行的三号船闸，新建成可以通行10000吨巨轮 的两线船闸。 长江上游经济活动超预期增长带来了庞大的货运需求——在2011年，也就是工程落成的第9年、比预计时间 早19年突破1亿吨，"挤爆"了三峡船闸。 从那时起，三峡" ...

湖北省加快建成中部地区崛起重要战略支点领导小组办公室关于印发《加快建成支点推动经济高质量发 展的若干政策(2025年)》的通知。通知指出，要持续扩大有效投资。①扎实开展投资提质年活动，全年 实施亿元以上项目16000个，投资增长7%左右。②分类探索"政府资源＋社会资本"合作新机制，滚动推 出鼓励民间投资项目清单，全年向民间资本推介项目总投资不少于4000亿元。③加强民营企业要素保 障，统筹政府产业基金、用地、能耗三大要素支持民间投资项目比重60%左右。④加快三峡水运新通 道、汉江航道整治、沪渝高速汉宜段改扩建、川气东送二线等3100个重大项目建设，年度投资5400亿元 以上。 ...

三峡新通道建成后，将对长江上中下游地区物流畅通有很大帮助，水运更畅通，需求也更大，有利于长 江经济带的发展。 经过10余年论证，三峡水运新通道方案尘埃落定。这项长江干线上集水利、航运、生态等功能于一体的 最大综合性工程计划今年内开工建设。 近日，国家发展和改革委正式批复三峡水运新通道项目可行性研究报告。中国三峡建工（集团）有限公 司随后也发布了《三峡水运新通道项目勘察设计招标公告》。该项目可研阶段静态总投资约766亿元， 总工期100个月（不含筹建期12个月）。 新通道的效应 国家发展和改革委在批复中称，长江黄金水道是长江经济带发展的重要支撑，三峡—葛洲坝枢纽是长江 航运发展的关键节点。三峡水运新通道是三峡工程之后长江干线上集水利、航运、生态等功能于一体的 最大综合性工程。建设三峡水运新通道，是更好实施推动长江经济带发展战略、促进沿江地区经济社会 发展的重要举措，具有十分重要的战略意义。 此后，中国三峡集团电子采购平台发布《三峡水运新通道项目勘察设计招标公告》。公告显示，三峡水 运新通道项目包含三峡枢纽新通道工程和葛洲坝航运扩能工程两部分，可研阶段项目静态总投资约766 亿元、总工期100个月（不含筹建期12 ...

"租船的物流公司已经接单，急着用船，可我的船舶融资租赁借款到期，要尽快办理所有权过户，只能 停航办证。"厦门良运船务有限公司总经理洪德贤进退两难。 5年前，为了开拓国内海运业务，该公司在上海的一家融资租赁公司办理了船舶融资租赁借款业务，用 于购买"新隆运85"轮，船舶产权归融资租赁公司所有。今年3月，该公司还清了所有应付款项，准备再 将船舶过户回来。 "办事快一天，企业就少受一点影响。法律法规和国际公约难以轻易修订，但办事工作流程能通过改革 优化提速。"陈鹭玲介绍，近两年，厦门船舶交易市场活跃，不少企业因转籍时间过长造成营运损失。 为此，厦门的海事、水运、船检3个部门联合中国（福建）自由贸易试验区厦门片区（厦门自贸片区） 管委会，在国际贸易单一窗口创新推出"海事、水运、船检联合办证平台"，实现船企一次提交，各部门 证书同步办理、同步出证。 根据窗口提供的材料清单，洪德贤备好材料来到厦门海事局政务中心。"考虑到该公司船舶靠岸维修时 间只有一周，中心加急为其办理了审核与流转手续。"陈鹭玲介绍。2天后，拿到新办理的证书，洪德贤 急忙联系租船的物流公司，"可以准时出航！"他说。 据介绍，"不停运办证"服务将办证时间压 ...